链上永续合约市场巨大，竞争也越来越激烈，除dYdX、GMX等龙头之外，近期Synthetix的永续合约交易量明显上升，SynthetixV3也在逐步推出，让SNX再次受到资本的青睐。
根据TokenTerminal的数据，截至3月20日，Synthetix过去7天的收入排名第四，超过了GMX、Lido、GainsNetwork等项目。
现货交易萎靡，永续合约交易量上升
Synthetix作为Optimism的重要合作伙伴，早在2021年7月就部署到了Optimism上，此后Synthetix鼓励大家将质押的SNX转移到Optimism，交易和收入也逐渐从以太坊主网转移到Optimism上。Synthetix官网的Dune仪表板显示，过去7天总的收入为133万美元，L1上平均每天的收入为3577美元，L2上平均每天的收入为18.7万美元。
24小时数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示
BTC最新成交价格58961.71元，最高价达59515.23元，最低价格 57263.05元，成交量1.72万，跌幅0.02%；
ETH最新成交价格4810.64元，最高价达4875.07元，最低价格4570.44元，成交量6.99万，涨幅1.18%；
BCH最新成交价格10344.29元，最高价达10655.97元，最低价格9570.5元，成交量2.34万，涨幅0.97%。[2018/5/11]
收入主要来自于Synths现货交易和永续合约交易，Synthetix去年重新推出的原子交易即属于现货交易，虽然当时受到期待，但可能因为Synthetix现货交易的手续费高于其它交易所，目前已经较少使用。如下图所示，Synthetix过去7天的总交易量为11.92亿美元，其中最高的3月17日交易量4.92亿美元，和GMX当日5亿美元的交易量相当。原子交易的占比通常小于总交易量的1%，而在去年年底，原子交易约占总交易量的50%。在3月11日～3月14日期间，因为USDC脱锚，市场波动较大，存在着套利机会，原子交易也发挥着作用。
早间创新币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
EOS最新成交价格92.73元，最高价达97.59元，最低价格87.78元，成交量1168.45万，涨幅1.46%；
IOTA最新成交价格12元，最高价达12.39元，最低价格10.78元，成交量1331.69万，涨幅1.13%；
DASH最新成交价格3036元，最高价达3152.81元，最低价格2821.13元，成交量1.2万，涨幅0.29%；
NEO最新成交价格458.46元，最高价达481.07元，最低价格440元，成交量18.68万，涨幅1.02%。[2018/4/27]
可以看出Optimism上的永续合约交易现在是Synthetix最主要的收入来源。
SynthetixPerpsV2方案与交易量来源
12小时数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，BTC最新成交价格11792美元，最高价达12223美元，最低价格11015美元，成交量46508BTC，涨幅0.47%；
ETH最新成交价格1079美元，最高价达1116美元，最低价格1001美元，成交量169946ETH，涨幅1.44%；
BCH最新成交价格1774.9美元，最高价达1875.5美元，最低价格1684.1美元，成交量21580BCH，涨幅1.24%；
ETC最新成交价格32.45美元，最高价达33美元，最低价格28.69美元，成交量739218ETC，涨幅4.5%；
LTC最新成交价格194.1美元，最高价达198.99美元，最低价格182.1美元，成交量119326LTC，涨幅1.69%。[2018/1/22]
SynthetixPerpsV2方案在2022年12月推出，能够降低费用、提高可扩展性和资金效率。
24小时数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，
BTC最新成交价格105,772.79元，最高价达107,278.73元，最低价格94,782.03元，成交量4.61万，涨幅10.70%；
ETH最新成交价格6,436.92元，最高价达6,760.90元，最低价格6,026.49元，成交量31.16万，跌幅1.12%；
BCH最新成交价格16,643.40元，最高价达17,173.70元，最低价格15,364.60元，成交量0.05万，涨幅4.71%；
ETC最新成交价格307.73元，最高价达321.51元，最低价格293.00元，成交量33.27万，涨幅0.30%；
LTC最新成交价格1,622.19元，最高价达1,664.46元，最低价格1,492.73元，成交量39.43万，涨幅7.53%。[2018/1/6]
在GMX中，GLP充当了交易员们的对手盘，获得费用的70%，GMX质押者获得费用的30%，在当前GLP经常出现亏损的情况下，原生代币GMX的质押者仍然可以获得收益，即将全部风险和部分收益分配给了GLP。而在Synthetix中，SNX债务池在不需要额外流动性提供者的情况下，既充当了交易员的对手盘，也作为项目的原生代币获得所有收益，所有风险和收益都由SNX债务池承担，因此更需要采取措施来减少作为交易员对手盘的风险。
