本以为FTX的暴雷破产，会让交易所洗牌盘整，泡沫进一步挤压，整个行业会“重焕生机”。一觉醒来看到一姐YiHe吹雷预警和大家对CZ的漫天指责，瞬感那个被CEX长期占领话语权高地的Crypto行业可能要进一步“失控”了。AthreadforCrypto！
显然，谩骂悲愤的背后，是对当下环境的失望以及未来局势的迷茫。大家蓦然发现，14年过去了，CEX依然主宰着行业命运，依然侍宠傲娇搞黑箱，依然是那个看不见的“狗庄”。然而青楼夜夜纸醉金迷，不能只怪老鸨，嫖客自己不反思吧？与其这样自陷混沌、嘈杂、恐恐、焦虑，不如想想下一步到底路在何方吧？
Saylor：与同期比特币价格相比BITO年初至今的价格回报率存在差距:金色财经报道，Saylor指出，与同期比特币价格相比，ProShares比特币策略ETF(BITO)年初至今的价格回报率存在差距。虽然BTC今年迄今已上涨约57%，但BITO上涨了28%，Saylor认为，这种差距解释了现货比特币ETF获得批准的必要性。
然而，彭博ETF分析师James Seyffart表示，Saylor正在将BTC价格与BITO价格回报与总回报进行比较，其中还包括股息价值。Seyffart解释说，通过比较，Proshares ETF今年迄今落后约6.4%。因此，随着现货比特币ETF的批准，加密市场可能会变得更加制度化，因此期货ETF与现货ETF的回报之间的差距可能会最小化。与此同时，如果现货ETF成为现实，全球最大的比特币机构持有者MicroStrategy将如何调整其买入积累策略还有待观察，因为贝莱德(Blackrock)和富达(Fidelity)等公司必须积累大量比特币才能实现这一目标。操作ETF。此外，这反过来又会产生对加密货币的大量需求。[2023/9/10 13:29:13]
1）交易所推出储备金证明主动“透明化”：虽然币安、火币、Gate等交易所都推出了默克尔树100%储备金证明。但这不等于100%公开地址，且无法及时覆盖每一笔input和output进出账交易，包括账本也只是存在交易所自家服务器上，只是这样，根本无法阻挡挪用用户资产的黑箱行为。
不过，也不能完全否定其价值，至少可以在一定周期内验证交易所资产，用户也可以随时自查资产，侧面起到了“透明化“作用。虽然，不能彻底抑制强权作恶，但至少他们屑于做这些“表面文章”了，也许是一系列变革的开始。无论如何，这是对交易所一向强势的中心文化一次有力的冲击。
2）交易所会受到监管更强有力的干预：比如：进一步迎合FATF的监管，扩大不同国家的“合规”持牌，引入权威性的财务审计公司等。以前Crypto行业因抗审查而性感，但FTX暴雷事件是一个转折点，合理的监管还是有意义的。
监管的首个桥头堡就是VASPs交易所。此前FATF要求VASP提供用户KYC信息，要求转账大于1000美金进行数据报备，要求VASP之间交易要进行用户信息共享等。监管一直在尝试介入，只是效能的问题。Crypto行业底层协议无法监管，但上层的应用平台，做交易、做股权融资等很多方面，监管至少有干预的可能。
3）交易所会在资管业务逻辑上科技加持。处于复杂业务需要，原本交易所冷热钱包托管、归集、转移管理资产都是“内账”，用户缺少参与环节，等到失信群体性挤兑提币后一切就都晚了。交易所其实可以搞一些HSM加密机冷钱包+MPC多方计算智能合约多签等基础设施的搭建，以提升资产管理的安全性和透明性。
如果说储备金证明是表明文章的话，那加持分布式冷机房、MPC这些业务组件定会是硬功夫。MPC多方计算技术原理比较复杂，简单说是通过私钥分片，实现多人共管私钥和签名。想想交易所要操作你的币，需要你进行分片确认，是不是会有一些“掌控感”呢？本质上，科技手段会提升释放手中的资产管理大权。
4）数据安全等第三方公司的有效介入。其实Dune等链上数据分析公司，SlowMist等安全公司不遗余力做链上地址标签化。但已有的公开标签都是通过UTXO、CommonSpending等区块链底层技术特性，一层层推导出来的，尽管能有80%以上的覆盖面，但并不完整，只能起到部分预警作用。
现状尴尬的是，一些地址异动、交易所出入金消息，不仅很难推导出一个严谨的事实，反倒会成为造谣者炮制利空、利多消息霍乱市场的武器。以后卷起来后，倒逼交易所公开地址，第三方安全数据公司做交叉验证“监督”，再加上一些做财务审计、司法鉴定等相应公司的介入，其约束性效果多少会提升吧。
5）最后，web3builder们来构建去中心化环境，争夺交易所的流动性。虽然DeFiSummer之后，Crypto原生世界出现了DEX、跨链、AMM、Staking以及未来AA账户抽象钱包、DID等去中心化设施，但整个DeFi协议沉淀的资金不到500亿美元，Uniswap独立用户也就500万左右，这条抢食之路还很漫长且遥远。
我们做DeFi、NFT、DAO、元宇宙、L2、ZK等每一个叙事背后，都是为了增加并巩固去中心化市场的流动性，以对抗CEX的垄断地位。然而X*Y=K的公式不会说谎，流动性是谁带来的，又是谁带走的？总之，Crypto苦CEX久矣的救赎之路在每一个参与者脚下。这一役之后，资本也许会冷却，但Crypto梦永不停止！
责任编辑：MK
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