原文标题：《CRV战争：了解CRV权力竞赛的积极影响》
文章作者：TokenBrice
文章翻译：Blockunicorn
1.内容：
Convex和VeCRV分离
a.CvxCRV=VeCRV-yield++
b.vlCVX=VeCRV-gov++
c.贿赂：不那么干净的分离
2.战场
a.贿赂v0：对矿池的直接激励
b.Cronje的Bribe.crv
c.Votium
3.付诸实践：策略和结果
a.sdveCRV流动性计划：完全误解和彻底失败
b.cvxCRV流动性计划：立即起飞
c.Spell/MIM案例
d.sdveCRVVScvxCRV
自CurveFinance早期和CRV代币推出以来，我们一直在等待、思考和假设CRV战争会带来什么。现在，随着Convex、Bribe.crv和Votium的推出，一切都在加速：现在可以购买VeCRV选票了！因此，让我们看看这对Curve和DeFi整体有何影响。
现在来看看，这个问题非常简单明了：
1.?就存入的总价值而言，Curve是最大的去中心化DeFi交易所。
2.?CRV代币提供1/所收取费用的份额2/投票权，以影响未来CRV的发行。
3.?=>控制大量CRV投票权使得开发CRV池变得更加容易，因为它提供了对相关池中的大量CRV回报进行投票的可能性。
Coinbase NFT交易额突破4600枚ETH:金色财经报道，据Dune Analytics数据显示，Coinbase NFT交易额已突破4600枚ETH，截至目前为4618ETH，交易总额达到7,443,523美元。[2022/9/18 7:03:41]
然而，正如在DeFi中一样，一切都不是那么简单，问题在于细节。要了解?CRV战争?利害关系，您需要很好地了解基于它构建的不同工具，这将使您能够判断寻求影响Curve的不同项目部署的策略的相关性。
Convex?和VeCRV分离
在分析战场——即在这场CRV战争中使用的不同工具——之前，我们需要更深入地研究其中一个：凸面。我已经在这个博客上讨论过它，用CvxCRV解释了Convex的飞轮效应。
Convex与Curve的相互作用远远超出了CvxCRV，它只是一个元素。事实上，人们可以将Convex描述为VeCRV治理和回报之间的分离，通过在单独的代币上放大每个元素，让我解释：
CvxCRV=VeCRV—?yield++
CvxCRV对应于Convex拥有的VeCRV，它们被永远锁定，但CvxCRV/CRV上可用的流动性允许储户平仓。
在治理方面，CvxCRV失去了所有能力：VeCRV所有者可以对仪表和治理投票进行投票。CvxCRV所有者除了回报之外没有其他好处。
尽管如此，与简单拥有VeCRV相比，回报被放大了：
1.?以3pool代币回报-Curve收取的费用份额-与VeCRV完全相同。
2.??CRV回报。
3.?CVX中的产量几乎相同。
灰度暂停期间：BTC持仓减少600枚 ETH减少6842枚:从灰度去年12月22日宣布暂停接受新投资至今日恢复增持，20天里各币种持仓数据变化如下：灰度BTC信托持仓量减少600枚（-0.10%），总持仓量为606674BTC；灰度ETH信托持仓量减少6842枚（-0.23%），总持仓量为2934911ETH；灰度BCH信托持仓量减少295枚（-0.12%），总持仓量为239187BCH；灰度ETC信托持仓量减少17154枚（-0.14%），总持仓量为12267677ETC；灰度LTC信托持仓量减少1423枚（-0.12%），总持仓量为1153480LTC。注：持仓减少是由于需收取管理费，在工作日无增持时，持仓量就会略微减少。[2021/1/12 15:59:05]
4.?像Ellipsis这样的潜在空投。
与VeCRV相比，CvxCRV对应于一个简单的妥协：治理能力丢失，但作为回报，性能被大大放大和多样化。
vlCVX=VeCRV—gov++
另一方面，Convex提供了另一个有趣的抽象Curve，它是它的原生CVX代币。事实上，每个CVX对应一个VeCRV投票能力。
为了调动它，存款人必须在vlCVX中“投票锁定”他的CVX。它们被锁定16周+3天，因此可以访问治理能力。目前，vlCVX是迄今为止增加Curve投票能力的最经济有效的方式：
除了CVX提高盈利能力以影响Curve之外，承诺也少于VeCRV。对于比较表，我假设CRV锁定4年。对于较短的承诺，差异更加有利于vlCVX。
警告
vlCVX确实有一个缺点：在锁定的最初16周后，如果代币保持不活动状态超过4周，存款人将受到处罚。
