前情提要
2月10日，Kraken与美国证券交易委员会达成和解，支付3000万美元罚款并将终止面向美国用户的质押服务。为什么?SEC要重手整治Karken的质押服务？Karken又有哪些把柄被SEC拿住，不得不支付巨额罚款和终止服务？让我们一起进行原因的解读。
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原因解读
SEC指控Kraken的质押服务是一种非法的证券发行和销售。
这里有一些值得我们注意的要点：
Fewstones与TripleA合作接受视频制作服务的加密支付:金色财经报道，新加坡视频制作公司Fewstones与TripleA合作，接受加密货币支付。据了解，TripleA是新加坡金融管理局 (MAS) 许可的加密货币支付网关，FewStones是一家领先的视频制作公司，受到全球500多个品牌的信赖。[2023/3/8 12:50:09]
SEC投诉的关键论点是，与客户自己可以实现的收益相比，质押服务和质押资产池提供了优势和更高的回报，这在本质上将通过Kraken进行质押的用户，与自己独立质押的用户区别开来。首先，该服务对参与者来说是「被动的」，而不是他们自己对代币采取的主动行动。其次，与其他项目参与者共享代币提供了个人无法获得的额外优势——包括提高验证区块和赚取额外收益的机会。虽然质押的收益由软件和代码决定，同时质押服务参与者的收益部分取决于软件，但最终由Kraken决定——而且这些决定是不透明的。再次，Kraken在一个固定的时间表上支付收益，而单独质押不遵循一个固定的时间表。最后，通过Kraken的质押通常是流动的，并且不受冷却或解锁期的约束。
富达11月份持有推特股票减值逾50%:12月31日消息，根据金融服务巨头富达（Fidelity）的每月投资通报，富达持有推特股票的价值在11月大幅度减值56%。据悉，十月底，Fidelity Blue Chip Growth Fund持有推特的股份市值为1966万美元，而11月底市值为863万美元。
此前，富达曾为Elon Musk收购推特出资超3.16亿美元。自Elon Musk收购推特以来，特斯拉股价已下跌近50%。[2022/12/31 22:18:11]
事实上，并不是所有存放在服务中的代币都被质押了。虽然许多质押协议要求最低质押数量，但Kraken没有。此外，在Kraken的质押池中存入代币不需要支付费用，而在链上进行质押则需要支付费用。这里的关键点是：通过Kraken进行质押从根本上改变了典型的质押过程和程序，从而使其成为一种不同的产品。参与者依赖Kraken来产生回报。(这些回报取决于Kraken规定的不透明的内部流程)在我看来，这其中两个最大的问题是：Kraken决定收益的过程不透明，并按照自己的时间表进行支付。直接持有流动代币(即Kraken本身可以挪用这些资金)
民主党众议员：SBF掌握足够的信息用于作证:金色财经报道，民主党众议员Maxine Waters不接受Sam Bankman-Fried 下周不在众议院金融服务委员会听证会上就FTX加密货币交易所倒闭作证的借口。?Waters称，根据你作为首席执行官的角色和过去几周接受的媒体采访，我们很清楚你迄今为止掌握的信息足以作证。[2022/12/6 21:24:47]
最终，这可以提供一种路线图，告诉我们应该避免什么，以及潜在的一些暗示。也许LSDs可能会成功，但我的倾向是，如果美国证券交易委员会要追究LSDs的行为，那将是Howey以外的另一种理论。
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译者观点
加密行业一直以来都是SEC的重点监管对象，所以法律合规问题也是所有加密公司需要担心的问题。而体量越大的公司也会吸引更多的注意力，从而更有可能引起监管。
质押并不像「加密借贷」，需要交易平台寻求收益以支付给存款人，风险比类似Gemini「Earn」平台要低，但是，质押同样有其风险，即协议可能会被攻击，公司可能会作弊。Kraken提供的质押服务可以说部分背离了去中心化的理念，使整个收益过程不透明，并且Kraken对用户质押的资产有着掌控权。尽管用户能在这个过程中得到更多潜在的收益，但是风险也随之加大：我们不能不预防Kraken暴雷或者SEC对于Kraken的资产强行进行收缴的情况。在那时，普通用户将没有渠道可以追回本应属于自己的资产。译者在这里对本文的所有读者提醒，在进行明显有别于链上质押的其他质押服务时，不要被高收益蒙蔽双眼，而需要谨慎的投资自己的资产。最后，SEC对Kraken的重磅出击，不能等同于对整个加密货币的攻击，因为链上的直接质押目前没有受到影响。
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