来了来了它来了。随着Goerli测试网合并成功完成，TTD被设定为58750000000000000000000，合
合并的好处已经被讨论了无数次了，但这些讨论有充分的理由。该事件是以太坊历史上最重要的催化剂之一，它在多个方面影响了网络。
例如，合并将显著降低以太坊的能源消耗，缓解批评者对其环境影响的担忧，并使该资产对具有ESG意识的机构投资者更具吸引力。
合并还将为在协议级别上为以太坊优化扫清道路，比如提议者与构建者的分离。这有助于通过分离区块生产和区块验证来实现MEV提取的民主化，以及EIP-4844，这将使rollup的交易成本降低一个数量级。
最后，合并将大大增加ETH资产的吸引力。ETH的发行将减少约90%，很可能使其出现通货紧缩，同时也为投资人提供了在其持有的资产上获得收益的能力。
了解这一重大事件的最明显方式是购买是购买ETH……但不止于此。
让我们探索投资者利用合并的四种不同方式。
1.流动性质押代币
休眠6年巨鲸地址转移7998枚ETH，曾从以太坊IC0参与地址接收5万ETH:金色财经报道，据余烬监测，一个在2017年从以太坊IC0参与地址接收了5万ETH、已休眠6年的地址，在6小时前转移7998枚ETH（价值约合15.18M）。该地址在2017年3月10日接收到5万ETH，然后将3.6万ETH转入Kraken，可能的出售均价为255美元。[2023/6/26 22:00:18]
示例:LDO、RPL、SWISE
流动性质押服务是此次合并的最直接受益者，非托管协议可能在向PoS过渡后的几个月内出现显著增长。
流动性质押的价值主张很简单，它允许用户同时执行以下三项操作：维持抵押品的保管权，赚取质押奖励，并通过发行流动性质押衍生品(LSD)在DeFi内部部署资产。
合并将极大地加速这些协议的发展，因为它将通过消除合并前的技术和执行风险来降低质押风险。
此外，完成合并和更明确的提现时间表也将有助于降低LSD相对于ETH的交易折扣。
Shanghai网络升级前，信标链将不会回撤，而是要在合并后的6-12个月。但合并的规模将推动这一折扣的减少，使质押者承担的价格风险更小，导致用这些协议质押更具吸引力。
Paradigm发布以太坊客户端Reth的v0.1.0 alpha版本:6月21日消息，Paradigm首席技术官Georgios Konstantopoulos宣布，Reth v0.1.0 alpha版本现已发布。Reth是一个模块化的、贡献者友好、速度极快的以太坊客户端，该客户端使用Rust语言构建，采用了Apache/MIT许可证。[2023/6/21 21:50:42]
此外，由于预计的质押收益率增加，流动性质押协议的存款可能会增加。今天，信标链验证者只能赚取区块奖励。合并后，质押者将能够从MEV获得交易费用和收入。预计这将使投资收益率从目前的约4%大幅提高到6-12%。
由于因为存款、更高的收益率和潜在更高的ETH价格，这些增长驱动力也应该会增加流动性质押协议的收入。
目前有三种公开交易代币的流动性质押协议:Lido(LDO)、RocketPool(RPL)和Stakewise(SWISE)。
每个代币在投资组合中可以扮演不同的角色:
寻找蓝筹股敞口的投资者可以选择LDO，因为它是信标链上最大的质押实体，拥有31.2%的存款份额。Lido在流动性质押领域拥有更大的控制权，在这一细分市场中拥有90.3%的市场份额。该代币目前的交易市值为14.8亿美元，FDV为27亿美元。
数据：以太坊合并后验证者参与率目前可维持在99%:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode分析数据显示，以太坊合并后验证者参与率目前可维持在99%。由于转移到PoS链后验证者可能离线或无法联系，继而导致丢失的区块，因此用成功产生的区块（即没有丢失）的数量与总的可用时隙之间比率作为“参与率”来衡量以太坊验证者网络正常运行时间，在合并前的几周，可以看到参与率略有下降，低于典型的99%的水平，在97.5%左右，合并后参与率又恢复到99%以上的水平，目前以太坊在网络上有超过43万验证者。[2022/9/24 7:17:44]
以代币经济学为导向的投资者可能会关注RocketPool的RPL，这是第二大流动性质押协议，在信标链存款中占有1.6%的份额，在流动性质押领域占有4.5%的份额，其MC为46752万美元，FDV为51973万美元。RPL具有独特的代币经济学，运营商或通过RocketPool验证的实体需要为他们的每一个新验证器购买价值1.6个ETH的RPL，这将代币的需求与RPL的增长联系在了一起。
想要最大化风险并优化beta的投资者可以关注(StakeWise,SWISE)，它的交易MC为2666万美元，FDV为1.9845亿美元。虽然该协议在仅占信标链和流动性质押存款0.4%和1.3%的份额，但由于其较小的规模和较低的浮动量，它可能是这三种代币中beta最高的代币。
