经过漫长的等待，比特币价格终于回到三年前的价格范围。
2017年，当比特币价格达到近19,900美元峰值时，大多数山寨币也都疯狂上涨，有的山寨币单周收益率甚至达到200％或更高。但现在，虽然比特币价格基本维持在19,000美元区间，但山寨币的表现似乎并不尽如人意。
上图：加密货币市场数据每日视图
在过去的三年里，加密货币行业发生了很多变化，相比于2017年，许多必要的基础设施已逐渐成熟，比如：
1、通过CME和CBOE期货合约提供的加密货币衍生品受到严格监管约束；
2、机构投资者的快速增长也为比特币提供了无穷无尽的需求来源；
3、一些新兴去中心化金融平台市值已达数十亿美元，他们完全可以支持一套全新的贷款、合成兑换和生息系统。
灰度CEO：ProShares BTC ETF上市一周下跌0.51%，而GBTC同期上涨8.78%:金色财经报道，据加密货币资产管理公司灰度首席执行官Michael Sonnenshein透露，首个比特币交易所交易基金ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）上市一周表现似乎并不如预期，已下跌0.51%；相比之下，同期灰度的比特币信托基金GBTC则上涨了8.78%。在交易量方面，10月26日BITO的名义交易量为2.86亿美元，而GBTC的名义交易量为3.74亿美元。[2021/10/26 20:56:49]
与2017年相比，2020年的我们可以拥有更多与价格和市值排名相关且易于访问的数据，这应该有助于投资者更好地了解当今市场与2017年有何不同之处。通过分析差异，也可以让我们更好地理解未来几年加密货币市场的发展趋势。
灰度BTC信托未增持，LINK持仓增长0.45%:美东时间5月24日，灰度信托持仓数据变化如下：
灰度LINK信托持仓量增加855.57枚（+0.45%），总持仓量为191077.95 LINK；
灰度BTC、ETH、ETC、BCH、LTC、BAT、MANA、FIL、LPT信托当日未增持，GBTC溢价率-3.83%、ETHE溢价率11.38%、ETCG溢价率-16.56%、BCHG溢价率314.59%、LTCN溢价率1920.76%。[2021/5/25 22:40:41]
自2017年以来，加密货币市场发生了什么变化？
上图：2017年12月排名前24位的加密货币
在按市值计算的加密货币排名中，前五名加密货币中有四个没有发生任何变化。但奇怪的是，以太坊和瑞波币的市值和三年前相差无几，分别为690亿美元和280亿美元。尽管自2017年12月以来这两个加密货币的价格都下跌了15％左右，但价格下跌似乎对市值没有产生太大影响。
灰度资产管理总规模升至159亿美元:金色财经报道，据官方推特消息，截至12月22日，灰度资产管理总规模升至159亿美元。比特币信托基金（GBTC）交易价格为每份30.39美元，较前一日下跌1.43%；以太坊信托基金（ETHE）交易价格为每份23.4美元，较前一日上涨7.64%。[2020/12/23 16:11:29]
之所以会出现这种情况，主要是因为以太坊和瑞波币都发行了更多新代币，比如以太坊代币供应量已经从9640万枚增加到1.137亿枚，三年等效通货膨胀率为17.9％；相比之下，比特币在同一时期内的通胀率仅为10.8%。
另一方面，除了比特币、以太币和瑞波币这“三巨头”之外，市值排名前20中的其他加密货币损失惨重，比如：IOTA下跌了91％、比特币现金下跌了84％、莱特币下跌了73％、Cardano下跌了70％。
交易员：因分形与2008年纳指类似 比特币或于2021年达到2万美元:加密交易员JackSparrow在推特表示，比特币目前的交易情况几乎与纳斯达克(Nasdaq)在2008年经济萧条(Great Recession)崩盘后的交易情况一模一样，二者很大程度上是由科技的指数级本质驱动的市场。根据他的分析，如果按照这种分形走势，到2021年1月初，比特币价格将达到2万美元。[2020/7/22]
