为什么会有这场战争?
算法稳定币被很多人称之为defi世界的圣杯,不少算稳协议也在通过各种机制来让自己的稳定币足够稳定,之前比较有名的应该是Fei,Feiprotocol提出了protocolcontrolvalue,通过协议控制的以太坊来影响Fei的锚定问题。但是因为Fei缺少使用场景,并没有多少用户想要使用Fei,最终导致协议不温不火。从Fei这个例子我们可以看出一个稳定币想要成功必须解决1.锚定问题2.使用场景。想要解决这两个问题,这里就需要Curve了。先简单介绍一下Curve,他是一个稳定币兑换的协议,不同于Uniswap之类的DEX使用恒定乘积,Curve使用恒定和的方法来介绍稳定币兑换是滑点大的问题。如下图所示,
Curve创始人向Aave偿还135万枚USDT以避免清算风险:金色财经报道,与 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 相关的钱包已将135万枚USDT归还给Aave,从而减少其链上债务。Egorov主动减少了债务,以减轻在去中心化借贷平台Aave上的贷款头寸相关的清算风险。
据悉,Egorov的抵押头寸由价值1.67亿美元的2.887亿个CRV代币支持,借入了约6200万美元的USDT,健康系数为1.55,低于昨天的1.6。[2023/6/15 21:39:46]
Curve曲线和Uniswap曲线对比
也就是说在Curve平台稳定币兑换几乎可以达到刚性兑换,只要池子够深。这样子一来任何一个算法稳定币X只要在Curve上组建X/USDC/DAI的池子,那么该协议的X稳定币就能换来真金白银USDC/DAI,这里其实就解决了稳定币锚定问题和使用场景问题,当然前提是Curve上这个池子的深度足够。想要池子足够深?那么该池子对应的奖励就得高才能吸引用户把钱放进去,而想要提高池子的收益就需要有veCRV的投票,这也就是CurveWar的起因。各种稳定币协议通过1.购买CRV2.贿赂veCRV持有人的方式来增加Curev池子的奖励权重。当然除了稳定币协议之外,还有其它协议也参与进了这场战争。
ConsenSys宣布与Mercuryo合作,在MetaMask中提供无缝购买加密货币:2月16日消息,ConsenSys宣布与和加密支付公司Mercuryo进行合作,在MetaMask中进行集成,这将允许MetaMask用户绕过主流交易所并使用银行卡、Apple Pay、Google Pay和各种本地支付方式直接购买加密代币。
据了解,Mercuryo是一个全球支付平台,通过单一API集成访问,为来自法币和加密世界的企业提供广泛的金融服务,在全球已拥有300万用户。(consensys)[2023/2/16 12:11:47]
战争的参与者们
首先需要介绍的就是最近比较出名的abracadabra(MIM)和Luna(UST),这两个稳定币项目能成功的重要因素之一就是通过在Curve上建立了有足够深度的池子来让MIM和UST拥有平滑的兑付能力,
Curve上GEAR/ETH池流动性累积已达766万美元,GEAR价格约为0.03美元:12月18日消息,据 Curve 官网数据显示,Curve 上 GEAR/ETH 池流动性累积已达 766 万美元,GEAR 价格约为 0.03 美元。
注:GEAR 是 DeFi 可组合型杠杆协议 Gearbox Protocol 的原生 Token,并于 12 月 13 日启动 Cider' ed 流动性引导活动。目前 GEAR 已可供交易,但直到 12 月 22 日只能通过基于 Curve Finance 的 0xcider 合约进行买卖(流动性在 Curve 中,但通过 0xcider 执行)。12 月 23 日之后,GEAR 将可以完全正常交易。[2022/12/18 21:51:53]
库币上线XCUR,开盘上涨14.9%:据库币KuCoin交易所消息,库币已上线 Curate (XCUR)项目并支持XCUR/USDT和XCUR/BTC 交易服务。XCUR开盘价为6.6USDT,当前报价7.58USDT,涨幅14.9%。 Curate 一体式市场应用程序,它使用区块链技术作为支付基础设施,并在所有交易中奖励买家和卖家。以“全民的交易所”著称,库币旨在发掘优质区块链项目,为来自207个国家的600万用户提供币币、法币、杠杆、合约、矿池、借贷等一站式服务。[2021/4/2 19:41:01]
目前MIM和UST的池子深度分别为33亿和3.7亿,这么多的流动性不仅可以解决锚定和滑点问题,还极大的增加了持有MIM和UST用户的信心。这两个协议就是通过贿赂veCRV的持有人来增加奖励的权重,从而吸引了这么多流动性。
