交易者对衍生品缺乏经验并且只交易过现货，那么资金支付可能是一个难以掌握的话题。本文分解了您需要了解的有关资金支付及其运作方式的所有信息。
资金费率解释
与交易期货合约相比，永续合约永不过期，因此这些工具需要一种机制来使合约价格与标的资产保持一致。资金费率实现了这一点，在做多和做空永续合约的交易者之间转移付款。
与交易现货资产不同，永续合约中的头寸不能转让或撤回，只有平仓时衍生品产生的盈亏。如果您购买BTC永续合约，您实际上并不拥有任何BTC。您只是接触价格波动，因此与交易现货资产不同，这些头寸不能转移或撤回。
播客主持人：当下的孩子们或许知道比特币是什么:播客节目“Magic Internet Money”主持人Brad Mills发推称：“我在万圣节糖果盒里放了一些价值100美元的Rise Wallet比特币卡，捕捉到了一些随机的‘不给糖就捣蛋’的人发现它们的瞬间。‘嘿哥们，我发现了比特币！’我想这些孩子们或许确实知道比特币是什么。”[2020/11/1 11:22:05]
资金费率的作用是调节对永续合约的需求，使其与标的资产价格保持一致。这就是为什么在交易永续合约时，实际上有两个价格：永续合约的价格和追踪标的资产的指数价格。
例如，当交易者看好ETH并使用永续合约做多时，随着越来越多的交易者涌入，标记价格会上涨。然而，这会导致永续合约的价格与现货交易所的ETH价格背离，由指数跟踪价格。因此，在这种情况下，资金费率将是正的，并且如果多头和空头之间存在不平衡，资金费率将继续上升。
掌柜调查署 | 瓦洛兰：投资者最难的是判断当前处于什么行情:在今日举行的掌柜调查署中，bitget交易员、瓦洛兰基金创始人瓦洛兰分享投资心得时指出，投资者最难的是，判断当前处于什么行情之下，因为什么行情做什么单。
一、水平震荡行行情，水平震荡行情初，高空做空，低位低多；水平震荡行情尾，上破追多，下破追空。
二、单边上涨或单边下跌行情，单边上涨行情，中长线多单，不开空单；单边下跌行情，中长线空单，不开多单。
三、震荡上涨或震荡下跌行情，震荡上涨行情，逢低做多，空快进快出；震荡上涨行情，逢高做空，多快进快出。
因此，如果能先判断出当前是什么行情，胜率将很大提高。行情判断难度不仅体现在人工下单上，也提现在工作室的量化交易程序的策略编辑和选用上。[2020/5/19]
由于正资金利率，购买了这些永续合约的交易者将开始定期向市场对面的交易者，即做空ETH永续合约的交易者进行支付。对于做多的交易者来说，这有效地引入了持有多头头寸的成本，这会随着头寸规模的增加而增加，并抑制更多的交易者做多。
声音 | BM：李嘉图合约意在用简单英语告知用户代码将会做什么:4月18日晚，BM发推称，李嘉图合约（Ricardian contracts）意在用简单英语告知用户代码将会做什么。在大多数情况下，他们不应该添加额外的无法执行的法律条款。安全的钱包应在你签名之前显示此说明，否则该应用可能会你。（注：近日，Block.one在Github发布李嘉图合约说明（Ricardian Contract Specifications）和模板工具箱（Template Toolkit）[2019/4/18]
正资金利率有效地激励开设新的空头头寸，使永续合约的价格与ETH的价格保持一致。随着越来越多的交易者做空以赚取资金支付，资金费率开始下降，直到多头和空头平衡，使标记价格和指数价格相等。
区块链风口，BAT都做了什么？:\t凤凰网网科技消息，在各种3点钟群遍布世界各地，商业BP里充斥着发行代币，作为巨头，BAT却在此番风口中显得低调了许多。事实上，BAT早就已经开始布局区块链，而且主要还是基于区块链技术层面的布局，与现在大热的虚拟货币、ICO无关。由于区块链的技术和场景探索尚处于早期，还未迎来真正爆发时机。
