币圈惊魂时刻 —— SVB 暴雷事件回顾_USD:sdchain

至暗时刻

刚刚过去的一周可能是币圈开年来最黑暗的一段时间,比特币价格一度跌破2万美元的重要关口,为1月份以来首次,美联储强硬的鹰派言论、监管机构的敲打、Silvergate和SVB的倒闭接二连三地冲击着加密行业,社交媒体上充斥着“金融危机”、“雷曼时刻”、“暴雷”、“崩盘”这些字眼,恐慌情绪几乎萦绕在每个币圈人的心头。

在宏观环境方面,美联储持续释出鹰派预期。3月7日,美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的听证会上表示,美联储终端利率“可能会高于”先前预估的水平,给表现意外强劲的经济降温,而且在必要的情况下,美联储“会做好加快加息步伐的准备”。鲍威尔讲话之后,美股三大指数直线下挫,包括加密资产在内非美元货币集体遭遇重挫。

在宏观环境方面,美联储持续释出鹰派预期。3月7日,美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的听证会上表示,美联储终端利率“可能会高于”先前预估的水平,给表现意外强劲的经济降温,而且在必要的情况下,美联储“会做好加快加息步伐的准备”。鲍威尔讲话之后,美股三大指数直线下挫,包括加密资产在内非美元货币集体遭遇重挫。

然而超预期的加息节奏和严厉监管还只是“前菜”,真正的“重头戏”是今天的主角,“币圈银行”Silvergate和“硅谷钱罐子”SVB,他们的接连暴雷及其引起的连锁反应给加密市场带来了最直接的“沉重一击”。

新华社:百倍杠杆!疯狂的币圈带来“暴富”还是“爆仓”?:5月29日晚,新华社发布题为《百倍杠杆!疯狂的“币圈”带来“暴富”还是“爆仓”?》的文章,再次对虚拟货币表示关注。这是新华社在两天内第3次发问虚拟货币。

文章表示,让众多投资者一夜之间账面清零的背后,是“币圈”的期货合约交易。近年来,除了现货交易,期货合约交易逐步成为虚拟货币交易的重要衍生品。此类合约具有双向交易、高杠杆等特征。从表面上看,此类合约可以对冲风险,但更多投资者把其视为“一夜暴富”的工具。因为,加杠杆后,随着“币值”涨跌,收益也会成倍变化。虚拟货币的交易风险远不止价格剧烈波动,在交易炒作的背后还常常伴随着“庄家”操纵市场价格。业内人士表示,虚拟货币交易没有实物依托,价格容易被操纵。尤其是不少“空气币”发行技术模糊,发行上限不确定,存在巨量持有者,极易被“庄家”操纵价格。高杠杆下的爆仓,众多投资者两手空空血本无归,虚拟货币交易平台却在其中稳赚收益。

此前消息,5月28日晚,新华社发布了《1万台“矿机”一个月能“吃”4500万度电!挖的是“币”还是“坑”?》,就比特币“挖矿”带来的巨大能源损耗提出质疑。29日中午,新华社发布《加密货币,是金融创新还是“庞氏局”?》,再次就比特币等虚拟货币发问。[2021/5/30 22:55:57]

Silvergate与SVB

林念龙:币圈312暴跌是矿工硬分叉:金色财经现场报道,10月24日,松鼠矿机SMINER新品发布会暨2020全球显卡矿工大会在成都举行。松鼠矿机&闪挖创始人林念龙表示,312暴跌使得矿圈硬分叉,老矿工往左,即使用华强北最便宜的矿机、最便宜的电价,带有一定的性,资金体量越来越小;新时代矿工往右,市场价的矿机、电费、规模化运营等,重要的是懂得金融衍生品对冲币价风险,币价跌则高位套保,币价涨,矿机涨价浮盈,资金体量会越来越大。[2020/10/24]

3月2日,SilvergateBank宣布推迟公布其年度财务报告,并表示“可能面临来自银行监管机构和美国司法部的询问,其在未来一年持续经营的能力可能会受到影响”,此举引发了恐慌情绪,Silvergate的股价在同日晚间开盘后暴跌超过40%。

3月4日,Silvergate宣布暂停其SilvergateExchangeNetwork交易网络。

3月8日,Silvergate向美国联邦存款保险公司寻求帮助,就挽救该银行的方法进行谈判,不过谈判以失败告终。

3月9日,Silvergate宣布清盘,并将所有存款退还客户。

BitMax曹晶:币圈仍缺少结构化的金融产品:5月8日19:30,BitMax联合创始人&首席执行官曹晶在对话中表示,期货、杠杆、合约等加密资产衍生品的出现对币圈而言是好事,不过仍缺少结构化的金融产品。此外,币圈与其他金融圈的不同在于参与玩家不够完备,对金融知识的了解也不足。

