进入2021年，加密市场看似并无从2020年年底的热潮中退烧的迹象，随着新一轮普涨的到来，1月去中心化交易所成交量再度大幅改写了原有的历史记录，月成交量突破了500亿美元，DEX用户总量也已超过118万人，加密货币交易竞赛的天平又一次开始向着DEX倾斜。
从流量到开发者，交易所布局DeFi逻辑也在发生变化
相比于去中心化交易所，传统的中心化交易所，其本身就拥有较强的自身资金与战略优势，头部交易所在对于DeFi的投资和长期战略布局上表现非常突出。多个交易所推出自有公链支持DeFi的定位。其中，DeFi给以太坊带来的庞大流量是最先被交易所们看中的。
从某种程度上讲，多种创新型DeFi已经成为了以太坊新金融生态系统的重要部分。不过，骤然涌入的大量用户也让以太坊再度承压，网络堵塞、缓慢的交易速度、暴涨的交易Gas费用提高了以太坊上各类DEX的交易门槛，也阻挡了一部分小额交易的大批量散户，这些弊端相对制约了以太坊DEX的发展。除此之外，可扩容性、流动性不足等问题逐步显露。这对于仍需要数年进化周期的以太坊来讲，目前仍没有办法承载更大的DeFi开放式金融愿景。
Kevin O'Leary：对ESG的担忧阻碍“数万亿美元”资金进入比特币:金色财经报道，加拿大电视名人Kevin O'Leary最近表示，在环境、社会和公司治理（ESG）问题得到解决之前，“数万亿美元”的机构资金正在推迟进入比特币。[2021/6/11 23:29:19]
困境之中，高频交易与DeFi的交界点在何处？
基于以上所述，我们可以看出相关头部交易所对高频交易与分布式金融产生了兴趣，这些主流交易所在进行高频交易的时候，一方面是想利用行业流量完成自己的的用户护城河的搭建，另外一方面则是在设计上，基于原有的架构，允许了用户在公链上开发DApp，并让中心化交易所本身的高速交易带来优势。对此，有相关从业人员认为：这种模式类似于将Uniswap与以太坊进行拆分，以解决高频交易引发的网络拥堵问题。同时，这些公链的跨链功能增加了DeFi生态币种的数量，这些资产和流量能够迁移到交易所公链上，提高流动性。但是这些属性的设计，也带来了一系列的问题，其中高频交易的门槛过高，就是我们必须要承认的事实。俗话说：知己知彼，百战不殆，要想根除这些问题，我们必须从区块链的相关属性出发：
Bitget合约大数据中心：BTC进入横盘震荡 多空盈亏持平:据Bitget合约大数据中心行情播报，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合约过去24小时交易量高达9.7亿美金，其中：盈利用户占比50%，多头盈利16%，空头盈利14%；亏损用户占50%，多头亏损37%，空头亏损33%。此外，Bitget正向合约当前盘口价差在0.5USDT左右，合约基差在0.2USDT左右。Bitget合约分析师表示，BTC四小时线看，布林带开口向上姿态，MACD快慢线在零轴上方逐步平缓运行。[2020/7/24]
首先是区块链的时间特殊性，区块链是一个分布式的系统，其最大的问题之一是参与者无法就物理时间达成共识。但为了确定交易顺序从而避免双花，网络参与者们对时间达成共识又非常重要，因此中本聪把工作量证明与最长链原则结合在一起，实现时间戳服务：用区块的先后顺序代表时间的先后顺序，参与者们只需对区块顺序达成一致即可。可以认为区块是区块链上的基本时间单位。
声音 | Coinbase首席运营官：“聪明的钱”已进入加密市场:据bitcoinexchangeguide报道，Coinbase首席运营官Asiff Hirji在推特转发纽约时报于4月2日发布的有关加密货币市场如何未能吸引机构投资者进入市场的文章，并评论称，这在比特币到达高点当天更具有讽刺性。Hirji称，加密市场已经准备好了。 Coinbase提供有规模的、保险的、合格的托管。“聪明的钱”已进入加密市场。[2019/4/5]
其次，如何把每一笔交易的分秒时间单位转换成区块时间单位？我们知道，每一次的交易在被提交后，会进入一个叫做交易池的地方，这里还有很多其他交易。矿工会从交易池中选择交易打包进下一个区块，这些交易有默认的优先次序，物理时间是决定次序的一个因素，但不是最重要的因素，比如矿工费就远比物理时间重要。只有被选择进入下一个区块的交易，才会从分秒时间单位转换成区块时间单位，也只有当这种转换完成后，这笔交易才算真正地在区块链上发生。我们可以看出，这个交易，它的第一步发生时间在物理时间上完成，其次才是在交易池中进行等待产块交易。而这个等待的过程，就会出现一个问题：时间的迟滞性，而这个迟滞性也会带来更大的隐患，那就是交易意图被暴露！这在交易中是最为致命的。
