?撰文?Joseph?Young
整个?10?月，去中心化金融市场可谓是历经磨难。尽管比特币强势上涨，DeFi?代币却陷入了跌跌不休的困境，而且没有任何反弹迹象。
在经历了一个月的修正?之后，有三个催化剂可能会推动?DeFi?市场的救市反弹：DeFi?空头的低风险回报比、DeFi?协议中锁定总价值的持续增加、以及围绕?DeFi?市场的极端负面情绪。
市场情绪正在变得极度负面
10?月，TOP?3?的?DeFi?代币?Chainlink?(LINL),?Wrapped?Bitcoin?(wBTC),?以及?Maker?(MKR)?表现略优于其他?DeFi?代币。
富达CEO：对加密货币的长期基本面的信念依然坚定:金色财经报道，在德克萨斯州奥斯汀举行的Consensus 2022 大会上，富达投资董事长兼首席执行官Abigail Johnson表示，对加密货币的长期基本面的信念依然坚定。这是我经历第三个加密货币冬天。有很多起伏，但我认为这是一个机会，在谈到熊市时Johnson表示，我从小就被教育成一个逆向思维者，所以有这种膝跳反应。如果你相信一个长期的基本面真的很强，当其他人都在下跌退出时，那就是加倍努力的时候。[2022/6/10 4:16:15]
根据币安上的市场价格，Chainlink?，市值排名第一的?DeFi?代币，10?月上涨了?13%?。Maker?(MKR)?下跌了?8%?，相较于其他主要的?DeFi?代币，MKR?的跌幅已经小了很多。由于?wBTC?是反应以太坊上的?BTC?价值的代币，它会跟随?BTC?的价格。
DTC Capital加密投资负责人：从链上和基本面来看 以太坊比以往任何时候都更强大:DTC Capital加密投资负责人Spencer Noon表示，机构对DeFi的兴趣主要体现在ETH的投资上，而不是实际的“收益耕作（yield farming）”业务或DeFi代币本身：“在过去几周与机构投资者、基金经理、场外交易柜台和家族理财办公室交谈后，我对DeFi的解读是：羊群来了。他们对DeFi感到兴奋，但对它还不熟悉，所以他们先购买ETH。”不过，Noon确实认为，持有以太坊风险敞口但对DeFi感兴趣的投资者，一旦对行业概念和协议更加熟悉，他们最终将“提高风险范围”至DeFi代币领域。
Spencer Noon分享了三个关键因素，表明以太坊从链上和基本面来看比以往任何时候都更强大。他特别指出了矿工收取的费用、以太坊合约请求数量以及每日活跃地址数量：“L1非常健康——长期基本面指标显示以太坊从未如此健康。1、ETH网络的日交易费用已超过BTC；2、9月份的合约请求数量为1.15亿，高于6月3日的5700万；3、每日活跃地址持续超过40万。”（CryptoSlate）[2020/10/16]
然而，除了上述三种代币之外，主要?DeFi?代币的价格都经历了大跳水。下面是?YFI,?UNI,?COMP,?以及?UMA—市值在?TOP?3?之后的?DeFi?代币—自?10?月?1?日到?31?日期间的表现：
分析 | 以太坊基本面保持稳定 对BTC汇率再创年内新低:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 8 月9日 11 时，以太坊价格为$219.03，总市值为$23,431.88M，主流交易所交易量约为$196.32M，保持稳定，在市场波动时，投资人对BTC的信心更强，致使以太坊对比特币汇率新低；基本面方面，以太坊链上交易量轻微下滑，活跃地址数、算力、链上DApp交易量保持稳定；以太坊 30 天开发者指数约为 2.37，与 BTC 180 天关联度近期呈现持续下滑趋势，目前约为 0.786；以太坊 30 天 ROI 持续下滑；ERC20代币总市值约为以太坊总市值的 65.52%，持续回升。[2019/8/9]
YFI:?$23,858?到?$10,492UNI:?$4.1554?到?$2.2662COMP:?$133.80?到?$90.83UMA:?$8.878?到?$6.738
行情 | 市场窄幅震荡 BTC人气基本面增长无力:据TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间7月29日9时报858.98点，较昨日同期上涨6.09点，涨幅0.71%。通用平台指数TIG报789.71点，较昨日同期下跌0.22点，跌幅0.03%。另据监测显示，BTC人气热度增速0.15%，较前两日有所减缓；全球转账数较昨日下降17%至19.7万（上周同期20.3万），单周环比再次下降。BCtrend分析师认为，BTC全网算力较昨日下降3.3%至42.33EH/s，大矿主算力减持，人气基本面增长无力。技术分析方面，独立分析师Tommy认为，BTC昨日下跌动能明显不足，随后迅速反弹；市场看多情绪较重，后市有望突破前高8500美元位置。[2018/7/29]
由于?DeFi?代币在?10?月的疲软表现，围绕市场的情绪也变得越来越负面。当市场情绪过度消极时，趋势反转的机会就会增加。
这是加密货币市场过去价格周期的典型特征。2020?年?3?月，当比特币在?BitMEX?暴跌至?3600?美元以下时，市场情绪达到最低点。期货市场的交易员大规模退出，但现货市场的交易量却开始增加。这标志着当时比特币的底部，导致了它在接下来的?6?个月内反弹。
Blockhead?Capital?的管理合伙人?Matt?Kaye?宣称，随着市场迎来「极端负面的情绪」，DeFi?市场正在表现出复苏的迹象。该投资人具体指出了?YFI?以及?SNX?等其他市值较大的?DeFi?代币在现货市场上交易量的增长。
在加密交易中，现货市场指的是不提供杠杆或保证金服务的币币和法币兑加密货币市场。投资者可以买卖加密货币，但不能像在衍生品市场上那样借贷资金来进行高风险交易。现货市场成交量的增长通常指向散户需求的真实增长。
DeFi?基本面未受影响
除了持续增长的成交量之外，DeFi?协议的基本面依旧强劲。DeFi?协议中锁定的总价值依旧在约?110?亿美元。
这意味着有约?110?亿美元的资本活跃在?DeFi?协议中，其中大部分在?wBTC?和?ETH?中。
9?月?1?日，当大部分?DeFi?代币的市场价格到顶时，DeFi?的?TVL?为?96.6?亿美元。实际上，自那时以来，尽管?DeFi?代币经历了回调，DeFi?中锁定的价值已经实现增长。
做空?DeFi?不再有吸引力
10?月，做空?DeFi?或反向押注?DeFi?代币的吸引力很大。随着比特币价格的上升，它吸走了加密货币市场上的绝大多数成交量，使山寨币陷入停滞。
但是，考虑到风险回报比，做空?DeFi?已经不再那么有吸引力了。过去两个月里，许多?DeFi?代币已经下跌了?40%-70%?，大幅下跌的空间已经小了很多。
自?9?月以来，Three?Arrows?Capital?的首席执行官?Su?Zhu?一直在表达对比特币的看好以及对?DeFi?市场短期前景的怀疑，并指出：
「重要更新：我不认为现在对美元做空?DeFi?能有好的风险回报比。做多?DeFi/ETH?交叉盘是合理的。顶级项目正在达到长期投资者将计划部署法币的水平。我认为接下来几个月里，95%?的币对?BTC?价格会下跌。」
来源链接：www.longhash.com
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