他同时指出,币圈生态的发展要分两步走,一是合规方面的推进,二是币圈金融生态的完善,预计未来1~2年币圈生态可以实现80%~90%的完备度,可以视为传统金融市场的延伸。[2020/5/8]

Silvergate起初是一家加利福尼亚的社区银行,规模并不算大,2013年开始将业务转向加密货币领域,通过向交易所等加密货币机构提供美元和欧元结算服务,迅速成长为加密领域中最著名的银行之一。

2018年,Silvergate推出了交易网络SilvergateExchangeNetwork,该网络能够为加密货币企业提供便捷的货币兑换服务。

SEN网络打破传统银行服务的时间限制,让法定货币和加密货币的24小时不间断交易成为可能,客户能够随时兑换法定货币和加密货币,确保强劲的市场流动性,Silvergate也一举成为了美国加密货币公司的首选银行,包括Coinbase、Kraken和Gemini等加密货币交易平台,以及稳定币发行商,如Circle、Paxos和TUSD,都是Silvergate的忠实客户。

合约帝联合创始人:熔断机制会触及了币圈生态链条顶端的利益:合约帝联合创始人杜万在接受采访时表示,在币圈使用熔断机制是不现实的,第一,熔断机制本身相当于就给予了交易所调控市场操作一个肯定,违背了区块链的去中心化的初心。第二,熔断机制会触及了币圈生态链条顶端的利益,比如大的交易团队不能再用插针的方式获得大额收益。第三,熔断机制虽然能保护现有市场,但控制了短时间的暴涨和暴跌,也限制了财富效应和财富故事的产生,并不有利于这个市场吸引更多的参与者。第四,币圈的交易所数量庞大,类别也有中心化交易所和去中心化交易所之分,24小时不间断交易,很难形成一个统一的规则,设置了熔断机制的交易所,很可能在市场恐慌的时候,因为交易者的挤兑效应,将流量流失给没有设置熔断机制的交易所。(券商中国)[2020/3/13]

Silvergate崩盘的原因在于对美联储加息幅度的误判。公司此前买入了大量的长期市政债券和抵押贷款支持证券,由于利率在2022年迅速上升,导致Silvergate投资组合的价值大幅缩水。

屋漏偏逢连夜雨,22年11月,Silvergate的大客户FTX宣告破产,恐慌的储户们纷纷开始提款,为了应对这种情况,Silvergate只能被迫出售此前高价购入的资产。

声音 | DigiFinex创始人:币圈寒冬有利于优胜劣汰:DigiFinex创始人Kiana今日接受采访时表示,其看好区块链技术的发展前景,会坚守长线价值投资,坚持自己进入区块链行业的初心。币圈目前虽身处寒冬,但同时也是生长期。世界各地政府都开始着手于加密货币的监管,而寒冬下空气币、币被抑制,最终胜出的将是真正有投资价值的币种,届时,数字货币市场的价格也将趋于稳定。区块链市场的投资者比以往任何时候都更多,多数投资资金都在等待稳定的入场时机。[2018/10/18]

持续的存款流失和证券亏损让Silvergate的流动性问题一直没能得到解决,坚持不住的Silvergate终于在3月9日宣布了破产。

SVB的情况和Slivergate类似,只不过是SVB规模更大,影响也更深。

3月9日,SVB发布消息称其核心仓位有近910亿美金的债券将受到基准利率的上升而影响;紧接着又宣布将紧急抛售其价值210亿美金的债券组合,而这将带来18亿美金的亏损,并寻求22.5亿美元的股权融资。

SVB此举被认为是为了提振流动性而进行的恐慌性的资产抛售,后面的剧情我们也很熟悉了,SVB股价暴跌,恐慌开始,所有人都争先恐后要赎回自己的资产。短短48小时,SVB就直接宣告破产,由美国联邦存款保险公司接管。

SiliconValleyBank,简称SVB,是美国西部湾区最大的地区银行,专注于为硅谷中科技类初创企业提供服务。

根据FDIC截至22年底的统计,SBV总资产为2090亿美金,其中客户的储蓄规模为1754亿美金,90%以上的硅谷初创企业与SVB都有业务往来,此外Web3风险投资公司在SVB中的存款总计超过60亿美元,这就是为什么说SVB破产的影响要远远大于Slivergate。

