Gearbox?是一个通用杠杆协议，用户能够在协议上获取资金杠杆并自由应用在各种?DeFi?协议上，甚至用户可以无需与?Gearbox?界面交互，各类?DeFi?协议可以自行集成?Gearbox?协议，给用户提供资金杠杆功能，充分利用资金效率。
Gearbox?充分发挥?DeFi?的可组合性，将杠杆功能模块化成拿来即用的?DeFi?乐高，同时?Gearbox?协议以社区?DAO?的形式驱动，无?VC?无公司实体，但在业内口碑极佳，值得我们长期关注。
项目概况
传统的杠杆功能，不管是在?CEX?还是?DeFi?上，基本上都是存入一定保证金作为抵押后，建立多空杠杆仓位，仅仅是放大了我们的风险资产敞口，但我们这个杠杆仓位的资金并无法进一步利用，无法充分发挥资本效率。?
而?Gearbox?协议便能够解决这一痛点。
Gearbox?是一个通用杠杆协议，用户能够在协议上获取资金杠杆，并以一种可组合的方式自由地应用在各种?DeFi?协议上。
金色午报 | 11月6日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：灰度、波卡平行链、以太坊2.0、16000美元
1.湖南印发区块链发展总体规划 提出加强数字货币监测；
2.Filecoin Plus测试版将上线 基金会成为第一名公证人；
3.波卡平行链最新进展：已推出V1版本，共识代码已更新；
4.灰度以太坊信托增持超10万枚ETH 以太坊信托达到10亿美元；
5.灰度BTC信托增持7809BTC连续16个工作日有增持；
6.“btc all time high”在谷歌搜索页面搜索量上涨250%；
7.以太坊2.0存款合约地址持币突破3.47万个ETH；
8.安永报告：当前可用于分配QuadrigaCX用户索赔的资产余额仅约2980万美元；
9.比特币一度逼近16000美元关口，以太坊最高突破440美元，主流币普遍上涨。[2020/11/6 11:49:09]
举个例子，我们以?25ETH?作为保证金抵押，?5?倍杠杆做多?ETH，那我们现在?ETH?的风险敞口就是?125ETH?了。若是在传统的杠杆平台，我们基本就止步于此了，我们是无法利用当前的这个杠杆仓位的资金的，但?GearBox?充分发挥资金效率，你可以自行决定这些资金的进一步交易或者收益挖矿等交易策略。
金色热搜榜：ZEC居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，ZEC搜索量高居榜首。具体前五名单如下：ZEC、REN、BTM、MXC、MKR。[2020/6/24]
Gearbox的核心组件是信用账户。信用账户其实是一个独立的智能合约，持有着用户本身的抵押资产以及借出的杠杆资产。
同时这个信用账户会记录着账户的清算线以及已授权的代币和协议名单列表，你拥有了这个信用账户中资产的使用权，可以进一步使用这些资产进行交易或者收益挖矿；
Gearbox?协议中的参与者可分为三种角色：
??流动性提供者?LP：本质就是存币生息，具体收益率取决于资产供应的利用率。
??借款人：获取杠杆进行做空、做多、挖矿等交易策略。
??第三方清算者：检查信用账户的健康系数，如果健康系数低于?1?，则触发清算。可获得?5%?的清算费。
实操?&?流程
在对项目有了基本的了解后，我们可以体验一遍使用?Gearbox?信用账户开杠杆的流程。
金色相对论 | 上海挖易CEO：312暴跌需要从多个维度来进行风险的管理:在今日举行的金色相对论中，上海挖易CEO李培才表示，针对312大跌对矿工造成的困难主要有以下两个：
1：抵押币借贷的爆仓危机。3.12币价暴跌，首先带来的影响是许多选择65%质押率抵押借贷押注减半行情的矿工，在币价下跌35%之后需要追加保证金，而行情在杠杆漩涡中剧烈波动，许多矿工根本没有来得及追加保证金或降低风险敞口。有不少矿工被迫在最低的位置平了借贷仓位。
2：矿机关机的危机。有一部分高功耗的矿机在币价大幅下跌后，挖矿收益已经不够电费，不得不关机。祸不单行，这部分机器在二手市场上的价格也跌了很多，像s9这次暴跌后，二手市场价格从600直接跌到100多，比币价跌的都多。与之相反，低功耗的先进机型像s17则只跌了10%的样子。展现了极强的韧性。总而言之，这波下跌也让矿工意识到挖矿的潜在风险。需要从机型选择，杠杆的使用方式，挖出币的处理方式多个维度来进行风险的管理。[2020/4/7]
理论上，每个用户可以启用多个信用账户，不过目前仅支持?DAIUSDCETHWBTC?四种资产类型，这里我们以?USDC?信用账户为例。
