作者：闪电黄世亮
本文介绍uniswap里的恒定乘积算法中的K值是怎么设计的。
我们拿uniswap里的一个交易对，ETH/USDT来举例说明K值是怎么设计的。
恒定乘积算法
uniswap里第一个人添加x个ETH和y个USDT的作为流动性时，决定了K值的初始大小，即K=x*y。
这时，ETH和USDT共同构成了一个流动性池。请记住这个概念，很重要。
第一个添加流动性的人，可以任意添加交易对中的两个币的数量，即可以任意决定K值。
Cathie Wood：比特币和以太坊可以跑赢其他资产类别:金色财经报道，Ark Invest首席执行官Cathie Wood近日表示，比特币和以太坊作为无风险资产发挥作用，是投资者面对宏观经济不确定性的“安全场所”。最近银行业的动荡表明，市值最大的两种加密货币可以跑赢其他资产类别。?
Wood认为，随着该行业获得更多的认可和监管，加密最终将成为一个选择问题。从我们的角度来看，与传统金融工具不同，许多加密资产没有重大故障点：它们是去中心化的、透明的和可审计的。
对此，对冲基金Bridgewater Associates的创始人Ray Dalio表达了相反的意见。据他介绍，比特币不能成为一种“高效货币”，因为它波动太大，央行不接受它。[2023/4/17 14:08:17]
添加完流动性后，ETH的价格就等于=y(USDT的数量)/x(ETH的数量)。如果这个价格和其他交易所之间有价差，那肯定会被人搬砖套利。
OpenAI将推出ChatGPT移动应用程序:金色财经报道，OpenAI将推出ChatGPT移动应用程序，目前发布时间框架并未公布。据悉，移动端的推出将为该服务带来更广泛的用户群体。
此外，该报告还指出ChatGPT系统即将推出“GPT-4”更新，以增强程序功能，最新OpenAI软件“响应速度比当前版本快得多”。该更新可能会在未来几周内在微软的搜索引擎Bing中使用。[2023/2/2 11:41:51]
所谓的恒定乘积算法，指的是在流动性池没有再添加或减少流动性的情况下，只有交易行为发生的情况下，K值是不变的。
即如果用户在ETH/USDT交易对里买入或卖出ETH，都无法改变K值的大小。
SBF致股东信：将尽其所能保护客户资产和股东投资:11月9日消息，SBF向投资者发送了一封信，对投资者表示抱歉。他表示，已经与币安达成了购买FTX的非约束性协议。公司的首要任务是保护客户和行业，股东则为第二优先事项。未来将会提供更多细节和事件回顾。SBF还表示将尽其所能保护客户资产和股东投资。[2022/11/9 12:35:49]
而交易行为会修改流动性池里的ETH和USDT的成分。比如用户买了dx个ETH，则流动性池里的ETH的数量就会变成，而usdt的数量则变成了K/(x-dx)，即用户需要花dy=K/(x-dx)-y个Usdt来买dx个ETH。
交易手续费影响K值
但因为存在交易手续费，用户使用uniswap交易时，需要交0.3%的手续费。比如用户拿dy个usdt买ETH，uniswap会首先扣除0.3%dy的手续费，先将这0.3%dy的手续费丢在一边，完成交易后，这0.3%dy会被添加到流动性池里，此时K值就变成了x*(y+0.3%dy)。
所以，恒定乘积算法的K值并不恒定，每一笔交易都会影响K值。
添加流动性影响K值
如果现在资金池里有xETH/yUSDT，K=x*y。现在有人又添加了流动性，增加了dx个ETH和dy个usdt，并且dx/dy=x/y。
如果你使用Uniswap的默认设定，即你添加流动性时，先输入ETH的数量，然后uniswap会默认计算出需要多少usdt，这个默认计算就是保持dx/dy=x/y。
但，添加完流动性后，流动性池里的资金变成了：(x+dx)ETH/(y+dy)USDT。此时，(x+dx)*(y+dy)>x*y。所以添加流动性K值变大了。
同样的减少流动性，会减少K值。
捐赠影响K值
如果你在添加流动性时，不是按dx/dy=x/y的比例去添加，而是直接往合约地址里转了dx>0，dy=0，也是可以的。这同样会改变K值。
这样的事是经常发生的，有些人错误地将ETH转入一个uniswap流动性池合约地址里，就产生了捐赠行为，白白把币送给了所有原来的流动性所有者。
这种非K值比例添加流动性的行为，被uniswap称为捐赠。
但这种捐赠行为，在设计上是可以被其他人套利的。比如有人充值了dx>0，dy=0；此时另外的人可以充值按K值比例的dy，并且执行一个添加流动性的操作，就可以把那dx的捐赠给薅走。这个挺复杂的，细节我也搞不清楚。
任何不是按K值比例添加的流动性，都会产生捐赠。比如dx/dy>x/y，则先添加(dx-ddx)/dy=x/y的流动性，并返回给用户对应数量的LPtoken。然后ddx就变成了捐赠。
还有，在同一个区块里，可能即有交易是添加流动性的，也有交易是买卖，那K值就会更复杂的变化。
本文链接：https://www.8btc.com/article/6581915
转载请注明文章出处
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。