一、等待下一次发牌
?USDC在今天做出了详细的信息披露,核心内容包括:
?????1)Circle在SVB的资金已经在转账序列中,按照FDIC规则,转账应该会在下周一完成。
?????2)仍不排除这笔资金不能到账的可能,但即使如此,也只是需要时间收回或者部分收回资金,并非全部损失。
?????3)即使上述情况发生,Circle也有能力填补损失保证1:1兑换。
?????4)剩下的现金存款中54亿在BNYMelon,10亿在CustomersBank
?这些新的信息没有一个是坏消息,BNYMelon在之前的分析中属于低风险银行,CustomersBank属于中风险银行,而在SVB的33亿大概率也不会受到损失,即使极端情况发生,Circle也有能力填补缺口。如果以上信息属实,USDC不会有任何“资不抵债”的风险。
Optimism:RetroPGF第2轮投票开始,将分配1000万枚OP代币:3月10日消息,以太坊L2网络Optimism在社交媒体宣布,第二轮追溯性公共产品募资(RetroPGF 2)投票已开始,RetroPGF 2将分配1000万枚OP代币来资助支持OP Stack开源代码库开发和使用的公共产品,已被提名的项目将分为三类,包括:基础设施、工具和实用程序、交易。Optimism还推出了RetroPGF 2 Discovery页面,允许用户了解有关本轮提名项目的更多信息。追溯性公共产品资金是Optimism生态系统和超级链发展的关键,通过投资可谓社区提供动力的公共产品,将Optimism打造成全球基础设施。第二轮的投票将在接下来的两周内由71名社区徽章持有者进行。获奖者将于3月底投票结束后公布。
此前去年12月消息,Optimism宣布将在RetroPGF 2中分发1000万枚OP代币资助项目和开发者。[2023/3/10 12:53:47]
市场永远是对的,在这个时间节点上,0.96是一个让人非常舒服的价格,因为现在正好是一个时间节点,Circle-SVB驱动的投资机会的第一阶段已经结束,这一阶段的下注逻辑是****
Optimism Goerli将于3月中旬进行硬分叉升级:金色财经报道,以太坊二层解决方案Optimism在推特上表示,Optimism Goerli的硬分叉计划在3月份发布,确切时间将于下周公布,此次升级将通过修复API中某些系统交易收据的不一致来改善Bedrock的开发体验。尽管该bug是面向开发人员的,并且不会影响用户资金,但它确实需要分叉才能修复。为了准备此次升级,op-geth和op-node更新将在3月初发布,然后在3月中旬激活分叉。用户无需采取任何行动,也不会遇到任何中断或停机。Optimism Goerli上的合作伙伴和项目运行节点将需要在发布op-geth和op-node更新时升级他们的节点。[2023/2/28 12:34:13]
Yearn宣布在Optimism推出Yearn vaults:10月7日消息,Yearn宣布,在Optimism推出Yearn vaults,为DAI、WBTC、WETH、USDC和sUSD等vaults提供挖矿收益机会。[2022/10/7 18:41:58]
大家都说德扑和炒币很像,德扑里面非常重要,在这次事件中也如此。按照之前的分析,USDC的合理价格在0.895-1.000之间,如果你在1.00的位置兑换了USDC,那么你将拿到一个非常好的位置,但如果你在0.98的时候就已经抄底了USDC,你会有一个非常差的位置,这对你的后续操作会产生很大影响。
?而现在当前USDC价格已经从昨天最低0.88回升到了0.96左右。在这个事件节点的这个价格给了所有人一个退出的机会,无论是多头还是空头,无论是浮盈还是浮亏,现在都是一个可以接受的退出节点。退出,然后等待下一个好的位置,然后下注。
算法稳定币UXD在Optimism Devnet上推出:8月25日消息,算法稳定币协议UXD Protocol宣布,已经在Optimism Devnet上推出UXD。用户可以在optimism.uxd.fi上使用ETH铸造、赎回UXD。
此外,UXD与Perpetual Protocol达成合作,支持使用ETH永续合约来创建Delta中性头寸。[2022/8/25 12:47:20]
?可以看出,市场的信心明显增强,对USDC的定价也进入了合理区间。但0.04U的差额意味着市场仍然存在担忧,这部分担忧主要是对USDC挤兑的担忧。那么第二轮牌局的核心问题就是****
二、下周一会发生什么?
