近期，比特币币价持续下跌，从左侧上一个高点的12000美元附近跌到近日的8100美元左右，54天跌幅约为32.5%。另一方面，全网算力也出现短期下降。BitInfoCharts显示，比特币全网算力在9月27日跌至低点，大约为79.9EH/S，较9月16日近期算力高点99.1EH/S下降了19.3%。另据媒体报道，全网瞬时算力在9月23日下跌至67EH/S，最大跌幅约为34%。
币价和算力齐跌，市场上恐慌情绪弥漫。比特币还会继续跌吗？算力下降意味着矿业繁荣不再了吗？从币价和算力的相关关系来看，矿业现在处于什么位置？未来将如何发展？
PADataInghts:
1、目前的币价下，已有2个型号的矿机亏损，但剩余59个型号的矿机都在盈利，挖矿依然获利可观。
2、由比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际组成的“矿机三巨头”格局已经有所松动，神马矿机和芯动矿机盈利表现优异。
3、从比特币过去十年的发展历史看，比特币挖矿已经大约形成一个为期3年的周期，由1年盈利期和2年调整期构成，目前比特币挖矿已经处于调整期尾声。
Sturdy Finance攻击者将大部分盗取资金转入Tornado Cash:6月12日消息，据 MetaSleuth 监测，无息借贷协议 Sturdy Finance 攻击者从 Tornado Cash 获得初始资金进行合约攻击，盗取的 442 枚 ETH 大部分资金流入 Tornado Cash，小部分流入 ChangeNOW 交易所。[2023/6/12 21:31:16]
4、从周期内部看，今年4月初至7月初币价涨幅明显高于算力涨幅，形成一段小的盈利期。
5、从历史范围看，算力始终呈现上涨状态，所以难度上调几乎是必然的，市场不必过度解读近期的难度上涨。
6、未来矿业的盈利会越来越困难，因为在新矿机算力大幅提高的情况，除非币价出现2017年一般的巨大涨幅，否则盈利将归属于存量算力搏杀中的胜者。
7位Doodles NFT巨鲸在Blur pool中共抛售逾400枚Doodles:5月21日消息，据 Blur Dumping Bot 统计，今日 12:00 开始，7 位 Doodles NFT 巨鲸在 Blur pool 中抛售的 Doodles NFT 数量超过 400 枚，其中，0xf50991 开头地址在三笔交易中共抛售 142 枚 NFT（三笔平均售价分别为：2.5 ETH、2.46 ETH、2.39 ETH），0x43bfF0 开头地址通过 2 笔交易抛售 102 枚 NFT，0x09e949 开头地址抛售 30 枚 NFT，0xcEc5D5 开头地址抛售 50 枚 ETH，0x4BD88f 开头地址抛售 44 枚，0x05c85f 开头地址抛售 20 枚，0x5e1416 地址抛售 31 枚 NFT（平均售价 2.09 ETH）。[2023/5/21 15:16:46]
矿机“三巨头”或有变化
比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际是矿机生产商中的“三巨头”。去年，三家公司纷纷寻求港交所上市，虽然都以失败告终，但从披露的业绩报告来看，“三巨头”在上一轮牛市中都获利颇丰。但根据最新的矿机盈利能力排行榜来看，
Valkyrie首席投资官：专注于更多可再生能源的矿业公司最终将获胜:金色财经报道，Valkyrie Investments首席投资官 Steven McClurg?参加了 \"The Exchange”，讨论在纳斯达克推出有史以来第一个比特币矿工ETF。McClurg表示，我们相信，专注于更多可再生能源的公司最终将获胜，因为与传统能源相比，水电、太阳能和天然气等替代能源将能够为矿工提供更好的成本节约煤炭等能源，而未来煤炭能源的成本将大大增加。我们发现，这些矿业公司（主要使用可再生能源）已经比其他举措（例如碳中和承诺）采取了额外的措施，而且他们往往保持较低的开销，因为可再生能源的成本通常低于其他来源。
Valkyrie 比特币矿工 ETF周二开始在纳斯达克交易，股票代码为“WGMI”，股价在早盘交易中上涨 0.8%。交易所交易基金 (ETF) 的费用率为 0.75%。该基金的任务是将其 80% 的净资产投资于至少 50% 的利润来自比特币开采并主要使用可再生能源的矿工。Valkyrie 指出，该基金投资组合中的矿工使用约 77% 的可再生能源，而整个美国的平均可再生能源使用率为 31%。该基金的前五名持股（均在 8% 至 10% 范围内分配）是 Argo Blockchain (ARBK)、Bitfarms (BITF)、Cleanspark (CLSK)、Hive Blockchain (HIVE) 和 Stronghold Digital Mining (SDIG) 。（Coindesk）[2022/2/9 9:39:35]
除了比特大陆的蚂蚁矿机依然稳居前列以外，
Graystone为其比特币挖矿业务购买额外10台S19j Pro矿机:金色财经报道，Graystone宣布已于10月28日支付比特币挖矿设备的采购订单，包括10台S19j Pro(100TH/S)矿机。新设备计划于12月交付，预计将于2022年1月安装。在接下来的30天内，公司计划购买更多设备。[2021/10/29 21:06:42]
