作者：链法律师团队
来源：链法
区块链行业的白皮书是项目的蓝图，也是项目的发展规划。如果一个项目的白皮书随着监管政策及市场的变化而进行调整和升级，投资人当然愿意接受。但是当白皮书内容涉及虚假陈述，且其中代币价格、分红、锁仓等内容也朝令夕改的话，就不仅仅是不守信的问题了。就这一问题，无论是机构投资者还是个人投资者，苦其久矣。项目方虚假陈述，法律后果是什么？投资人如何维护自己的权益？
从概念的发展过程来看，“皮书”最早源于政府部门对某个专门问题的特定报告，通常这种报告在印刷时不作任何装饰，封面也是白纸黑字，所以称为白皮书。后来，某些社会组织将其对现实或未来某一方面理解和认知的报告也称为白皮书，区块链行业的白皮书通常也属于此范畴，例如腾讯、京东、百度等公司发布的《区块链白皮书》，此类白皮书往往只关注技术及其应用，不涉及募资。
英国法律委员会建议对加密货币实行“独特”的法律类别:金色财经报道，英国法律委员会正在推动创建“独特”的个人财产类别，以适应和保护加密货币和数字资产的独特功能。在英国政府授权进行普通法分析，了解英格兰和威尔士的法律框架如何适应加密货币、NFT和其他数字资产之后，该机构提出了建议以及其他三个要点。
其中最主要的建议是为数字资产创建一个新的、独特的个人财产类别。委员会相信新的个人财产类别将允许采用“细致入微的方法”来识别从加密货币到数字化工具的数字资产。法律委员会还建议成立一个由技术专家、法律从业者、学者和法官组成的特定行业小组，就与该行业相关的各种法律问题和考虑因素向法院提供“不具约束力的建议”。[2023/7/4 22:16:03]
除了上述类型的白皮书外，区块链行业中还存在另一类以募资为目的的白皮书，这一类白皮书除了阐述技术及其应用还会涉及募资细节，这一点与证券发行中的招股书十分类似。
Terraform Labs以美国法律不适用为由寻求驳回集体诉讼:金色财经报道，Terraform Labs正在寻求驳回美国投资者Nick Patterson等提起的针对该公司的集体诉讼，理由是所引用的美国证券法不适用于其外国开发的协议。据悉，该诉讼声称Terraform Labs出售未注册证券并误导投资者。
根据Terraform的说法，同样的论点也适用于诉讼中的RICO（受敲诈勒索者影响和腐败的组织）指控，该指控声称该公司的目标是以散户投资者为代价获取利润。[2023/5/5 14:44:21]
但募资类白皮书与招股书也存在明显的不同：
一方面，传统企业的招股书通常出现在公司做出一定业绩之后的募资过程中，而区块链行业的白皮书更多用于项目规划、筹备过程中的募资；
另一方面，根据相关证券法规的要求，招股书的发布方通常负有如实陈述的义务，例如《股票发行与交易管理暂行条例》第十七条规定：全体发起人或者董事以及主承销商应当在招股说明书上签字，保证招股说明书没有虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏，并保证对其承担连带责任，而就区块链行业白皮书而言，尚无此方面的规定。
萨尔瓦多总统签署取消对技术创新征税的法律:金色财经报道，萨尔瓦多总统Nayib Bukele宣布，其签署了一项取消对技术创新征税。该法律名为《创新和技术制造激励法案》，该法案取消了技术创新、软件和应用程序编程、人工智能、计算机和通信硬件制造方面的所有税收(包括收入、财产、资本利得和进口关税)。[2023/5/5 14:44:04]
由于上述差异的存在，在白皮书发布时，很多事实处于预想状态、未落实状态、无法核验真伪，而法律尚未明确规定白皮书发布者虚假陈述的法律责任，因此募资类白皮书容易出现虚假陈述并引发纠纷，对于这些纠纷中涉及的法律问题，我们在此进行简要分析。
o1?首先，我们认为在法律性质上白皮书通常属于合同法上的要约邀请。
《合同法》第十五条第一款规定：“要约邀请是希望他人向自己发出要约的意思表示。寄送的价目表、拍卖公告、招标公告、招股说明书、商业广告等为要约邀请。”
