Synthetix 的现状与展望_ADA:WEN

1.开篇

我们之前专门写了一篇文章介绍Synthetix的底层机制和原理,这篇文章我们想进行一个项目跟踪,顺便说说我们对于合成资产的理解。

区块链是一个孤岛世界,借着预言机得以获得区块链之外的数据信息,而区块链世界需要与外部金融世界打通。而在区块链世界直接构建一个大宗商品市场、外汇市场、债券市场很显然不切实际,也不是最优解决路径,所以最合理的解决方案是构建一个和现实资产同涨跌,在买卖的最终金融效果上实现一致,这就是合成资产,有点像传统金融的指数。

另外一个意义是,目前整个区块链世界是一超多强的格局,其他公链虽然不及ETH的繁荣程度,但也各有发展,各有场景,Ethereum的TVL在整个市场的TVL占比是持续下降的。

而多链之间的资产互通十分困难,例如我在cosmos上的资产很难借用ETHdefi的流动性,质押、借贷等等;再例如我想在ETH上购买BNB、ETC、ATOM等资产都很难实现,基于购买“资产”只是为了在波动中获利,合成资产如果通过真实资产质押的方式就很复杂,通过价格指数铆钉的方式则从侧面实现了“跨链”。

Matter Labs发布下半年路线图,宣布将在100天内发布zkSync2.0到主网:金色财经消息,zkSync的开发组织Matter Labs发布今年剩余时间的路线图,宣布将在100天内发布zkSync2.0到主网。

zkSync2.0的功能功能包括,zkSync与EVM和Web3兼容,支持Solidity和Vyper,99%的工具开箱即用等。[2022/7/21 2:27:05]

构造合成资产不是问题,问题是如何让合成资产的价格指数和真实资产的价格完全铆钉,Synthetix通过全局债务的思路解决了这个问题,确实很新颖。

2.三亿硬顶

Synthetix治理代币SNX供应量上限设置为3亿的消息,将这个已经趋向于边缘化的Defi协议重新拉回到公众视野。

SNX供应量上限设置为3亿,意味着SNX目前的质押奖励将在未来可见的时间段内快速下降,质押吸引力也会下降很多,质押奖励将由原先的通胀SNX奖励为主转化为手续费收入为主。

前因后果&影响猜测

SIP276的提案是Synthetix的创始人KainWarwick提出。

在提案的原文中KainWarwick说到了自己这样提案的原因:“Inflationwasintendedtobootstrapthenetwork,ithasdonethisextremelyeffectively.?Nowthatfeeyieldfromatomicswapsandperpsismeaningfulandgrowingitistimetowinddowninflation,thefactthatweareonlyafewweeksawayfromtheverymemeable300millionmarkiscauseenoughtomakethischangenow.”

合成资产协议Synthetix发布Diphda版本:金色财经系消息,合成资产协议Synthetix发布Diphda版本,包含永续合约市场、债务池合并等更新,债务池合并期间Layer1与Layer2存取款已暂停,债务池合并已开始,Layer1与Layer2之间的存取款已暂停,合成资产协议Synthetix发布Diphda版本,包含永续合约市场、债务池合并等更新,债务池合并期间Layer1与Layer2存取款已暂停,北京时间3月19日1:00债务池完成合并。[2022/3/19 14:06:30]

“通胀激励是为了初期建立债务池,现在原子互换和永续合约的费率收益已经初具规模,是时候缓和通胀了。”

这里说到了提出这个3亿硬顶的一个原因:原子互换和永续合约;

这里提到了两个关键的收入让SNX开始缓和通胀:

从上图可以看到当前的Synthetix当前的APY构成是13.6%的手续费收入奖励和57.8%的,本次提案设定3亿,就是在十周之内减少44.2%的APY。

确实,原子互换现在已然成为了Synthetix的金字招牌,降低滑点的利器,原理我们在之前一篇Synthetix“无中生有”的介绍文章中有过详细的介绍。

合成资产协议Synthetix在Optimistic Ethereum上线合成资产交易:合成资产协议Synthetix在以太坊二层扩容方案Optimistic Ethereum上线合成资产交易,最初将支持sUSD、sETH、sBTC和sLINK,由Chainlink提供喂价,未来几周内将升级支持更多功能。此外,基于Synthetix的衍生品交易平台Kwenta在Optimistic Ethereum发布L2 Kwenta Alpha,最初将支持sUSD、sETH、sBTC和sLINK。

据悉,此前基于Synthetix的二层期权协议Lyra测试版已上线以太坊测试网Kovan版扩容方案Optimistic Ethereum网络,基于Synthetix的期权协议Thales上线以太坊主网。[2021/7/30 1:24:23]

多说一点吧,从逻辑上我们应该想的通,这个机制过了一下SNX网络,滑点就降低了,那么谁在为滑点“负重前行”,其实就是所有s资产的持有者,这个和SNX的全局债务有关。