晚间数字货币行情梳理:根据Bitfinex交易平台数据显示，BTC最新成交价格121941.88元，最高价达129055.48元，最低价格118956.41元，成交量6.53万，跌幅4.75%；
ETH最新成交价格4728.27元，最高价达4954.43元，最低价格4359.31元，成交量33.53万，涨幅0.93%；
BCH最新成交价格14540.02元，最高价达15147.73元，最低价格11542.93元，成交量7.82万，涨幅12.85%；
ETC最新成交价格284.94元，最高价达268.82元，最低价格205.07元，成交量183.30万，涨幅10.30%；
LTC最新成交价格2062.95元，最高价达2166.45元，最低价格1924.90元，成交量37.66万，跌幅2.08%。[2017/12/18]
Synthetix通过资金费用和折价/溢价定价功能来激励市场中的多头和空头未平仓合约保持平衡。交易拥挤的一侧将被收取资金费用，另一侧获得资金费用。在中心化交易所，资金费用通常每8小时收取一次，而Synthetix中的资金费用会随着持仓的延续实时收取。同样，会使多空比例偏移的交易会被收取溢价，使多空保持平衡的交易获得折价，这种机制可能会使高频交易员在发生偏离时积极套利。虽然GMX中的交易员也会被收取资金费用，但这本质上是用于杠杆交易的借币费用，多空双方都会被收取，作为分配给GLP和GMX的收入，起不到平衡多空头寸的作用，这也让单边行情中GLP承担的风险更高。
去中心化衍生品协议中，除了从Synthetix中独立出去的Kwenta之外，Decentrex、Polynomial等也集成了SynthetixPerpsV2的流动性，可以通过Synthetix完成交易。同样以3月17日的数据为例，当日PerpsV2的总交易量为4.9亿美元，其中4.8亿美元通过Kwenta完成，主要还是依赖Kwenta。
从Kwenta官网可以看到，目前BTC、ETH的空头头寸均已达到上限，多头头寸也接近上限，多空比约为1:1，这就意味着PerpsV2的开放仅使SNX债务池额外承担了少量风险。而最大未平仓量可以通过治理调整，也说明Synthetix和Kwenta的交易需求强劲，交易量和未平仓量还有上升的空间。
此外，Synthetix已通过治理决定从4月份开始进行PerpsV2的交易奖励活动，每周为交易员发放200万OP奖励，持续17周，可能进一步激励交易量。
SynthetixV3：自定义债务池，新稳定币snxUSD
从Havven到Synthetix，再到SynthetixV2，Synthetix团队展现了极强的更新能力，SynthetixV3将能够满足各种定制化的需求，以让Synthetix真正成为流动性中心。目前，SynthetixV3的功能正在逐步上线。在已部署的SynthetixV3中，已经支持抵押SNX，铸造snxSUD。
挂钩的稳定币snxUSD
首先，SynthetixV3会有一种新的稳定币snxUSD，以解决sUSD扩展性不足和可能脱锚的问题。在升级之后，现有的稳定币sUSD也可以迁移为snxUSD。在目前的版本中，大多数sUSD都通过质押SNX铸造，虽然Synthetix也开通了超额抵押WETH铸造snxUSD的功能，但只有少量用户使用。在sUSD价格略高于或低于1美元时，也缺乏通过即时的套利活动让价格回到1美元的途径。新版本中将允许snxUSD和部分抵押品1:1互换，那么通过套利活动就可以将sUSD的价格限制在小范围内，如0.9975～1.0025美元。同时，更便捷的铸造方式也可能使snxUSD的发行量上升。
隔离债务池
在现有的SynthetixV2中，所有的交易都经过单一的SNX债务池，考虑到可能存在的风险，也就使很多功能受到限制，如上述的snxUSD铸造方式。SynthetixV3引入了池的概念，让利益相关者可以对特定市场自定义风险敞口，使债务池的风险和收益能够差异化。治理可以决定每个池的抵押品类型和上限，即使出现风险，也可以限制在小范围内。同时也给SNX质押者提供了承担更高风险获得更高收益的机会。
奖励分配
让池的所有者使用奖励管理器，将奖励分发给用户，可以按照质押比例，也可以参考质押时间等因素，提供更灵活的价值分配方案。
清算
SynthetixV3提出了一种清算机制，清算头寸的抵押品和债务在金库中的其他参与者之间分配。如果整个金库被清算，全部抵押品将被系统没收并出售以偿还债务。
小结
Synthetix团队展现了极强的项目更新能力，虽然目前原子交易等功能已经较少被使用，但PerpV2的需求强劲，Kwenta的未平仓量几乎达到上限，4月份开始的交易激励也可能进一步促进交易量。
SynthetixV3将更为灵活，满足各种定制化的需求，同时将风险限制在小范围内。新的稳定币snxUSD将更容易铸造，价格也更容易锚定在1美元。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。