上图：2020年12月排名前24位的加密货币
值得注意的是，在目前市值排名前15位的加密货币中，只有三个“新晋者”，分别是：Chainlink、Polkadot和BinanceCoin，需要特别指出的是，Polkadot在2017年和2018年并不存在。
另一方面，像Cardano、EOS、NEO、以太坊经典和QTUM之类的以太坊竞争对手似乎正在失去市场。在过去的一年中，这些代币的市场地位已经被互操作性代币取代。
目前市值排名前三的比特币、以太坊和以太坊总市值已经达到4,480亿美元，三年内增长了7％。与此同时，市值排名前24位的其他21个加密货币总市值却缩水至770亿美元，跌幅高达41％。
看到比特币在2020年的惊人表现，或许你会觉得比特币市场统治会大大增加，但其实只上升了2%，目前市值占比是整个加密货币市场的63%。造成这种情况的主要原因，可能是加密货币市场在过去三年中出现了数百个新代币，这些代币主要覆盖三个类别领域，分别是：交易所代币、稳定币和DeFi代币。
机构投资者对加密货币未来价格产生什么影响？
如前所述，上一次加密货币牛市时CBOE和CME期货都不存在，更不用说为市场提供相关流动性了。而现在，随着机构投资者入场，或许对比特币的未来发展产生积极影响。
最近，就连全球最大资产管理公司贝莱德首席执行官拉里·芬克也表达了对比特币的乐观情绪。另外，衍生品工具也为专业投资者提供了不少入场机会，由于这些投资者更愿意投资比特币和以太坊，让这两款加密货币获得了巨大竞争优势，美国商品期货交易委员会主席希思·塔伯特最近发表对以太坊较为有利的评论，或许能促成以太坊期货在近期上市。
除了在衍生品市场上占主导地位之外，灰度比特币信托基金和以太坊信托基金规模占据了其总投资额中97%的比例，也充分证明比特币和以太币将会是加密货币市场中最具统治力的两个加密货币。
影响下一次牛市的关键因素
虽然预测未来市场变化并不容易，但当我们比较历史数据之后，或许能够从中看到一丝端倪。根据林迪效应，某些技术的预期寿命会与这些技术存活时长成正比，即：某项技术的生存时间越长，该技术未来存在的时间就会越长。
如果将此范式应用于加密货币行业，那么可能会得出这样一个结论：哪个加密货币在市值排名前12位中停留的时间越长，三年后继续保持市场地位的可能性就越大。
举个例子，在2017年和2018年，加密货币市场上出现了许多所谓的“比特币杀手’”和“以太坊杀手”叙事，有的区块链试图提供更快的吞吐量、更便宜的费用、以及更大的规模来超越加密行业领头羊比特币和以太坊。尽管这些叙事在2017年听起来很“聪明”，但时间证明比特币和以太坊网络效应的持久性反而更好——有时，最好的技术并不总是会赢。
对于加密货币行业投资者而言，目前还需要注意另一个独特现象，即：硬分叉和代码库克隆FOLK。
早在2017年，加密货币市场就出现了代码库克隆分叉项目，比如比特币现金，比特币黄金，以太坊经典和DASH，这些项目虽然当时非常成功，但现在回顾一下就会发现，他们的成功是短暂的。
此外，代币总供应量和发行率也会影响价格表现。发行量较高的加密货币可能会遇到价格上涨“瓶颈”，典型示例包括：瑞波币、Chainlink、Polkadot、Stellar、Tron和Tezos。这些加密货币项目几乎都拥有不错的实际用例，也有令人印象深刻的合作伙伴关系，但就是因为代币供应量过于庞大导致价格上涨变得十分困难。
从2020年加密货币使用量增加来看，未来投资者更感兴趣的加密货币垂直领域可能包括：预言机、跨链互联互通、DEX代币、非托管贷款和流动性挖矿。
来自|Cointelegraph，编译|PANews
来源：金色财经
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