动态 | 以太坊未确认交易34807笔:据Etherscan.io数据显示，当前以太坊未确认交易为34807笔，未确认笔数相较此前有所下降，网络拥堵情况略有缓解。据Huobi数据显示，ETH现报135.79美元，最近24小时跌幅为0.7%。[2019/3/1]
2.基于事件的DeFi下注
购买代币并不是获得合并风险敞口的唯一途径。精明的市场参与者可以通过各种不同的方式利用DeFi来“交易叙事”，并表达他们对不同市场在交易之前、期间和之后的反应的看法。
用户可以通过在Aave、Compound和Euler等货币市场上借贷ETH来实现这一目标。在合并期间，由于投资者将希望积累尽可能多的资产，以便从潜在的基于PoW的以太坊分叉中farm空投，借入ETH的需求可能会有相当大的增长。
由于这些协议的利率是基于利用率，借入需求的大幅飙升将导致贷款人的存款利率高得惊人。AaveV2上ETH的利率曲线在使用率达到70%时开始“kink”或迅速加速。目前该市场的利用率为61.56%，并且自8月8日以来大幅上涨，这种情况当然有可能发生。
动态 | 以太坊未确认交易数量超过6万笔:Etherscan.io数据显示，当前以太坊未确认交易数量为63929笔，网络较为拥堵。[2018/9/27]
当然，这种策略并非没有风险。在借贷需求非常高的极端情况下，这意味着Aave中几乎没有ETH流动性，在借款人还款或更多存款涌入协议之前，贷款人可能暂时无法提取资产。
使用DeFi来表达对合并相关事件看法的第二种方式是使用VoltzProtocol，这是一种用于利率互换的AMM，用于押注LSD的质押收益率。
由于合并后的质押回报可能会增加，市场参与者可以使用Voltz通过将ETH作为保证金并购买可变利率stETH或rETH代币来表达这一观点。用户可以利用杠杆放大他们的回报，尽管这当然会带来更多的风险。在使用任何形式的杠杆时，请务必小心!
3.PoWAirdropFarming
在采矿业涉及数十亿美元的利益，正如Lucas本周早些时候所写的那样，以太坊的某些PoW实例在合并后几乎肯定会存在。众多知名行业人士，如JustinSun及其交易所Poloniex已经承诺支持这种硬分叉，并计划上市ETHPOW代币。
虽然还不清楚分叉链是否会有长期的生命力，或者ETHPOW将具有多少价值，但用户仍然可以通过多种不同的方式获得看似不可避免的空投。
获得空投资格的最简单方法是将ETH放入非托管钱包中(Metamask、Coinbase钱包等)。
但如果你正在寻找风险更高的机会，一种方法是在货币市场上借入ETH来进行另一方的注，如果空投的价值大于借入ETH的成本，就可以获利。不过，这种策略也有相当大的风险。不仅借贷利率可能会超过空投的收益，如果ETH价格飙升，或其抵押品价值下降，借款人会被清算。鉴于合并当天极有可能出现大规模的波动，投资者将需要非常谨慎地行事。
投资者可以在不承担任何价格风险的情况下进行空投的另一种方法是使用永续期货创建delta中性的ETH头寸。为了做到这一点，用户将购买现货ETH，同时使用CEX或DEX上的PERP做空等值的ETH。通过这种方式，用户可以接触到ETH，这样他们就可以获得空投，而不用承担持有该资产带来的价格风险。如果空投的价值超过保持持仓的成本，这种策略将是有利可图的。
然而，天下没有免费的午餐。这种策略有很大的风险，因为资金(比如借款利率)可能会随着合并而暴涨。任何一种像这样的杠杆策略，再加上波动性，都会让用户面临被清算的巨大风险。
请谨慎行事!
4.其他受益机会
合并后的以太坊将对以太坊生态系统的其他领域产生变革性的影响。
其中一个受益者是L2，因为向PoS的过渡将为可伸缩性升级铺平道路(例如EIP-4844)，这将通过降低链上存储呼叫数据的成本，大幅降低终端用户在汇总时的交易费用。通过增加可以在网络上进行交易的用户数量，并解锁创建新的、新颖的dapp的能力，这种费用的减少应该有助于促进L2的采用。
投资者可以(而且已经开始)通过投资整个L2生态系统来利用这一点，比如L2基础层(OP)，或Synthetix(SNX)和GMX(GMX)等L2原生DeFi项目，或不同生态系统原生的较小市值项目。此外还有支持L2的基础设施，如Synapse(SYN)和Hop协议(Hop)等快速桥接服务。
合并后将发生变化的另一个领域是MEV。随着提议者-构建者分离的实施，MEV的竞争动态将发生巨大变化，这将使区块的生产与验证分离开来。
MEV堆栈中有许多使用公开交易代币的项目可以提供一种获得这种转变风险敞口的方法，如ManifoldFinance(FOLD)Rook协议(Rook)和Cow协议(Cow)。
这些代币在最近几周运行得相当不错，但它们仍有望成为PoS以太坊的长期受益者。
合并正在迅速到来，并有望给以太坊经济带来重大变化，并会造成短期的链上混乱。
最安全的投资方式就是购买ETH。
但现在已经不是2018年的熊市了，我们生活在DeFi的世界中，所以投资者可以通过许多其他方式参与合并，无论是通过投资/交易流动性质押协议，还是使用DeFi赚取收益。
来源：金色财经
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