3月16日晚，Arbitrum基金会宣布发布其治理代币ARB，开启空投查询，正式公布了其代币经济模型。
空投查询地址：
https://arbitrum.foundation/
Arbitrum与Optimism都是Optimisticrollup方案，同时OP代币在2023年的价格从底部的0.95涨到了2.95，可以说是整个加密市场中表现最好的代币之一。
那么OP的竞争对手Arbitrum的价格在上线后究竟有哪几种可能呢？用户手中空投究竟值多少钱呢？我们要怎么去估算才比较合理？
本文将从以下几个维度进行对比来尝试判断什么样的价格是合适的：
1、估值对比
2、业务数据与收入对比
3、生态情况对比
DOGE第五大持有者过去7天转出超15亿枚DOGE，价值约1.36亿美元:4月5日消息，据Bitinfochart数据显示，DOGE第五大持有者“DDuX开头”地址在3月30日至4月5日期间一共转出了超15亿枚的DOGE，价值约合1.36亿美元，据此前报道，该地址在推特网页版LOGO更换成DOGE头像之后转出6.5亿枚DOGE，价值约合6130万美元。[2023/4/5 13:45:51]
01估值对比
市值对比详情可见下表；在市值对比中，我们用的是锚定总市值(流通市值)/TVL比率的思路来估算Arbitrum的市值，最后得出的结果在1.2-2之间。
但需要注意的是，Op本身的市值就是在波动的，因此若在领取ARB空投时大盘并不稳定开始走熊时，则OP的市值也会有一定的下降，此时$ARB的保守价格也会随之下降。
马斯克：推特将于下周开源算法:金色财经报道，当地时间周二，Twitter CEO埃隆·马斯克表示，该公司将于下周对Twitter算法进行开源。有用户说，如果Twitter能够开源算法，他们将会“真心折服”。
?于是，马斯克回应道：“当我们下周开源算法时，一开始请做好失望的准备，但之后将会快速改善。”马斯克曾经自称是“言论自由的绝对主义者”，并且曾经通过对用户进行调查来制定Twitter的重大决策。（环球网）[2023/2/23 12:23:58]
而从收入的角度来判断两条公链的估值时，我们可以发现，由于目前Arbitrum生态中的整体基本面都远好于OP，所以根据这个维度得到的ARB价格会比第一种方式高了近2倍。
对于该种情况我们持有谨慎态度，因为在加密市场中，基本面的因素并不是影响价格的最主要因素；
其次目前Arbitrum上的收入很大一部分是来源于撸毛群体，当空投过后，生态中的活跃用户数预计会有一定的下滑，因此在对于收入维度中得到的$ARB价格我们持保守态度，仅供参考。
链上证据表明FTX与2021年以2440万美元从苏富比购买101 Bored Apes相关联:12月22日消息，Twitter用户@jconorgrogan发推表示，链上证据表明 FTX 与 2021 年以 2440 万美元从苏富比购买 101 Bored Apes 相关联。Apes 存入 FTX US NFT Marketplace 地址 + 由 FTX 营销；FTX 上市的 Apes 以低于 Opensea floor 的价格出售以吸引用户；800万美元的 APE 发送到 Alameda。[2022/12/23 22:02:00]
若考虑到后续生态活跃用户数可能的下滑，或许在原价格上乘以一定的权重会更加合理。
同时需要注意的是，若从市场博弈的角度来看，当市场对ARB价格若有较大的分歧，可能空投砸盘的区间也会比较宽泛。
但是若市场对ARB的价格分歧较小，则在该区间内的砸盘可能会比较密集，从而走出低于市场预期的价格。
Circle欧盟事务总监：本周欧洲议会将召开听证会，内容或关于FTX崩盘成因、欺诈和挪用:11月28日消息，Circle欧盟事务总监Jonas Frederiksen发推表示，本周欧洲议会将召开有关FTX的听证会，内容可能包括关于FTX崩盘成因、FTX中的欺诈和挪用等。对加密市场全面监管的MiCA将在2023年中发布，可能将对全球加密监管走向起到指导作用。[2022/11/28 21:07:31]
尤其在考虑到OP空投发币时仅发了总量的1%。而Arb空投了11.62%，在初始上线的砸盘力度上，$ARB可能在刚上线之初较难走高。
而对于想参与这一波ARB上线热潮的玩家来说，在UniswapV3组LP吃手续费可能也是不错的选择。
02业务数据与收入对比
首先我们来看看Arbitrum与OP每周的收入情况，如下图所示，近一个月Arbitrum的每周收入在$90k-$300k之间，而Optimism的每周收入在60k-120k之间。
具体的数值对比如下表所示，可以看出，Arbitrum在收入从各个维度上是都是略高于Optimism的。
（Souce:tokenterminal)
除了公链收入以外，我们再来看看Arbitrum上的每日交易笔数与活跃地址数的对比。
如下Dune面板所示，过去三个月里Arbitrum生态中的交易笔数远大于Optimism。Arbitrum上的交易笔数约为OP的2-3x，其中有其生态中的爆火游戏Beacon的影响，也有GMX这类Top级协议的带动。
活跃地址数的走势与交易笔数类似，过去一个月Arbitrum上的活跃地址数量为OP的2-3x。
但是考虑到$ARB代币预期已经被释放后，Arbitrum上的交易笔数和活跃用户数可能会有一定的下降，参考下图OP在发币后的链上交易笔数走势。
03公链的生态情况对比
从下图Defillama的排行中我们可以看出，目前Arbitrum上的协议数量为234个，Optimism上的为113个，是OP生态的两倍。
过去一个月两者的TVL都上涨了近20%，没有显著差别；而从TVL来看，Arbitrium上的TVL目前为$1.71b，OP为$0.94B，前者是后者的1.82倍。
从生态内协议的采用度来看：
TVL过$10M的协议，Arbitrum生态中有28个，而OP有19个；
TVL过$100M的协议，Arbitrum生态中有4个，OP有2个；
可以看出，Arbitrum生态中无论是协议数量，还是采用度高的，TVL高的协议数量，Arbitrum都比Op生态发展得更胜一筹。
从开发者部署情况来看：
如下图的DUNE数据显示，过去90天内在Arbitrum上部署的合约数量在50k-100k之间，而OP部署的合约数量在10-30k左右，长期来看，更多开发者的入驻对Arbitrum是更为有利的。
从两者的用户留存率来看：
Arbitrum与Op相当，留存率均在30%左右波动，并未有明显差异。
04总结
本文估算了Arbitrum的市值，比较了Arbitrum和Optimism的估值、业务数据与收入、生态情况等方面。
从估值对比、业务数据与收入对比、生态情况对比三个维度进行了分析。根据各个维度得出的结果，Arbitrum的价格可能在1.2-2之间，但需要注意的是，若在领取ARB空投时大盘并不稳定开始走熊时，则OP的市值也会有一定的下降，此时ARB的保守价格也会随之下降。
最后的最后，恭喜跟着Biteye一起撸到空投的群友！！！我们在21年跟22年多次出了OP跟ARB的交互教程文章与直播课程，之后还会给大家带来更多L2、ZK生态中优质项目交互的详细教学。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。