近来，整个加密货币的市场急剧动荡，比特币和以太坊周内跌幅达20%+和30%+，总市值跌破万亿美元。而本次行情的主要导火索就是stETH的脱钩造成的连锁反应。可能是受此前Luna与UST脱钩事件的影响，导致市场对本次的脱钩事件反应更为剧烈，22年整个二季度的行业主基调似乎都跟一词离不开关系。
并且与Luna不同的是，ETH在行业内的地位几乎是行业大盘的一部分，很多研究员都将比特币和以太坊所组成的市值比与加密货币的大盘划等号，故这个导火索的威力也异常地强大~
很多人也许对本次的事件还是非常模糊的，不知道到底本次的下跌是一种必然事件还是偶发因素，是否会被修复当下的行情还是一路直泄，本篇文章带你说清这件事~
Lido：stETH和Curve pool都是安全的，需留意杠杆质押等风险:5月12日消息，针对Curve上ETH/stETH流动性池发生倾斜，质押协议Lido Finance表示，stETH和Curve pool都是安全的（可以以1.3%的折扣购买stETH），但仍然存在与杠杆相关的风险（例如杠杆质押），不过流动性提供者不受杠杆风险影响。[2022/5/12 3:10:18]
stETH是什么？
stETH是一个erc-20代币，其底层价值逻辑是质押在以太坊2.0网络上的ETH额度，用户通过将ETH向2.0网络质押而获得这个叫的额度，也就是一枚stETH在未来ETH2.0完成合并后可以直接兑换成合并完成的ETH。
而作为一种质押方案的代币，当前在二级市场中就已经存在交易，也就意味着二者之间在价格上存在的套利的机会，汇率上虽然是1:1的，但有可能在二级市场上，价格是这样的：1ETH=0.95stETH，那么用户就可以将1ETH兑换成1stETH然后再去二级市场卖出，用户因此中间的价差净获利0.05ETH，这种套利方式也让stETH遭到了庞大的抛售压力。
区块链学者Michael Goldstein：比特币可以防止能源浪费:区块链学者Michael Goldstein发推表示，目前比特币每年消耗的能源约为78TWh,而全世界能源消耗超过14万TWh。并且这14万TWh能源消耗还没有考虑能源生产效率低下的情况。比特币可以防止能源浪费。[2021/1/19 16:29:37]
不过未来用户要想赎回质押的ETH，就需要足够的stETH额度才能够赎回，届时额度不足的反倒还需要在二级市场中购买，随着买盘的增加会将stETH的价格推高。
但需要注意的是，最后的成功合并到赎回的这期间，时间上最少需要半年以上，半年的时间谁也说不好会发生什么，这种套利的方式只可能存在于极短的周期内，但在真正赎回之前，依旧会随着二级市场的估值持续存在这样的空间去操作。
暴雷事件推动下跌
动态 | Stellar发展基金会建议禁止通胀机制:据Stellar发展基金会Medium博客消息，在听取发言并权衡利弊之后，Stellar发展基金会表示，其认为禁用当前的通胀机制是个好主意。Stellar发展基金会已经对Stellar核心的版本12进行了更改，将可以做到这一点，并鼓励验证者投票接受它。[2019/10/1]
相对来说，在stETH与ETH的存在的套利机制当中，并不是一个主要的因素，只能被称为源头。主要因素是一家美国的中心化理财平台——Celsius，最近暴雷了~
怎么回事呢？该平台是属于一个理财平台，用户存ETH在该平台上，就可以获得一定的年率利息作为回报，但这个平台在一年前被盗取了几万个ETH没有告知用户，最近才被爆出来。
VIBE将出现在2月4日超级碗播出的Monster Inc广告中:据VIBE团队发布推特称，2月4日美国国家橄榄球联盟（NFL）的年度冠军赛超级碗中将播放VIBE的合作伙伴全球科技公司巨头Monster Inc的广告，VIBE也将出现在这一广告中。[2018/2/2]
不透明的事件对加密来说是难以容忍的，导致很多平台用户纷纷到平台上将ETH提出。但麻烦的是平台上的很多ETH都拿去质押ETH2.0了，根本没有那么多的ETH现货可供用户提款，但是由于质押因素有等比例的stETH，没办法就只能通过大量出售stETH换成ETH来满足用户的提款需求。
而这一抛售也引发了支撑该平台的几个大机构也开始了抛售效应，以Alameda为首的机构一出售就是几万个的ETH流入市场，自此短期内在市场形成了羊群效应，产生的效果也就是这几日的市场变化的结果。
是否会长期一直下行？
很多投资者担心此次事件会重现LUNA此前的危机。但其实当下的短期脱锚与此前的是有根本的区别的，跟UST这种无实际价值锚定的稳定币不同，stETH是实打实的有一个ETH在2.0网络中作为支撑，无论抛售哪个，核心都是在砸ETH。
不过麻烦的是stETH的多重质押属性，这就导致了一时间会让流动性不足，所以短期内，stETH的砸盘导致的脱锚是存在的。
但长期来说，上面也有提到，一旦stETH的价格被砸下来，就会有很多人为了买未来预期去购买stETH，毕竟在合并后是实打实的可以兑换一个可用于流通的ETH，这个价格兑换的差值也会逐渐被拉回平均水平。
市场情况观点
注：以下观点为Crypto.com前CMOSeanRach今日在推特上的发言，个人认为非常的适用于每位身处行业的投资者故引用借鉴。以下内容为原文人工翻译并提炼总结，无阅读障碍请放心阅读~
关于SeanRach：Crypto.com的前CMO，区块链行业连续创业者，目前正在构建一个方便用户使用的Web3金融应用平台，其项目团队是一支有着全球化发展实力的Web3团队。
观点：
市场将会反弹，基于最近的已发生事件以及消费者对可替代、可持续金融的解决方案兴趣和技术潜力出发；
两极分化只会阻碍发展。以他人的失败为乐是错误的。锻炼同理心并团结一致，哪怕两者之间存在企业竞争关系；
短期的挫折将长期地强化行业，Luna和Celsius给我们上了宝贵的一课，必须引以为戒。对于金融产品的设计将持更负责任的态度去发展；
听从你的直觉，当市场已经有预警信号时，必须要理解并关注它。不要被事件导致的上涨事件给分散了注意力；
恪守透明度原则。区块链是建立在一个纯粹的原则上的，如果你的交易所、钱包或项目不遵守这些原则，你应该更加谨慎地参与；
实用原则至上。短期的收益也许给你带来很不错的感觉，但别忘记它只会是短暂的。寻找致力于打造数百万用户在未来可能使用的产品至关重要；
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来源：金色财经
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