什么是无常损失
你是否有过这样的经历，向某个流动性挖矿池中提供流动性，结果拿回来的时候，发现自己的币变少了？在本文中，我们将了解什么是“无常损失”，“永久损失”，以及它如何影响流动性提供者的利润。
本质上，无常损失是提供流动性时发生的资金暂时损失/非永久性损失。之所以叫做非永久性损失，是因为只要在AMM中的代币相对价格恢复到其初始状态，那么，该损失就消失了。但是，这种情况很少发生。通常，无常损失会变成永久性损失，吞掉你的交易费用收入甚至导致负回报。
当AMM中的代币市场价格在涨或跌时，就会产生无常损失。波动越大，无常损失越大。
无常损失简单案例
充分理解无常损失的最简单方法，就是看一个简单的例子。
DeFi Kingdoms 1月份交易额超过Axie Infinity:金色财经报道，DappRadar的数据，2022 年 1 月，玩赚钱游戏DeFi Kingdoms交易额约 18.4 亿美元，是Axie Infinity的三倍。分析师在一份报告中表示，基于Harmony?(?ONE?) 区块链的DeFi Kingdoms 上个月持有 7.75 亿美元，占锁定总价值 (TVL) 的 64.6% 。[2022/2/19 10:02:56]
假设你作为流动性的提供者向DAI/ETHUniswap50/50池提供流动性。为了向50/50池提供流动性，流动性提供者必须向池提供两个等值的token。需要相同。
假设此时DAI=1USD,ETH=500USD，你需要提供20个ETH，和10000个DAI。
波卡DeFi项目Reef Finance完成2000万美元融资:波卡DeFi项目Reef Finance已通过代币销售筹集了2000万美元，该轮融资由单一投资机构FTX姐妹公司Alameda Research提供支持。Reef希望利用这笔资金进一步开发其协议以用于主网发行。此外，Reef还将在Solana上与Serum实现跨链集成。（TheBlock）[2021/3/12 18:40:30]
你提供万流动性后，此时，两个token的价值是相同的。
假设，ETH的价格在外部的交易所中开始上涨。中心化交易所的ETH价格从500涨到了550美元。于是其他市场参与者就开始工作了。套利者注意到中心化交易所和Uniswap之间的价格差异，并将其视为套利机会。
随着套利者从池中购走更多的ETH，ETH的价格就变得越高。套利者不断在Uniswap上购买更便宜的ETH，直到交易所之间不再存在价格差异为止。
PAID Network与DeFi保险平台Bridge Mutual达成合作:PAID Network近日与DeFi保险平台Bridge Mutual（BMI）达成合作。Bridge Mutual将作为PAID Network的主要保险合作伙伴，允许PAID在其DeFi生态系统内为其智能合约的价值投保。除了BMI和DAI奖励，为PAID Network的合约提供保险的人也将获得PAID代币奖励，作为参与Bridge Mutual护盾挖矿计划的额外奖励。[2021/2/21 17:37:11]
使用恒定乘积公式，我们可以看到UniswapETH价格将达到550美元的时候，池中的情况会被套利者变为有10488.09个DAI和19.07个ETH。
也就是说套利者花费488.09个DAI买走了0.93ETH，以实现Uniswap和Coinbase的ETH价格之间的平衡。此时，套利者的成本是1ETH=524.83DAI。套利者购买的ETH可以在外部的中心化交易所以DAI或任何其他基于美元的稳定币即时出售，价格为550美元。于是套利者从中赚取了约25美元。
AOFEX今日DeFi流动性挖矿收益已发放，OT现报价16.61AQ:据官方消息，AOFEX自启动抵押平台币OT参与DeFi流动性挖矿活动以来，已成功启动四期并稳定运行。第一期（CRV）今日年化收益率为53.5%，第二期（UNISWAP）今日收益率为61.2%，第三期（SUSHI）今日收益率为80.4%，第四期（CRV）今日收益率为93.1%。
AOFEX将持续为用户筛选优质流动性挖矿项目并实时监控，用户抵押OT即可参与。