?USDC的价格走势也许存在变数,但下周会发生什么几乎是确定的:
Optimism计划部署调用数据压缩来降低30%至40%的费用:3月5日消息,以太坊Layer2扩容解决方案Optimism宣布将在下个月内部署第一个系统范围内的调用数据压缩(calldata compression),将费用降低30%至40%。此外,Optimism还将在今年晚些时候部署基于Zstd压缩算法来降低用户费用,以及通过EIP-4844(Shard Blob Transactions)和类似方法提高以太坊作为数据可用性层的能力,以进一步削减成本。[2022/3/5 13:39:29]
?**第一件必然事件是Circle会开放赎回通道。**两个原因,第一个是Circle的一切信息都指向这一点,Circle有能力保障1:1的全额兑付。第二个是Circle的流动资金足以支持它们这样做。即使只考虑BNYMelon和CustomersBank的资金,Circle也有64亿现金和100%的偿付能力,在不存在资金缺口的前提下,开放兑付是最快让币价回归稳定,消除FUD的方式。
?**第二个必然事件是会出现大量赎回。**挤兑的需求包括两方面:套利需求。只要USDC没有回归1U,套利机会就会存在。避险需求。出于担心USDC及美国银行的系统性风险将USDC换为法币。
?那么在Circle开放赎回的前提下,拥有套利能力的机构或者用户会不断地把自持的USDC和在二级市场购买的USDC源源不断地进行赎回。这些套利行为会推高USDC的价格,减小价差。
?如果事情进展得比较顺利,Circle会失去一些的USDC发行规模,换回USDC的价格稳定和市场信心,USDC回升到0.99或者1.00。
?当然也有不顺利的情况,比如第一天就出现了过高的赎回额导致赎回缓慢或暂停、金融市场波动引发进一步的恐慌。在这种情况下,USDC价格会在上升后再有一波下滑,但我仍然认为它最终会回到0.99/1.00,原因很简单,因为Circle有1:1的兑付能力,赎回可能会减慢,但不会被中止。
?这里顺带一提,CZ这几天反复抨击银行的不可靠性,但BUSD只有有6亿资金保存在银行中,合作伙伴中也包含Silvergate。而Circle是111亿,事实上虽然出问题的是Circle,但这只是幸存者偏差,Circle的方案并无问题。从这个角度看,USDC暴雷,而其它更加中心化或者不透明的稳定币存活是非常讽刺的。
第三个必然事件是USDC不会被全部赎回。两个原因,第一是随着Circle赎回通道的开放和USDC的回锚,市场信心会逐步增强。第二点是USDC还有许多被动持有需求,例如Maker的PSM模块、跨链桥锁定资产、待清算资产、dydx的合约锁定资产,这些USDC即时要退出也需要一定的时间,并不会在开放的那一刻马上退出,这些资金的总额已经远远超过了33亿。这场赎回持续多久、赎回量多大目前无法判断,个人看法是发行总量的10%-30%,即40-120亿。
所以我更倾向于把周一将发生的事情称作而非,的前提是没有充足的准备金,或是提现量高于准备金,这个前提条件对Circle来说并不适用。
三、周一开始乐观,周二开始悲观
?尽管USDC大概率会很快回到1.00/0.99,Circle暴雷的风险也几乎为0,但对于接下来的市场来说,影响才刚刚开始。
?第一个影响是对市场流动性产生打击。就算USDC很快回锚,这个过程会带来大量USDC流失,同时恐慌情绪和避险需求不会消失,在未来的几个月里,包括USDC在内的各类稳定币仍有可能持续流失。而当前市场已经是一个极度缺乏流动性的状态,稳定币的流出会让就本不富裕的市场雪上加霜。
?第二个是对市场的连环打击。对于用户来说,USDC事件会让它们对加密生态的不信任加剧,圈外资金观望情绪加剧。对于项目方和VC来说,它们需要面临更复杂的资金保管问题和更高的成本,恐慌也会让它们寻求更高流动性的投资组合,同时悲观情绪会让所有人在投资上变得更加谨慎。此外,还有许多项目和USDC本身就具有强关联,它们会受到更加直接的冲击。
?第三个是监管和合规市场层面。好学生FTX出问题也就算了,好学生Circle现在也陷入了麻烦,接下来如何去向监管以及用户讲合规的伟大愿景?
?Circle事件的结束会是新一轮流动性枯竭的开始,加密市场也要开始新一轮发牌,接下来大家需要做的,就是拿到一手好牌,或者拿到一个好位置。
?欢迎来到熊市下半场。
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