现在sUSD逐渐形成的正溢价也从侧面表现了原子互换的需求还是比较旺盛的。

以太坊二层解决方案zkSync 2.0上线zkEVM测试网Alpha版:据官方消息,以太坊扩容项目Matter Labs宣布,以太坊二层解决方案zkSync 2.0上线zkEVM测试网Alpha版,用户已经可以使用区块浏览器查看zkSync 2.0上的活动。该版本主要成果包括完成zkEVM指令集;用Solidity和Zinc编写的智能合约现在可以编译成zkEVM字节码;完成全节点集成,能够成功部署和执行编译后的智能合约。[2021/6/1 23:00:17]

而另一个需要注意的问题就是sUSD持续处在正溢价慢慢会抑制原子互换的需求,原因就是sUSD正溢价的多少决定了其与USDT、USDC等其他稳定币互换的过程中会出现磨损,而这一步则是原子互换必经途径。

“hecommunityhasattemptedtotweakinflationaryincentivesanumberoftimesovertheyearsandwhilethesechangeshavebeensuccessfulinbootstrappingthenetwork,inflationfundamentallydistortstheincentiveswithinthenetwork.?”

报告:Synthetix市值将达到2420亿美元,币价将达到2192美元:12月18日,此前曾空投上百万美元BTC的独立第三方金融出版公司《棕榈滩》在一份报告中称:特斯拉的市盈率比通用汽车高66倍,亚马逊的市盈率比沃尔玛高3.3倍,Synthetix很快将支持合成股票资产的交易,让非美国用户获得美国证券敞口,保守估计,我们认为Synthetix的溢价将比传统交易所高5倍,基于此,Synthetix的市值将达到2420亿美元,代币价格将达到2192美元。(区块链女博士)[2020/12/18 15:41:59]

提案中还提到一个原因:高额的APY通胀奖励并没有有效的吸引大家来做SNX质押,所以现在要尽快终止这个高速的通胀。

可以看到SNX即使调高了APY,并没有引起SNX质押量的明显增长,而之后降低APY则很有可能引起SNX质押者撤退,而这种撤退会减少sUSD的供应量,因为SNX退出质押是通过燃烧sUSD完成的。

在此情况下,深度不好的sUSD会导致更高的正溢价,会出现我们之前所说的抑制原子交换,进而影响协议的手续费收入,从而形成死亡螺旋。

想要避免进入死亡螺旋,协议收入必须要扛起激励的重任。

Synthetix协议的激励奖励分两部分一部分是从KwentaFutures、Lyra、KwentaSpot、原子互换等手续费收入,另一部分才是SNX通胀奖励。

面对即将停止通胀奖励,协议生态建设和繁荣显得越来越重要。

3.Synthetix生态

首先明确一个前提,Synthetix生态是OP的重要组成部分,OP给了Synthetix的财政部委员会900万$OP也能看到对SNX协议的重视,可能随着ETHL2的成长,Synthetix及其生态系统会有重大的增长机会。

3.1Kwenta

Kwenta可以说是Synthetix生态最重要的生态项目,s资产之间的互换就发生在这里,而且在现货交易的基础上还添加了期货交易。

随着KIP-21协议的通过,在Kwenta平台上通过SynthSwap可以将任何ERC20代币转换成s资产,这一点会大大扩充原子交易的适用范围。

这部分也是Synthetix手续费收入的“大户”,Kwenta在没有交易激励的情况下通过用户使用达到了41亿美元的交易量,手续费收入也达到了1400万。

3.2Lyra

Lyra可以说是基于Synthetix协议或者说附着于Synthetix协议的期权项目,目前只有ETH和BTC的期权。

Lyra试图将AMM引入期权领域,但是期权的定价其实不同于现货,它包含了隐藏波动率以及基础现货价格和时间衰减等复杂的因素,很难又一个简单的流动性池公式来解决这个问题,但是Lyra引入和两个重要参与者,试图在宏观上平衡整个平台的敞口。

流动性提供者(LP)将sUSD存入Lyra做市商保险库(MMV),并建立双向期权市场。

交易者使用Lyra交易期权。他们既可以从MMV购买期权,也可以向MMV出售期权,买卖时出现的市价差属于LP,由此作为流动性池的补偿

这种方式相当于流动性提供者也是期权的套利者。

目前基于Lyra平台的策略平台和社群也越来越多了,可能是个未来有前景的期权协议。

3.3Thales

Thales是一个基于Synthetix的二元期权平台,有两种方式:

“”到期之后高于目标价或者低于目标价;

““到期之后在目标价范围之内还是之外;

二元期权博弈的是“赔率”也就是你对手方的多寡,而且这种玩法的金融属性还有待考究在此就不做过多赘述。

3.4dHedge

dHedge是一个基于Synthetix合成资产的去中心化基金平台,在此你甚至可以找到很多优秀的投资策略,现在Kwenta合约和Lyra期权的加入给了dHedge更多的可能性。

作者:太和研究员Calvin

来源:bress_xyz

来源:金色财经

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