分析 | 金色盘面：BTC顶背离带来的调整进入尾声:金色盘面独家分析：我们看一下BTC15分钟走势图，这里有个明显的顶背离，不过形成之初并不能看到杀伤力如此之大，而目前看，这个15分钟的调整接近了尾声，但是这里如果不能快速反弹，会导致30分钟甚至1小时技术走弱，那样对于多头来说会是不太好的消息。上述分析仅限技术交流，不作为交易参考，投资者需要理性看待市场价格波动，做好风险控制。[2018/9/27]
我们举例子来说明，比如在这个交易中的矿工，矿工是打包交易的人，他们不仅能看见交易，
更为重要的是，他们还会看到哪些交易会进入哪一个区块，以及相关的顺序，而这也就导致了技术作弊的可能性大幅提高。
监听交易，如何解决？
避免去中心化交易中的问题，Vtoken从DEX本身的设计入手。不同特点的DEX协议，可能会发展出不同的方法。我们知道，荷兰拍模式的DEX协议很难发生，典型的代表是DutchX，交易间的竞争主要基于价格而不是基于时间，且这些交易都以相同的价格被执行，无利可图。不过由于荷兰拍完成的时间较长，对时间敏感的交易需求无法通过满足。众所周知，数字资产的交易的大小对报价有较大影响，而交易的顺序就决定了成交的价格。为了减少交易被监听带来的破坏，行业中出现了Uniswap这样的平台，他们采用的方法是允许用户指定交易的最高价格，这样一来用户可能无法完成交易，但不会以难以接受的高价完成交易。不过这是一种权宜之计，真正解决问题的方法还需要进一步被探索。
Coinness分析：BTC正面临进入长期熊市的风险:据Coinness作者List分析，日线上BTC已跌破长期上升趋势线（2.6-4.1低点），如果未来几日无法收于该支撑（约$7020）之上，将有进一步测试新低的风险。对多方有利的情况是，日线RSI指标现已跌至29，而上一次跌破30还是在2月6日大跌时；且BTC价格现已远离布林带下轨，短期继续大幅下跌的风险正在降低。但由于大趋势有步入熊市的迹象，目前出现的修正和反弹都应视做暂时的，且在多数情况下，放量下跌并不是见底的信号。总之，BTC大趋势有走坏迹象，只有短期快速修正至$7000之上，才会暂时放弃看跌的观点。[2018/6/11]
基于订单簿模式的DEX协议，在对抗交易监听的难易程度上基于前两类协议之间。Vtoken认为，可以通过对DEX的设计来减少影响：如由管理员在链下完成订单的匹配，并限制只允许管理员最终提交至链上进行结算；根据已有的经验，用密码学的方法来解决区块链上的问题。
在基于区块链的分布式系统(如Ethereum)上重构一个新的金融世界时，VDEX认为，我们必须认识到区块链世界与链下世界相比，有着完全不同的动态属性。
第一：链上并非连续计时，而是通过区块来量化时间的流逝。但因为它受到区块大小的限制，这又导致了延迟问题和计算能力的限制。
第二：必须认清结构上的差异，作为新世界中的分布式金融的设计者，我们应该具有与中心化世界的设计者完全不同的思路。
在理清了如今高频交易的经济模型之后，现在的我们如何更好的认知超火交易？
我们知道，在传统市场中，通常采用订单簿的形式记录买卖双方对某一金融工具的交易。金融市场发展至今，技术的进步使订单簿效率极高，甚至通过超高速光纤数据中心高频交易亦成为现实。自然而然最佳的价格发现过程总是发生在链下世界(订单簿)中。而这也导致了在21世纪中，算法交易已经获得了散户和机构交易商的吸引力。
2016年的一项研究表明，金融市场超过80%的交易是通过交易算法完成的，而不是人工。投资银行、养老基金、共同基金和对冲基金可能需要分散执行更大的买卖指令，或者执行交易的速度太快，以至于人类交易员无法做出反应，所以算法交易被广泛使用。算法交易这个术语通常与自动交易系统同义。其中包括交易策略，如黑箱交易和大量依赖复杂数学公式和高速计算机程序的定量交易。在此框架之中的超火算法交易，更是一种使用自动预编程的交易指令来执行交易的方法，包括时间、价格和成交量等变量。这种交易是为了利用计算机在速度和数据处理方面的优势而开发的。流行的「算法」包括交易量百分比、成交量加权平均价格、时间加权平均价格和执行落差交易。Vtoken构建的超火交易系统运行的策略包括做市、套利或纯粹的投机(如趋势跟踪)。其中许多属于高频交易(HFT)，其特点是高成交量和高订单交易比率。在人类交易者能够处理他们观察到的信息之前，高频交易策略利用计算机根据电子接收到的信息做出复杂的决定来启动指令，进而也为诸多传统投资者带来更大的收益。
来源：金色财经
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