近期，已兴起六年多的，爆发性成长的加密资产基金似乎对区块链产业是一剂强心剂。如今，加密资产基金就像区块链产业的催化剂，疯狂地推动着庞大的商机向前冲刺，从2017年的224档新基金，到2018年史无前例的推出239档，加密资产的投资引擎似乎永不停歇。
然而，很多人预测这个数字到2019年会开始下降，但一些调研机构报告显示，在加密资产前景未明的2019年，加密资产基金市场还是会持续大步前进。
避险or风投?
全球总共812档加密资产基金，包含了369档加密避险基金以及421档风险投资基金，剩余部分就是ETFs或私募基金。有一种观念认为，风投多种选择的基金模式给区块链新创造了一个绝佳的孵育平台，因此风投为区块链创造发行加密资产基金是现在的新趋势。而对于避险投资来说，加密资产有效的最大化分散了投资组合的风险，尤其是基于加密资产波动性大这个特点，例如一些波动性选择权让许多避险投资机构在2018年成功建立全球经济衰退低相关性的投资组合。大部分的避险投资机构采用长线投资策略来面对加密资产，包括通证发行,孵化创新创业，这点和风投有异曲同工之妙。
动态 | 中泰证券研报推荐区块链产业投资机会:中泰证券最新研报认为，伴随此次区块链产业生态战略的地位提高，应该从三条主线把握相关投资机会：1）区块链技术作为新一代信息技术的后进之秀，及“核心技术自主创新重要突破口”的定调下，建议近期密切关注区块链主题投资下的相关机会；2）建议关注受区块链技术应用驱动的金融创新利好的大金融板块；3）区块链、5G及AI等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向在，建议持续关注以硬科技引领的科技创新类企业。（证券时报）[2019/10/27]
图一：加密资产基金???图片来源：网站CryptoNews
麻雀虽小，五脏俱全
虽然加密资产基金产业正在蒸蒸日上，但根据PWC的报告指出，超过六成的基金操作金额都在一千万美元以下，换句话说，这些避险基金都是迷你公司，也就是，全公司由不超过五人组成，但是却管理着金额数量超过五千万的基金。
动态 | 研报：春节当日上涨几率高 春节期间走势取决于时下市场环境:Gate.io研究院在今日发布的“比特币春节假期价格走势研究”中称，在2011年到2018年的春节假期中，除2015年春节当日比特币价格相比上一年春节当日价格下跌71%外，其余年份均有不同程度的上涨，平均涨幅为291.53% 。每年一季度，比特币的价格涨跌情况仍受前一年市场环境（如市场情绪、政策、外界关注度等）的影响，春节前后涨跌互现，但春节当日相比春节前后一周上涨几率偏高。[2019/1/21]
图二：加密资产管理金额??图片来源：网站CryptoNews
由此可知，加密资产基金远远不到传统避险基金管理的金额，整个加密资产基金也只占了整个避险基金管理金额的约1%。
动态 | 研报：中国中产阶级不热衷于投资加密货币:据Cryptovest消息，由大学教授和金融作家吴晓波领导的一项研究发现，中国的中产阶级投资者并不热衷于投资加密货币，只有不到10％的人对数字资产感兴趣。调查结果导致吴和他的团队得出结论，中国中产阶级投资者基本上不愿承担风险，只有9.2％的受访者表示投资组合损失超过15％是可以接受的。同时吴的报告指出，中国在线论坛上讨论数字货币潜力是一种可行的财富保护手段的趋势越来越明显。[2018/9/27]
投资比特币?or避险基金?
在传统产业很难看到避险基金投资报酬率超过它的目标指数，但区块链产业做到了，传统避险基金那套投资方式在去中心化数字金融下显得老旧且落伍，从2017-2019年，投资比特币市场平均获利是100%，但是统计了40档加密资产避险基金，他们的收益是1400%。
分析 | 加拿大央行研报：在区块链进行双花欺诈是不现实的:加拿大央行日前公布对区块链技术的激励相容研究结果，着重于通过区块链技术的工作量证明（PoW）共识机制建模，模拟诚实和不诚实矿工的行为，发现利用区块确认时间差进行双重支付的欺诈是“不现实的”。上述研究报告查看区块链这样的数字账本是否免于对双重支付——所谓双花这类欺诈，发现如果一个矿工掌握50%以上算力，具备了51%攻击的能力，理论上说，不诚实的矿工可以进行双花欺诈，但从经济角度看，为了实现这种欺诈，不诚实的矿工必须有很雄厚的财力，而且是“风险中性”，因此报告认为：“这种假设情况通常是不现实的，现实情况下，用户几乎没有经济方面的动机发起这种攻击，特别是在其他矿工的计算投资庞大时。”[2018/7/23]
更有趣的是，在2017年牛市正旺时，加密资产基金的报酬率相比一般数字资产投资是成长缓慢的，但到了2018年大家恐惧的熊市来临时，加密资产基金却主导了市场。当然熊市对于任何一种投资都会产生亏损，但相比比特币报酬率的-96%，?加密资产-46%报酬算是一个胜利。
在经历了2018年的熊市后，风险投资分析师开始在低价市场中寻找有潜力且创新的区块链项目，正是他们的帮助，使得加密资产市场在这场重击后的复出变得简单了许多。
图三：每年加密基金发行量????图片来源：网站CryptoNews
那我们要如何预测加密资产基金的收益?
以经验来说，一个风险基金的获利周期是52个月，而且第一年的收益会是第五年的三倍，我们可以很乐观的预测加密资产基金还在初始期，加密资产基金的平均年龄大概是16个月，所以我们可以猜测，现在还是加密资产基金主要的营利周期，正是可以获取丰厚报酬的时候。
美国与中国的未来较劲
图四：各国加密基金数量???图片来源：网站CryptoNews
一般来说，小型避险基金通常不会成为备受关注的焦点，但是加密资产基金则不然，美国证监局正在拟定对于通证发行以及代币发行的法规，由于加密资产基金和通证发行及代币发行有紧密的连结，因此他们面临比传统避险基金更严峻的监管。像是美国的PanteraCapital，在2018年底就因投资了通证发行而面临高额的罚款。而中国市场相关机构预测，明年中国加密资产避险基金数量，将会超越美国成为第一大国，而相关法规也在紧锣密鼓的准备实施中。
避险基金竞争激烈，加密资产基金无论是作为避险投资或是多元化经营项目，都得到了一群金融人士的肯定，由此可见，区块链市场的前景是十分明朗的。就投资现况来说，加密资产基金还属于一种”奇异投资”，属于高风险高收益，或许等到几个起伏周期过后，加密资产会成为股债汇三市之外的另一类独特的投资产品。
翻译自网站CryptoNews原文标题《TheStoryBehindtheExplosiveGrowthofCryptoFunds》
原文作者?Kogan
————??end?————
法律声明：知识产权声明
凡注明作者为“圳链”“达瓴智库”的所有文字稿件，其版权均归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、组织和个人不得转载、链接转帖或以删减、截取等其他方式复制发表。
免责条款
本报告中所载的所有内容系由“圳链”“达瓴智库”独有的数据和分析资源制作而成的，旨在为区块链行业从业者提供技术参考。本公司制作的各类报告仅作参考使用，不构成投资建议，如果访问者依据本公司出具的报告进行投资或交易买卖而遭受损失，本公司不承担任何赔偿责任。对于访问者根据本公司出具的报告所做出的其他行为，除非有本公司的明确书面承诺，否则本公司不承担任何形式的责任。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。