从历史的角度来看，过去几个月整个加密货币市场已实现的价值损失已创下纪录，加密货币总市值从3万亿美元下降到9910亿美元。
加密货币研究公司DelphiDigital最近的一份报告显示，在比特币价格下跌近40%，成为有记录以来最糟糕的月份之一之后，6月对投资者来说尤其痛苦。
BTC/USD月度蜡烛图vs.环比百分比变化来源：DelphiDigital
鉴于市场大幅修正，一些比特币价格和链上指标已经开始达到类似于之前市场底部的水平，但这并不意味着交易员应该期待很快就会出现转机，因为历史表明，疲软期可能会持续数月。
分析师：Coinbase第二季度收益可能好于预期:金色财经报道，分析师预测，Coinbase (COIN)可能会在第二季度获得好于预期的收益报告，但监管风险以及交易量下降的威胁将继续存在。FactSet普遍预计，Coinbase的营收将从上一季度的7.73亿美元降至6.29亿美元。预计截至6月30日的当季交易量将从第一季度的1,450亿美元降至1,140亿美元。每股收益预计为亏损0.76美元，第一季度为亏损0.34美元。[2023/8/2 16:14:01]
宏观不利因素令比特币价格承压
独家丨分析师Johnson：市场暴跌是由强烈的非理性行为推动的:对于比特币的急跌行情，TokenInsight首席分析师Johnson在接受金色财经独家采访指出：主要是由于市场恐慌引起的，因为部分市场参与者通过购买矿机，借贷等“加杠杆” 去买比特币减半预期以及大家对市场过于乐观导致的一个联动效应。市场因比特币减半而过度炒作，一些市场参与者害怕错过这次机会，非理性的进入市场，只是为了购买减半的期望。当前的市场暴跌是由强烈的非理性行为推动的，这种行为转化为快速的下行反应，并很快使市场买方流动性枯竭（强平踩踏）。[2020/3/13]
压制加密货币和其他风险资产的最重要因素之一是美元走强。
声音 | 加密货币分析师：世界债务总额达到了253万亿美元 有理由购买比特币:加密货币分析师Rhythm发推称，目前，世界债务总额达到了253万亿美元的历史新高，占GDP的322％。现在有253万亿个理由购买比特币。[2020/1/14]
DXY指数同比百分比变化vs.BTC/USD价格同比百分比变化来源：DelphiDigital
再加上通胀上升和经济指标下降，DXY走强表明经济放缓几乎是不可避免的，目前有预测称，经济衰退将在2023年初至中期发生。
在这种背景下，BTC现在试图在2017年周期高点20000美元附近形成一个局部底部，“这是高时间框架比特币图表上最后一个明确的结构性支撑位。”
BTC/USD价格表现1周图表来源：DelphiDigital
当前的周期标志着比特币历史上首次跌破上一轮牛市周期创下的历史高点。DelphiDigital指出，如果BTC无法维持在20000美元附近的支撑，预计“支撑位在15000美元左右，如果该水平未能守住，那么支撑位将在9000-12000美元。”
虽然这些估计看起来很悲观，但应该指出的是，在前两个主要熊市中，比特币价格从峰值到谷底下跌了约85%。
如果同样的情况发生在当前的熊市周期，这将使比特币价格跌至10000美元，标志着从当前水平再下跌50%，并与2018年至2019年的价格区间一致。
出于这个原因，DelphiDigital的分析师认为，“风险资产仍将面临更多痛苦。”
底部在哪里？
据DelphiDigital称，比特币供应的利润百分比和比特币的已实现盈亏比正在接近之前熊市的水平，但在触及本轮熊市周期的低点之前，这两个指标都还有“一些空间”。
BTC/USD价格vs.已实现盈亏比来源：DelphiDigital
据该公司称，“势头指标和估值指标可以在很长一段时间内保持超卖或低估”，这使它们成为“糟糕的计时工具”，无法预测反转的时机。
反向投资者可能还想关注市场情绪，以及现在已经达到历史低点的恐惧与贪婪指数。
BTC/USD价格vs.恐惧与贪婪指数来源：DelphiDigital
当谈到潜在的上行走势时，DelphiDigital表示，“由于3AC之后的前一轮清算瀑布，BTC还有上行空间”，并确定了下一个主要阻力位为28000美元。
DelphiDigital表示：
“比特币可能会继续盘整，直到我们看到某种宏观催化剂。”
来源：金色财经
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