声音 | 比特币中国：2017年已停止国内数字货币交易平台业务，国内主营业务符合中国法律法规:金色财经报道，比特币中国发布声明称，近期，部分公众号在网上散布关于比特币中国的不实言论，其违规行为已进行备案，将保留追究其法律责任的权利。比特币中国表示，2017年9月，比特币中国响应国家号召，停止了国内数字货币交易平台业务。2018年1月，比特币中国将其矿池、美元交易等国际业务板块出售给了香港的区块链基金，国内主营业务转型为投资、资管、公链研发服务、区块链技术研究等符合中国法律法规业务。?[2019/12/4]
全国人大的立法解释称：“要约邀请处于合同的准备阶段，没有法律约束力”，同时，该解释又称“招股说明书是要约邀请，但并非一般的要约邀请，是具有法律意义的文件”。可见，“要约邀请没有法律约束力”的观点并不绝对，通常情况下，要约邀请发出后会产生新的要约和承诺，要约邀请中所含的意思表示被覆盖，此时认为要约邀请没有法律约束力有其合理性。
链法团队庞理鹏认为，某些情况下，要约邀请发出后，当事人在「不签订书面合同的情形下」直接开始履行相关给付义务，此时，要约邀请是了解和解释当事人之间真实意思表示的重要参考，不应当否认其法律约束力。因此，有学者认为：“提出交易条件或提出交易条件保障的要约邀请，可以构成法律行为”
o2?其次，白皮书中的虚假陈述可能构成缔约过失和民事欺诈。
链法团队刘浪认为，虽然投资人与发布白皮书的募资方之间可能不存在书面上的合同，但投资人支付投资款后，其与募资方之间「成立实际上的投资合同关系」。
同时，《合同法》第四十二条规定，当事人在订立合同过程中故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况或有其他违背诚实信用原则的行为，给对方造成损失的，应当承担损害赔偿责任，此种损害赔偿责任被称为「缔约过失责任」。
另一方面，基于民法的诚实信用原则，任何人都有不通过欺诈侵害他人合法权益的义务，违反此义务者，构成民事侵权，应当承担侵权责任。实践中一般认为缔约过失责任和侵权责任相互独立，两者之间存在差别。
例如，从现有判例来看，裁判者一般认为缔约过失责任只保护信赖利益，不保护固有利益，而侵权责任即保护固有利益，也保护信赖利益。因此，在涉及白皮书欺诈的诉讼中，具体选择何种请求权基础需要根据实际情况来判断。
o3?最后，通过白皮书虚构事实、隐瞒真相，取他人钱财的，还可能构成罪。
如前所述，白皮书中的虚假陈述可能构成民事欺诈，而“罪与民事欺诈的界限，实际上只能是罪与不构成罪的民事欺诈之间的界限”》），第896页）。
在符合构成要件的情况下，民事欺诈会构成刑事犯罪。
例如，此前的英雄链项目，在白皮书中声称要开发以业为噱头的区块链虚拟数字货币项目，发行虚拟数字货币英雄币HEC，引诱大量数字货币持有人投资，该案被衡阳市局以罪为由立案调查，据报道，该案有21名涉案嫌疑人被采取刑事拘留措施，已到案15人，其中9人被检察院批准逮捕。
除了可能构成一般的罪外，通过白皮书取钱财的行为还可能构成其他类犯罪，例如集资罪和组织、领导活动罪。之所以把组织、领导活动罪归入类犯罪，是因为有学者认为，因为组织、领导活动只是手段，其行为本身还是，所以组织领导活动罪较为合理的罪名应该是罪。
链法团队郭亚涛认为，即使白皮书中并无虚假陈述，通过发布白皮书募资仍可能涉嫌犯罪，因为代币发行融资行为涉嫌破坏国家金融秩序。正如人民银行、证监会等机构联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》所称：代币发行融资“本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融、等违法犯罪活动。
需要强调的是，针对项目方违反白皮书陈述的情况，投资人如何维护自己的权益，要从白皮书中涉及的具体内容来具体分析，因为有些白皮书中会涉及到募资、发币、支付对价的具体细节，而有些则不涉及。投资人如何应对，应从个案具体分析，从而确定具体的法律方案。另外，由于项目方违反白皮书陈述不仅可能涉及到民事责任，还有可能涉及刑事责任，从这种情况来看，投资人可以采取的措施也是多样的。
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