在2020-2021美联储大放水的两年里,美股也迎来了史无前例的科技牛,大量的钱流到了硅谷的这些创业公司里,而作为“硅谷钱罐子”的SVB也是吃足了红利,存款规模迎来了大暴涨,翻了4倍有余。

有了钱的SVB做了与Slivergate几乎一样的事情,那就是配置了大量的国债和MBS相关的资产,所以SVB后面也面临了和Slivergate一样的困境。

面对美联储快速的加息节奏,持有债券的账面亏损不断加大,而且在流动性紧缩之后,一些初创公司们撑不下去了,大量科技公司裁员缩减成本,还有不得不大量消耗自己的存款来维持生计。而SVB的存款就这么一点一点的被抽走了,当存款不足兑付时,SVB就只能抛售此前购入的债券资产,资产被变卖后,这些账面亏损就一点一点变成了已实现亏损。当实现的亏损大到了SVB撑不住的时候,破产也就来临了。?

USDC危机

Slivergate和SVB的接连暴雷把稳定币USDC推向了风口浪尖,因为USDC的发行商Circle和这两家银行都有业务往来。

3月11日,Circle发布消息称,其400亿美元的USDC储备中有33亿美元存在SVB,此外,Circle也证实在Silvergate中有一笔未公开的存款。消息发布后,USDC的价格开始出现脱锚。

实际上Circle存在SVB的33亿美元对于其400亿的储备并不算多,况且Circle还有324亿美元短期国债组合,存在其他银行的78亿美元现金及等价物。但是当市场恐慌情绪被点燃的时候,什么都无法阻挡用户们疯狂地赎回USDC,大量资金从Circle中撤出。

而Coinbase、Binance等主要交易所也宣布暂停USDC与美元转换,这些都让USDC雪上加霜,脱锚情况持续加剧,一度跌至0.87美元低点,市值也跌去了60亿美元左右。

而且USDC的持续脱锚也带崩了整个加密市场,除了USDC之外,DAI、BUSD、FRAX等稳定币也出现了不同程度的脱锚。稳定币、脱锚、暴雷这些关键词联系在一起时,很难不让人想起去年的UST事件,人们对于稳定币崩塌的担忧加剧,大量资产遭到恐慌性抛售,市场一时间哀鸿遍野。

美联储救市

不过事情很快迎来转机。

3月13日凌晨,美国财长耶伦、美联储主席鲍威尔和美国联邦存款保险公司主席MartinGruenberg发表联合声明,表示FDIC和美联储批准了FDIC对SVB的决议,将采取行动来支撑存款并阻止SVB破产带来更广泛的金融影响。

声明还表示,与SVB的决议相关的损失不会由纳税人承担,不过股东和某些无担保债务人将不受保护,银行相关的高级管理人员也已被免职。政府正在采取行动,通过增强公众对美国银行体系的信心来保护美国经济。

消息一放出,市场的恐慌情绪终于得到释放,加密市场迎来强力反弹,总市值重回万亿美元上方,比特币和以太坊价格涨幅都超过了10%,USDC的价格也恢复至0.99,危机似乎得到解除。

而且在美联储这次出手救市之后,市场已经开始预期美联储三月不再加息。

根据CMEFedWatchTool的数据显示,9天之后的美联储FOMC加息50bps的预测已经从1天前的40%跌到17.4%;82.6%概率为加息25bps,高盛更是直接预测3月份加息50bps的概率为0,这个数字在一周前为70%。

这对于全球成长性资产而言,无疑最重磅的利好。

总结

知名对冲基金经理BillAckman在周末发文表示,美国联邦存款保险必须在亚洲股市开盘前采取行动,为所有银行存款提供担保,防止SVB的危机扩散。

如今随着美联储出手,危机终于被按下了暂停键。

但是美国银行业的问题依旧没有得到解决,就在美联储宣布救市的同一份声明里,另一家币圈银行SignatureBank也被宣布关停,3月13日晚间,美股第一共和银行开盘跌67%创最大跌幅纪录,人们对银行业的担忧还在继续。

此外随着Slivergate和Signature这些加密友好银行停止运营,加密公司失去了主要的获得法定货币的关键通道,无疑也会对加密市场当前紧张的流动性造成进一步伤害。

因此美联储的出手并不会是本次危机的终点,还得让子弹再飞一会。

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金宝趣谈

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