程伟庆北京大学经济学博士
现任易米基金副总经理。23年卖方研究和买方投资经验,其中13年机构投资经验。
历任中信证券研究部首席分析师兼策略研究团队负责人、中信证券交易与衍生品部投资经理兼研究团队负责人、中信证券资管部投资经理兼长期股权投资组负责人。
2006年、2007年两度获《新财富》最佳分析师(策略研究)排名第二名;2007年《证券市场周刊》水晶球最佳分析师(策略研究)排名第二名。曾获数量投资策略获得2005年深圳证券交易所(市场研究方向)二等奖。
2022年以来,各大板块表现各异,市场中蕴藏着丰富的投资机会,但寻到“宝藏”更需一双慧眼。易米基金副总经理程伟庆先生拥有23年卖方研究和买方投资经验,以其长期耕耘投资领域的视角,对今年四季度的投资看点与机会进行了分享。
多位用户反馈Linea至以太坊的资金赎回存在延时问题，实际时长远超预期:7月24日消息，推特用户@pcaversaccio披露称，Linea官方跨链桥处理Layer2向Layer1（以太坊）的赎回似乎存在一定的延时问题，跨链桥界面声称整个流程“可能需要8-32小时”，但@pcaversaccio自己以及其他多位Discord用户却反馈需要4天才能取回资金，甚至有用户的资金被卡6天后仍未取出。[2023/7/24 15:55:17]
????????????疫情形势向好,成长板块修复
程博士认为,今年下半年,如果经济逐步触底,企稳以后,可投资的机会会比上半年更多,因为在经济企暖的过程中,投资热点会进一步地发散。从长远来讲,中国股市中成长性的行业会越来越多,这是带动经济发展的重要驱动力。
以太坊客户端OpenEthereum被正式弃用，所有维护和更新均已停止:5月25日消息，以太坊客户端OpenEthereum支持已结束，存储库现已存档，所有维护和更新均已停止。团队表示，OpenEthereum遗留代码库已有7年历史，并且越来越难以管理，合并即将到来，需要有据可查且流线型的执行层客户端来为成功转移到PoS导航。GnosisChain上Nethermind是受支持的客户端，在GnosisChain和GnosisBeaconChain合并后，Erigon还将支持GnosisChain；以太坊主网上支持的客户端包括GoEthereum、Nethermind、Erigon。
以太坊客户端Parity于2015年首次推出，是一个用Rust编程语言实现的客户端，于2019年过渡到OpenEthereum并由DAO接管支持和维护。[2022/5/25 3:39:43]
今年上半年,价值类的行业表现更好。今年下半年,程博士更看好成长类的行业。程博士谈到,今年4月底,市场反弹的过程中,第一波起来的是新能源、半导体和军工,这部分股票在5月、6月很大程度上收复了今年第一波下跌的跌幅。最早反弹、反弹幅度最大的是光伏。光伏行业并不受上半年疫情的过大影响,所以反弹速度非常快,幅度也很高,目前的位置已基本收复今年的全部跌幅。
数据：以太坊Gas均价达10 Gwei，续刷年内新低:EtherScan数据显示，当前以太坊Gas均价为10 Gwei，续刷年内新低。[2021/6/6 23:15:50]
军工行业专产专线,所以受疫情影响的波动也不是特别大。在第一波反弹时,军工也属于反弹比较早的板块,回血幅度很高。
程博士认为,半导体行业也是非常好的行业,它的反弹幅度没有前两个那么高,是因为半导体行业有一部分板块处于下行状态,特别是消费电子相关的半导体,因此半导体行业今年的反弹相对弱一些。
这些成长行业,是今年4月以后反弹最猛的一些子板块。
?????????以上板块还有后续空间吗?
