当UST从1美元贬值到0.01美元时，散户一直不离不弃——60.4%的散户持有至UST归零，其余的散户则平均亏损70%。这是为什么？他们的信心从何而来？2021年5月UST第一次脱锚背后的真相或许会告诉你答案。
在2022年脱锚的过程中，多个因素提振了投资者的信心，包括LFG的广告、DoKwon自信的推文，以及Anchor提供的安全感。但精明的投资者关注的是历史数据，毕竟UST以前就有过一次脱锚。
2021年5月23日，加密市场跳水，UST有史以来第一次严重偏离其锚定。一切都是熟悉的剧本——LUNA下跌，连环清算恶化情况，UST下跌至0.95美元——Terra马上要死了。
知情人士：Haun Ventures已部署其15亿美元资金的约40%:8月7日消息，知情人士透露，由前a16z合伙人Katie Haun创立的投资机构Haun Ventures已部署去年募集的15亿美元中约40%的资金。Haun Ventures支持各种加密货币公司和项目，包括Aptos、Taxbit和Zora等。
据此前Fortune报道，Haun Ventures在成立并筹集15亿美元资金的一年半后仅成功部署其15亿美元资金的30%。[2023/8/7 21:30:13]
知情人士：即将桥接至 Ethereum 的 DeGods 实际上已经失败:12月28日消息，推特 KOL @3orovik 表示，即将桥接至 Ethereum 的 DeGods 实际上已经失败，团队已经破产。其分析认为，由于把所有资金用 SOL 保管，DeGods 损失了 90% 的铸造资金（Frank 曾在说过被迫出售 85% 的国库资金以支付税款，彼时 SOL 约 $30）。
不过也有 DeGods 持有者质疑称，Frank 实际是在 SOL 约为 $80 的时候出售国库资金。Frank 曾在 FTX 崩盘时表示，所有资金都以 USDC 保管。[2022/12/28 22:12:14]
人们不知道的真相来了。这个节骨眼上，DoKwon拼死拯救UST，但他知道仅凭自己的力量无法拯救Terra。他对之前的算稳项目BasisCash发生的死亡螺旋再熟悉不过。LUNA和UST都在崩溃，他需要资金。
知情人士：稳定币发行方在美国新法案中将面临严峻的储备和资本需求:7月21日消息，据知情人士透露，根据美国众议院金融服务委员会领导人仍在谈判的最新立法计划，发行稳定币的公司将不得不面临类似银行的监管，并以保守资产支持其代币。
该人士称，该委员会主席Maxine Waters和委员会资深共和党人Patrick McHenry的办公室已经初步同意，稳定币应该直接通过现金和美国国债等资产进行强化，因为这些资产在恐慌中不会受到影响。该人士还称，发行稳定币的公司还必须保持资本和流动性，并接受机构监管。（CoinDesk）[2022/7/21 2:27:38]
他打电话给一直合作的风投基金JumpCrypto，恳求他们出手相救。因为贪婪，Jump同意了这笔交易：Jump将紧急救助Terra，以换取每月一笔的LUNA酬付。更多细节，改天再说。
这次救市计划从未公开过。你在网上找不到相关文章，它被有意对散户隐瞒了。我们现在知道这一切，要感谢我在Jump内部的线人。但是，Jump的救市计划如何影响了上个月的投资者行为？
对公众而言，看起来就像UST发生脱锚，又通过神秘的注资神奇地重回锚定。DoKwon这个时候用一个完美的解释「零售使用」来巩固了他的谎言。他声称数字支付应用CHAI的用户在使用Terra的Stablecoin。
在关于2021年脱钩的话题和之后的采访中，DoKwon暗示，由于UST拥有强大的需求基础，无论市场状况如何，需求都会蜂拥而至，因此汇率得以恢复。但这是错误的——Chai当时根本还没有使用UST。
但更重要的是，他没有提到Jump的救助，这是捍卫挂钩的最关键因素。尽管有幕后交易，UST储户进一步相信「自我修正」的说法，进一步强化了他们对锚定机制的信念。
快进到2022年5月。脱锚发生了，散户投资者将失去一切，这是一场完美的风暴。由于其先进的流动性监控系统，大型资金迅速撤出——有些人甚至知道救助计划。只有普通投资者还在相信DoKwon的推文....
但即使是精通加密货币的散户投资者，也被性地灌输了对锚定的虚假信心。他们认为这种情况以前发生过，并且市场会自我纠正。「如果以0.80美元的价格卖出后，又像上次一样回归锚定了呢？还是拿住比较好，对吧？」
但为时已晚。LUNA&UST进入了死亡漩涡。DoKwon要求包括Jump在内的资金再次对其伸出援手——眼看救助协议再次达成——但LUNA下跌得太快了，风投们很快就撤回了报价，因为他们知道再也没有必要挽救挂钩了，一场大崩盘随之而来。
这种叙事操纵、隐藏交易、在Twitter上散发虚假信心、两年的大量营销和虚假承诺以及协议级欺诈的混合物创造了完美的流动性撤出机制，对散户投资者造成的伤害最大，最终让他们束手无策。
原文作者：FatMan，Terra研究论坛成员
原文编译：czgsws、0x9F，BlockBeats
来源：区块律动
来源：金色财经
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