金色相对论 | 天风证券李炼炫：稳定币按1：1锚定美元资产，想盈利非常困难:本期金色相对论中，对于稳定币的讨论，天风证券李炼炫表示：美国纽约州政府批准发行的两款数字货币，是对有资本管制的新兴市场国家的冲击，资本外流和热钱进入会更方便。现在主流稳定币都是货币局制度，只不过发行人从政府换成了私营企业。如果超发，就不是货币局制度，持有这些稳定币是有风险的，那么竞争性是不强的，稳定币的风险其实跟现实世界中货币制度是一样的，如果没有真的锚定足够数量的资产，那么就存在被挤兑的风险，但是，如果真的按一比一锚定美元资产，那么想盈利就很困难。其实发展稳定币，是货币形式从纸质向电子化发展的一个必然趋势，历史上，货币在从金银向纸质媒介转变的时候，也是这种现象。[2018/9/20]
我们以?10USDC?为抵押，放大五倍杠杆，启动信用账户，交易确认后，我们会进入信用账户模式，我们可以看到在该信用账户中，我们的?USDC?余额已经为?50USDC。
分析 | 金色盘面：EOS-SUD高位背离 短线调整压力仍在:金色盘面综合分析：EOS-USD在持续大幅拉升后，出现滞涨现象，4小时的macd处于顶背离趋势，短线调整尚未结束，建议投资者保持观望，做好风控。[2018/9/3]
同时，我们也能够看到，我们依旧能够使用这笔资金进行交易，或者通过?WalletConnect?的登录方式，使用信用账户登录到?Yearn?进行收益挖矿。随着未来集成的协议更加广泛，用户能够在更多样的?DeFi?协议利用信用账户中的资金，充分发挥资金效率。
其实，Gearbox?协议的长期愿景是用户未来可以无需与?Gearbox?协议自身的界面交互，各类?DeFi?协议可以轻松集成?Gearbox?协议，为用户带来一键杠杆功能。
现在，我们尝试从更宏观的角度，来看整个协议的运作流程。
??流动性提供者将资产存入资金池?Pool?中，资金池?Pool?中的资产可被借款人借至信用账户中使用。
??借款人开通信用账户后，存入初始资金，并根据杠杆倍数获得杠杆资金，初始资金和杠杆资金都会存入信用账户中，借款人可以利用信用账户中的资金与可信的?DeFi?协议交互。
??若信用账户的健康系数小于?1，任何第三方清算人都可对其进行清算，流动性提供者的资产和相应的利息将全额返还至资金池?Pool。借款人将承受?7%?的清算费惩罚，清算人可获得?5%，协议获得?2%?流入财政库储备。
??另外，协议的收入还包括?1%?的流动性退出费用以及借贷的利息差，这些收入都将流入财政库储备。同时，财政库储备将作为资金库亏损的保险，当清算出现失误时，财政库储备将负责兜底，再不行就是卖出协议代币。
在了解了整个协议的运作流程后，我们便能够领会信用账户的核心地位。
由于采用了信用账户这种模块化的架构设计，用户直接使用信用账户部署交易策略，而不像传统协议那样与单一资金池的模式，Gas?开销能够实现最小化。
另外，用户的信用账户也是从?Gearbox?协议借用的，无需用户消耗?Gas?部署。协议目前已经通过信用账户挖矿活动，由社区用户部署了?5000?个信用账户。
代币经济
Gearbox?协议代币为?$GEAR，总量?100?亿，分配情况如下：
目前?$GEAR?代币仅作为协议的治理代币，无法直接捕获协议的收入费用，协议的收入统一流入财政库。
早期测试者以及?Discord?成员的空投代币份额目前尚未决定如何施行，奖励给信用账户挖矿用户的代币目前也处于不可转账状态。因此目前?$GEAR?代币尚未能在二级市场交易，由于?Gearbox?为社区驱动项目，因此届时相关举措将会通过?snapshot?提案进行投票决定。
竞争?&?当前?&?未来
当前市面上的相关?DeFi?杠杆协议，基本都是提供较为单一的杠杆功能，同时也不具备可组合性，如：
AlphaHomora：专注于杠杆流动性挖矿，本质是通过自身平台的部分抵押撬动几倍的杠杆资金，再投入流动性挖矿池，实现杠杆流动性挖矿。
?SetProtocol：可以建立杠杆代币指数，如?ETH2x，用户可以直接购买这些杠杆代币以获得杠杆头寸，但本质也只是封装了抵押借贷再购买这个放大风险敞口的流程。
这类杠杆协议只是杠杆化局部业务，而?Gearbox?协议是直接把杠杆打造成一个功能，一个拿来即用的模块，你只要选择某项资产获得杠杆敞口，然后再利用这笔资金随意组合你的交易策略。
当前?Gearbox?协议处于初步启动阶段，所以目前可以仅有?ETHWBTCDAIUSDC?这四种资产的杠杆敞口，信用账户可交互的协议也仅有?CurveUniswapYearnSushiSwap，不过随着社区的进一步推进，期待未来更广泛的资产敞口以及可信协议列表。
Gearbox?的长期目标是成为一个隐身于后端的可组合性杠杆协议，用户无需直接与协议界面交互，各类?DeFi?协议可以集成?GearBox?协议，自动为用户提供杠杆功能选项。杠杆功能是?DeFi?领域的基础需求之一，或许?Gearbox?有机会支撑起这整个?DeFi?乐高中的杠杆模块。
另外，Gearbox?协议有非常清晰的收入模式，若未来协议逐渐成熟并且能产生较好的市场反应，在拥有不错的?TVL?了后，便可持续产生不错的现金流收入。
来源：金色财经
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