嘉楠耘智和亿邦国际的矿机都已经跌出前十。
矿机盈利能力在一定程度上反映了矿机生厂商的研发创新能力，这对任何一家科技企业而言都是至关重要的。根据榜单的统计，当电费为0.04美元/度时，单台矿机单日净收益最高的是比特微旗下的神马M205矿机，达到了约7.88美元。其次是比特大陆旗下的蚂蚁S17e，单台每日净收益约为7.60美元，国外矿机生产商Bitfury的TardisB8也达到了单台每日净收益6.90美元。
卡巴斯基实验室：DDoS攻击放缓，僵尸网络将重心转向挖矿业:网络安全公司卡巴斯基实验室（Kaspersky Labs）的研究显示，随着加密货币价格上涨，DDoS攻击正在放缓，僵尸网络运营商已将重心转向挖矿业。（CryptoNews）[2021/2/18 17:26:01]
单台每日净收益最高的前10种矿机中，比特大陆依然表现最强势，蚂蚁矿机系列占了4席，其次是比特微的神马系列，占了3席。另外，芯动科技、Bitfury和StrongU各占1席。但嘉楠耘智的阿瓦隆矿机和亿邦国际的翼比特矿机都没有进入盈利榜前10。
从榜单的排行来看，“三巨头”的格局已经松动，新的矿机生产商正在抢占市场。
按照目前的币价，已有2台矿机开机就赔钱，分别是神马M3和蚂蚁V9，每日每台净收益分别为-0.06美元和-0.34美元，神马M3v2也已经接近亏损，每日每台净收益接近0美元。另外，翼比特E9.3、蚂蚁S9、翼比特E9i、阿瓦隆A821、翼比特E9.2、蚂蚁T9+、翼比特E9+、阿瓦隆A741单台每日净收益也都低于1美元。这10种型号的矿机是市场上盈利能力最差的。
可以看到，目前市面上盈利能力最差的矿机主要来自比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际早期的矿机产品，这些矿机的算力大多低于15T，也很有可能早已被矿工替换升级为新产品，实际市场占有率可能极低。因此，按照当前的币价水平，矿业仍然有利可图，而且可能仍然很可观。
矿业处于调整期尾声
PAData早前观察比特币矿业周期时发现，从比特币币价和算力过去十年来的关系看，
矿业的发展具有3年一轮的周期性规律，由1年左右的主盈利期和2年左右的调整期构成。
主盈利期是指一段时间内算力的涨幅小于币价的涨幅，挖矿获得超额利润的时期，反之，一段时间内算力的涨幅大于币价的涨幅，则挖矿利润下降属于调整期。2010年1月至2011年6月、2013年5月至2013年12月和2017年1月至2017年12月则是过去十年间的三个主盈利期，2011年7月至2013年4月、2014年1月至2016年12月是调整期，2018年1月开始则进入最新一轮的调整期。
从今年币价与算力的增长关系来看，算力的涨幅明显大于币价的涨幅，仍处于2018年1月开始的调整期内，并没有出现逆转周期的特殊形势。但按照历史上2年左右的调整期来看，目前已经处于这轮调整期的尾声阶段。
如果缩小观察的时间范围，从本轮调整期内部来看，可以看到，在大的调整期内出现了小的盈利期。今年4月初至7月初，币价快速上涨，涨幅超过同期的算力涨幅，形成了一段小的盈利期。但此后币价负增长，算力从低点重回96EH/S，币价的涨幅明显小于算力的涨幅，矿业仍回到调整期。
头部矿池BTC.com的CEO庄重早前接受PANews专访时表示矿业表面上确实存在这样的周期规律，但其背后的形成机制是十分复杂的，会受到矿机生产周期、芯片研发周期等其他外部环境的影响。
难度上涨是必然趋势
PAData统计了本轮调整期内的难度调整次数，可以看到，只有2018年12月这1个月出现单月内难度下调2次的情况，12个月单月难度只有上调，大多数时间，单月内难度上调的次数也都多于下调的次数。
难度上涨并不意味着币价上涨，或者币价上涨也不意味着难度上涨，根据PAData早前的统计，挖矿难度的变化与币价之间并不存在统计相关。比如2018年1月至4月，每个月难度都连续上调2-3次，但同期币价已经从最高点开始下跌，此时难度仍然上调是因为2017年底币价上涨时，大量算力进入的结果。与之类似的还有今年8月至9月挖矿难度连续上调5次的情况。
橡树资本联席董事长及创始人霍华德·马克斯在《周期》这本著作中认为周期中一系列事件的发生具有因果关系。矿业周期中，币价上涨——算力上升——难度上调构成了这样一个因果连锁反应。但触发因果反应机制的过程有一定的滞后性。庄重此前在专访中也表示从市场看到币价上涨开始去挖矿，中间也是会有大概两到三个月的时间偏差。
所以，市场无需过度解读近期挖矿难度的连续上调，从历史周期来看，这可能是本轮调整期中的短暂的小盈利期带来的滞后效应。而且，新矿机的算力只会越来越高，比如BitfuryTardisB8达到了80T、神马M20S达到了68T、蚂蚁S17e达到了64T，新矿机投入使用的必然结果是全网算力上涨，从这个角度看，长期而言，难度持续上调几乎是必然的趋势。
文字、数据与可视化|Carol
编辑|毕彤彤Tong??来源|PANews.io
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