AOFEX数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/9/25]
让我们看看这如何影响我们的流动资金提供者。
我们可以看到，如果流动性提供者一开始不提供流动性，而是把ETH和DAI放在钱包里面，他们将拥有$23.41的收益。这23.41美元基本上是LP的无常损失。
声音 | V神：ERC20标准需要修改 分片不会破坏Defi的可组合性:V神发文表示：分片不会破坏Defi的可组合性。ERC20标准需要修改。令牌将能够存在于所有分片上，并且可以像ETH一样从一个分片无缝移动到另一个分片。这可以通过收据来完成，就像ETH从一个分片移动到另一个分片一样，我们可以将令牌从一个分片移动到另一个分片。这里没有困难。[2019/10/10]
无常损失被称为非永久性，因为在此时此刻，LP只是在账面上损失了23.41美元。如果LP选择不撤回其流动性，当之哦户后面以太坊的价格回到500美元时再取出来，此时无常损失被抵消为0。
另一方面，如果LP决定在以太坊550美元时决定撤回其流动性，他们将永久性的损失23.41美元。
当然了，上述情况没有包含流动性提供者在提供流动性期间所赚取的手续费，以及流动性挖矿的收益。
也就是说，即使你参加的流动性挖矿，可能展示出来极高的收益，但是如果挖矿的资产价格突然暴跌，并永远回不到你提供流动性时的水平，你的无常损失就会变成永久损失。而且你的永久损失，可能大于你的挖矿收益。
一般情况下，价格暴跌的资产就是你挖矿所得的资产，一旦其价格暴跌，挖矿收益率也会暴跌，同时无常损失会剧增。这会引发其他流动性提供者停止提供流动性，一旦流动性撤走，资产的价格就更容易继续暴跌。这就是所谓的“死亡螺旋”，或者说“矿难”。
无常损失计算器
如果你的数学并不是拿手的学科，或者对恒定乘积公式什么的没有丝毫兴趣，可以使用一些网站提供的计算工具。
比如这个：https://yieldfarmingtools.com/tools
可以看到当资产2相当于资产1变化剧烈，下图显示在419%以上时，无常损失高达26.39%。
想深入了解AMM机制及无常损失计算的，可以继续阅读下方资料：
AMM及无常损失的手动计算
Uniswap的矿池价值比例都为50/50。假设你在UniSwap上代币A/B矿池中按照1A=50B的价格存入了10个A和500个B。而这个池中一共有100个A和5000个B，你的份额占10%。
由AMA的固定乘积公式可知，K=100*5000=500,000
当市场价格波动至1A=100B，而此时Uniswap中的A/B流动性池价格还是1A=50B。这时套利者就会进入，在流动性池中用B换取A，再在其它中心化交易所卖出。这样就会造成A数量下降，B数量升高，从而重新达到一个平衡，使价格稳定在1A=100B。
而AMA的固定乘积公式中，K为定值，保持不变。假设在稳定后池总A总数数量变成X，B的数量变成Y，那么：
X*Y=K=500,000
100X=Y
解出X,Y，得到：
价格波动后，由于你的份额占据池中的10%，你的持有代币价值为7.071A+707.1B=14.14A
而假设如果你没有进行流动性提供，持有的A和B都在个人钱包里放着，那么你现在还是拥有10A+500B=15A
你的无常损失为：
15A-14.14A=0.86A
因此，可以发现，因为你提供了流动性，代币对价格波动后，你的资产价值反而缩水了。当然了，因为的流动性中做市商可以收取手续费，手续费是否能跑赢无常损失就是一个未知数了。
本文素材来源：
《Uniswap上的无常损失计算》-王心玉
https://news.huoxing24.com/20201014121625230356.html
《科普：到底什么才是无常损失！》-宝二爷
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1679406785176472238&wfr=spider&for=pc
逼我学会DeFi的基本数学APY和无常损失计算//DEGO今晚
https://bihu.com/article/1462342870
来源：金色财经
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