无论是马化腾、马云还是李彦宏，都认可了区块链技术革新，并在这个战场开始投入精力。虽然战火还未燃起，不过在这短兵交接的前夜，三大巨头做了哪些军备竞赛？马化腾近期在两会上发表了自己对于区块链的看法，“区块链是一个好的技术，但还处在发展的早期，需要建立有效的应用模式，腾讯也在积极探索区块链在各个场景中的应用。”相比腾讯和百度两家集中在金融领域，阿里对于区块链技术的应用场景要更广泛，尤其是在商品供应链和物流方面。由于金融和电商领域的先天优势，阿里在区块链技术上相比百度和腾讯也更加突出。百度在AI上All in了资源，在区块链的布局上，似乎比AT要慢了一些，目前主要集中在了金融领域。[2018/3/17]
另一方面，如果市场看跌并且许多交易者使用永续合约做空ETH，则资金费率变为负数。这意味着持有空头头寸的人将承担支付给做多交易者的资金负担。因此，交易者建立多头头寸并获得资金支付是一种激励，这应该会使永续合约的价格与指数价格保持一致。
资金费率通常是市场情绪的指标，因为它们取决于特定交易场所的多空比率。例如，2022年5月13日，在Perpv2上，SOL的融资利率转为正值，因为价格在触及8个月新低后反弹。然而，随着接下来的几周市场继续走低，以及更多交易者做空，资金利率下降到接近0%。
从2022年5月30日起，上图的融资利率也出现大幅飙升，当时许多市场参与者看跌并做空。SOL的价格继续下跌，但最终在几周后触底，我们看到另一个飙升，但随着交易员转向多头，这一次进入了积极区域。
从图表中可以看出，资金费率往往会迅速恢复为零，因为其他市场参与者利用资金费率在负数时做多或在正数时做空，从而使永续合约的价格与指数价格保持一致。
影响资金支付的因素
除了资金费率本身之外，还有几个因素决定了您将支付或收到多少资金。
例如，永续合约价格与指数价格的差异越大，资金费率就越大。因此，资金支付也将更大。
在这种情况下，交易者获得资金支付的机会更大，这也取决于头寸的规模。如果资金费率为0.02%，则在一定时期内，10ETH的空头头寸将比1ETH的空头头寸赚取更多的资金支付。但如果利率跃升至+0.04%，则空头头寸将获得更多收益。
另一个需要考虑的因素是你想持有多长时间。当资金利率为负时，空头头寸持有的时间越长，该交易者支付的资金支付就越多。但是，如果您只是在很短的时间内进行剥头皮并持有头寸，那么资金支付不会对您的利润产生太大影响。
如果资金费率为正，则从交易者账户中扣除的持有多头头寸的资金付款将随着时间的推移开始增加。因此，交易者了解和监控资金费率非常重要。
顺应趋势可能会从您的交易账户中支付资金。另一方面，逆势而为逆势而上很可能会带来有利可图的交易，并在此过程中赚取资金！
永续协议的资金费率
资金支付是点对点的，并且只在交易者之间进行交换。交易所不赚取任何这些费用，并且资金费率可能因交易场所而异。这是因为不同交易所的实施方式不同，最常见的结算间隔为8小时，并且每个场所都有不同的市场参与者。
概括
关于资金支付需要记住的重要事项是：
正资金利率意味着多头将支付空头。负资金利率意味着空头将支付多头。
当标记价格和指数价格之间的背离增加时，资金费率的绝对值将更大。
您可以赚取的资金支付金额取决于您的头寸规模和持有头寸的时间长短。
跟随当前市场趋势时，您通常会支付资金。逆势而上并逆势而上意味着您可能会获得资金付款。
一些交易者不是简单地做多或做空以获利，而是设法通过利用资金利率来获得回报。
来源：金色财经
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