动态 | 建行发布\"BCTrade2.0区块链贸易金融平台\" 交易量突破3600亿元:据证券时报报道，10月9日，建设银行在北京召开“BCTrade2.0区块链贸易金融平台”发布会，正式发布“BCTrade2.0区块链贸易金融平台”及“FTI福费廷指数”。自建行区块链贸易金融平台2018年4月上线以来，参与方包括建行37家国内分行、17家海外机构和近40家同业，累计交易量已突破3600亿元。建行副行长纪志宏表示，建设银行将按照“开放、共建、共享”的原则推进“区块链+贸易金融”的发展，以科技赋能金融、以合作促进发展、以共享构建生态，扎实提升服务实体经济能力。[2019/10/9]
如果您想进一步分析CVX代表团提供的回报和相关的投票购买，请随时阅读这篇文章，其中提供了更详细的计算：
◎通过vlCVX估计曲线投票委托的性能
贿赂：不那么干净的分离
情况很清楚，但并没有持续太久。事实上，首先应该指出的是，vlCVX并非没有回报：vlCVX所有者以CvxCRV的形式分享Convex养殖的所有CRV的6%。
此外，这可能不是vlCVX所有者有资格获得的唯一回报，治理能力也可以通过贿赂机制提供可观的回报。
不同的项目为对给定池曲线的度量进行投票提供激励。例如，Alchemix在其原生代币ALCX中提供奖励，所有使用VeCRV投票以增加AlUSD池的CRV分配的人每周都可以领取奖励。
从长远来看，Convex计划的最初分离并不是最诚实的。目前，cvxCRV的收益率约为60%，而CVX的收益率仅为15%。然而，当你将贿赂加入等式时，vlCVX的收益比cvxCRV高很多并非不可能。
行情 | BTC重回11600美元:据Huobi数据显示，BTC已重回11600美元，现报11614.92美元，24小时涨幅为1.19%，行情波动较大，请做好风险控制。[2019/7/13]
战场
“贿赂”服务是Curve治理方程的重要组成部分。然而，在深入研究它们之前，我们需要回顾一下定义其所有变体框架的基本路径(veCRV)。
VeCRV是通过将CRV锁定长达4年而获得的。锁定时间越长，VeCRV/CRV比率越接近1。锁定会随着时间的推移逐渐耗尽，投票能力也是如此。
这就是为什么建立在VeCRV上的保险库以4年永久锁定逻辑运行的原因：为了保持始终尽可能接近最大可能的投票容量，他们经常“刷新”锁定。
◎基于veCRV的生态系统概览
贿赂v0：对矿池的直接激励
在我们谈论贿赂之前，值得记住的是，自Curve早期以来就有一种原始形式可用：对流动性提供者的额外激励，Synthetix在sUSD池中率先推出了SNX流动性挖掘计划。
直接奖励可以与贿赂相结合，甚至是推荐的。例如，我们将在下面看到MIM如何通过在激励和贿赂之间共享预算来获得更多的活动。
Cronje的Bribe.crv
如您所见，“贿赂”是购买VeCRV选票，他们按周支付，通常在星期五。
然而，就像有几个系统可以与VeCRV交互一样，也有几个贿赂机制，所以我们从第一个可用的开始：http?:?//bribe.crv.finance/
基本单位是VeCRV，Bribe.crv是一个简单的界面，它总结了不同的报价并允许收集其贿赂，投票直接在Curve上完成。
ZEC价格跌破600美元关口 跌幅达8.46%:根据火币pro数据显示，21日晚间11点45分ZEC价格跌至610美元，随后价格在640美元附近上下波动，22日上午9点半ZEC价格跌至551美元，跌幅达8.46%。[2017/12/22]
经过一个有点胆怯的开始，该服务被越来越多地使用，现在许多项目都在提议贿赂。前几周的回报非常好，它们是否会持续还有待观察。例如，我在5周内通过投票给MIM矿池并通过贿赂收受SPELL代币，我的VeCRV获得了大约?10%?的回报。
我们将回到下面的结果。
Votium
可用的替代方案是Votium，在这里，基本单位是vlCVX，所以这两种服务不是竞争而是互补。
Votium较新，因此可用的贿赂更加有限。另一方面，Votium已经控制了令人印象深刻的投票权：大约8MCVX或超过102MVeCRV。
该系统可能比bribe.crv更被动，因为存款人可以委托给Votium，后者将每周为他们投票并收取相应的贿赂。
即使有一个活跃的委托，存款人也可以随时收回控制权并直接在快照上为给定的池投票。因此，该系统在这方面比bribe.crv更灵活
其他处理贿赂的服务也在开发中，并在不久的将来发布。到目前为止，贿赂游戏主要集中在CRV上，但例如Paladin也打算提供与其他协议类似的机制。
付诸实践：策略和结果
这个主题的概念基础有点沉重，但理解它们是必不可少的。为了使它更明确，让我们通过具体的例子转向实际方面。
Spell/MIM案例
Abracadabra是一项创客服务，接受各种资产作为抵押品，包括生产性资产，例如xSUSHI或cvx3pool。