程博士认为,到了四季度这些板块依然存在空间,但是会出现一个明显特征——内部分化。
JustLink已正式与P网Poloniex达成战略合作伙伴关系:据官方消息，JustLink已正式与P网Poloniex达成战略合作伙伴关系。据悉，JUST基金会已于2020年10月30日正式上线JustLink。JustLink是波场TRON网络上的官方首个预言机项目，作用就是以安全的方式向链上的智能合约提供现实世界中产生的真实数据，包括比如借贷价格、稳定币汇率、金融衍生品价格、预测市场数据等。Poloniex成立于2014年，是注册于塞舌尔的老牌国际数字货币交易平台，也是华尔街首批合规交易平台。P网曾获得华尔街顶尖投行高盛的投资，并于2019年获得波场TRON创始人孙宇晨等投资人的注资，资金实力雄厚。P网致力于打造币圈高盛，为投资人带来华尔街机构级别的用户体验。[2020/11/19 21:19:16]
程博士谈道,这几个行业有明显的共同特征:它们的内部技术迭代非常快,在不同时期,会产生很多新的技术。
这些板块的分化,主要指这些板块中依然有一批股票可以涨,但主要集中在有新的技术变化、新的技术进步的子领域和公司。
以光伏为例,光伏中转换效率更高的技术,在今年得到了比较充分的利用。在今年四季度,预期表现还是不错的,从前期表现看也能感知到这一点。
再比如新能车里的重要部件——电池,技术进步也非常快。包括麒麟电池等,就是新的技术变化,会带来很多新的投资机会。
这些有技术变革的子领域,在四季度依然会有很多机会。这些行业本身还有一个特点,即它们受原材料成本的影响比较大。近期大宗原材料、大宗商品的价格在下降,使得这些行业的原材料成本压力有所缓解。比如,随着钢铁价格的下降,一些铸件类公司或能在成本上做到一定的节省,进而产生机会。
再比如镍之类的金属价格下跌,对军工的一些产业链,特别是高温产业链,可能就会推动成本大幅下降,这些都是机会所在。
在四季度,其中技术进步最快的领域,或者成本下降最快的领域,依然值得大家重点关注。
????????还有哪些待被挖掘的行业?
有没有哪些行业,在过去几个月里表现并不显眼,但未来可能有潜在机会呢?
程博士解释道,从大的逻辑上讲,数字经济的一些行业和股票,可能会在四季度表现更好。随着社会的电动化,数字经济是下一步的发展方向。
从过去几年的情况来看,大家可以发现,很多的IT行业,比如计算机、通信、电子中的一些部类,在过去几年并没有完全表现出其该有的价值。这是因为数字经济本身的落地,需要一定的时间与培养过程。
但是在今年四季度之后,程博士认为其中会有一些机会显露,特别是跟工业软件、自动驾驶、智慧城市相关的部分,非常值得关注。
实际上,自动驾驶就是某种数字经济的体现,包括现在很多数字化的垂直应用,都会带来相关的投资机会。无论是数字身份证,还是智慧城市、智慧交通、智能制造等。大量的传统产业,都要进行数字化的改造和升级,这个过程中,会带来很多的投资性机会。
其中大量的股票,主要集中在计算机和半导体,包括电子行业等,这里可能会产生新的增量。另外一块是高端制造,包括激光、工业机器人等。
最近大家非常关注的特斯拉人形机器人,并不是一个简单的概念。因为经过未来五年左右的时间,人形机器人完全有可能成长为跟现在的新能源车同等体量、同等影响力的新的产品。目前,其技术还没有完全成熟,但这是未来非常大的产业方向,程博士相信其影响力在今年下半年会有所体现。
此外,高端医药、化工新材料是能够在今年下半年提供增量投资机会的行业,程博士称之为接力行业,接新能源中光伏、风电和储能三大部分的棒。
另外,地产的产业链和出行产业链也是程博士的关注所在。他认为,它们可能成为今年四季度在投资布局中很重要的“备胎”。
地产产业链是个非常大的产业,它包括家具、家装、消费建材以及新型建筑等,出行产业链包括出行、旅游、餐饮、食品等。在中国的整个产业结构、股市结构中,地产产业链非常庞大,出行产业链产业量稍微小一些,但也能挖掘出足够的股票,作为未来投资的“备胎”。
程博士认为中期还有一个非常重要的板块,就是科创板。科创板的行业构成是中国未来最好的一些行业、最有希望的一批公司。目前科创板400多只股票里,大概有1/3是新一代的信息技术产业,另外大概有1/4跟新兴医药相关,接近1/4跟高端制造相关,它的产业构成是非常好、非常有意思的。
程博士相信,这个板块在经过今年七月份及之后的一两个月首次解禁、筹码逐步稳定之后,会产生很多投资机会。这个板块的投资机会,并不完全体现在今年,可能会在未来几年中逐步体现,值得大家特别关注。
来源：金色财经
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