Yearn这个老牌项目其实一直都是参与者,因为他的金库也是依靠Curve提供流动性从而获得CRV奖励,但是只有10%的CRV收益会被协议锁住,90%的CRV收益都奖励给了LP。这也导致了Yearn在一开始就输给了Convex。虽然Yearn通过修改代币模型增加持有人收益和将所有的veCRV委托给了Convex从而增加协议收益率的方式,来改变自己的处境,但是目前看来也没办法扭转战局。
Curve发起建立aDAI/aSUSD非托管池投票:1月14日消息,Curve Finance官方发推表示,鉴于许多人询问关于非托管池(没有像USDC或USDT的代币)的问题,Curve Finance发起建立aDAI/aSUSD池的投票。截止当前,赞成票数为97.94%,反对票为2.26%。[2021/1/14 16:08:31]
Frax作为一个算法稳定币自然也参与了这场战争,先简单介绍一下Frax这个项目,Frax是一个fractional-algorithmic稳定币,也就是说Frax一部分供应量是有资产抵押产生的,另一部分是靠算法,具体做法是Frax>$1,协议降低质押率,增加流通量,反之Frax<$1,那么协议增加质押率,减少流通量,总之就是通过控制流通量的方式来使Frax“稳定”。当然这是不够的,这边还需要Curve的帮助,做法其实和UST,MIM一样,通过贿赂veCRV的持有人来吸引流动性,除此之外Frax也是很多defi2.0项目用来作为国库资金的稳定币,这边既然说到了Convex,那我们就来说说这场战争的赢家Convex。
Convex乍一看是一个机池,但是事实上并没有这么简单。Convex的目的是尽可能多的锁仓CRV从而来增加自己对于Curve收益的控制权。具体的做法是CRV持有人可以再Convex上质押代币,然后获得cvxCRV,这里的cvxCRV是可以随时换成CRV的,也就是说代币的持有者不仅可以获得和veCRV持有人相同的CRV奖励,还能获得CVX奖励,而Convex能换来Curve上对于奖励分配的控制权。然后这还不不是全部,Convex复刻了Curve的模型,用户可以通过锁定CVX然后拥有Curvegaugae的投票权。换句话说就是控制了Convex也就相当于控制了Curve。。这里Convex其实就是通过吸收CRV来控制Curve的奖励分配。其实CVX就变成了一个治理凭证(以后如果加入FXS那么CVX锁定人就能同时参与两个项目治理。
那这边我们就有必要介绍一下Redacted,代币为BTRFLY,我们接下来会简称他为蝴蝶。蝴蝶是一个提供投票托管服务的协议(voteescrowasaservice,简称veaaS),协议在fairlaunch时吸收了CRV,CVX和OHM作为国库资金,蝴蝶是Olympus系列的,他通过吸收其它协议的治理代币来慢慢积累治理权利,从而来帮助Olympus增加在defi的影响力。这边和Convex不同的地方就是,蝴蝶是通过债券的方式吸收其它治理代币。以后某些项目为了获得在某个协议上更多的奖励分配,可能就需要去贿赂BTRFLY的质押者。
既然聊到了蝴蝶,那么这场战争的另一个玩家Olympus我们也不能忽略了。OlympusDAO是第一个使用债券系统和引入potocolownliquidity(POL)概念的协议。项目的最终愿景是将OHM变成未来defi的储蓄货币。
说道流动性服务,那么我们肯定也不能忘记了Tokemak,该协议和OlympusPro的区别就是前者通过市场机制来引导流动性的去向,后者是通过POL让协议增强对流动性的控制。Tokemak中有两种人,一个是流动性提供者,另一个是流动性引导者。这边反应堆左侧是用户存入的代币,而右侧是流动性引导者存入的Toke。右侧代币的量会影响用户的收益。Toke越多,收益越高,那吸引的流动性就更多。。用户得奖励是Toke,而Toke代币又可以用来投票流动性去何方。这边其实能帮助新协议实现冷启动的方案。
Tokemak反应堆
流动性战争一直都是围绕着对于奖励分配机制的控制,而想要控制奖励就需要协议的治理代币。
新的武器:衍生品
Dopex是一个期权协议基于Arbitrium,他特殊的地方就是代币模型。除此之外,Dopex还计划把蝴蝶。除了蝴蝶,Dopex还计划把cvxFXS加入到SSOV,这边其实也说明了用户未来可以有更多的工具来加入战争。
总结
围绕Curve的流动性之争已经到了白热化的程度,越来越多的协议加入到了这场战争。其实根本上是对于奖励分配控制权的争夺,奖励越多,吸引的流动性就会越多。这边重要的几个协议就是Convex,Yearn,Redacted,Olympus,Frax和Tokemak。战场已经从Curve扩展到Frax和Tokemak了。另外随着期权协议Dopex的加入,让这场战争的武器越来越丰富。结果到底会怎么样让我们拭目以待。
来源:金色财经
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