正如Maker生产DAI一样，Abracadabra生产一种名为MIM的稳定币。因此，MIM上可用的流动性以及回报机会是该平台成功的关键因素。
这就是为什么Abracadabra在Curve上逐步通过各种形式的直接或间接贿赂：
1.?它始于Curve/MIM池上的SPELL激励。
2.?当bribe.crv到来时，一部分奖励被重新分配给贿赂——从而分配给投票支持MIM量表的veCRV所有者。
3.?现在，随着vlCVX的到来，团队正在考虑通过这个重新分配预算。
几周后，MIM池在Curve的各个级别上都呈爆炸式增长：
几周内CRV收益率非常好。这吸引了流动性和交易量，略微降低了收益率，但增加了提振资金池的能力。由于这种势头，MIM现在是交易量的第五大池曲线，具有良好的交易量/TVL比率。
◎Curve上最大的矿池概览
此外，该池现在平衡良好且相当密集。Abracadabra的例子非常有启发性，因为它展示了基于VeCRV的抽象的相关性：在不增加其总预算的情况下，Abracadabra已经能够吸引比SPELL中的简单直接激励时更多的流动性。
因此，您了解利用veCRV、cvxCRV和vlCVX机制的DeFi项目与那些尚未掌握所有微妙之处的项目相比，具有不可否认的优势。
sdveCRVVScvxCRV
事实上，我现在认为理解Curve和有效影响其治理的能力是大多数DeFi项目中必不可少的和必需的能力，尤其是对于稳定币项目。
无需相信我的话，让我们在实践中比较具有类似问题的项目实施的两种方法：cvxCRV和sdveCRV的流动性策略——两个建立在veCRV上的抽象。
虽然情况相似，但有一些重要的区别：
1.让我们首先回顾一下，Convex控制的CRV数量是Stake控制的CRV数量的30多倍。
2.此外，sdveCRV的挂钩存在严重问题：1sdveCRV~=0.5CRV。
◎échangesdveCRV/CRV
sdveCRV流动性计划：完全误解和彻底失败
那么让我们继续分析，最初sdveCRV的流动性和Yearn一样是针对ETH的，自Convex以来，Stake团队正试图做出反应，使sdveCRV更具吸引力。
尽管如此，该团队显然没有花时间分析情况，而是冲进了Curve，有史以来最大的治理失败之一。
在通过CurveFactory创建了一个贫乏的sdveCRV/CRV池后，投票增加了仪表控制。不仅投票被压倒性地拒绝，而且sdveCRV?池的建立方式对储户来说是异常且绝对危险。
事实上，矿池的因子A设置为200——对于遵循相同挂钩的资产来说是正确的值，但如果一项资产的价值是另一项资产的两倍，则是妄想。
◎曲线池sdvecrv和MIM对比
给你一个想法，即使是前面提到的绝对庞大的MIM池还没有达到A因子的200。
因此，Stake不仅未能解决其在sdveCRV上的流动性问题，而且这样的事件过程显然引发了Stake团队对Curve/Convex复杂性的理解的问题。
为了让sdveCRV重新挂钩并发展其流动性，他们需要付出很多努力，以便：
查看池参数池上SDT的直接激励？贿赂池上的SDT？完成这些步骤后，团队将有机会在此池中获取CRV量变表，但之前不会。所以目前的情况看起来像是一个代价高昂的死胡同：除非SDT板被加热，否则没有出路。
cvxCRV流动性计划：立即起飞
相反，cvxCRV上的流动性计划展示了该过程的有效性。最初，cvxCRV的主要池在Sushiswap上对抗CRV。
这种情况实际上没有意义：Sushi远非优化遵循相同挂钩的资产的流动性的最佳选择。因此，当Curve推出工厂池(V2)时，cvxCRV/CRV池是最先出现的一个。
◎cvxCRV/CRV池
在没有来自Convex或Curve的任何激励的情况下，该矿池已经通过Paraswap等DEX聚合器看到了大量流量。很快，投票通过了添加CRV计量器-这个池现在可以直接通过Convex进行耕种。
该池仍然略微不平衡但它已经为SLPcvxCRV/CRV池带来了一个具有竞争力的替代方案，但其流动性仍然只有一小部分。
结论
我希望本文能帮助您了解扩展veCRV生态系统的复杂性及其对CRV之战的影响。
在结束之前，我想提醒您，像往常一样，阿尔法值处于低谷。如果你已经看懂了这篇文章，欢迎将流动性策略分析导出到其他项目中：相信会有所启发！
我经常告诉你，但这永远是不够的：Curve不仅是DeFi中最重要的DEX，而且在治理和代币经济学方面，它也是迄今为止最先进的协议。即使你对Curve/Convex不感兴趣，理解这些协议也是必不可少的，以便正确考虑DeFi中发生的事情……希望这篇文章能帮助你！
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