文：互链脉搏·黑珍珠号
来源：互链脉搏?
11月8日，中金发表研报《香港金融科技周纪要：区块链和数字货币成为大会焦点》，表明中金参加了11月6日至7日的香港金融科技周主会场，并通过观察活动会场系列动态，得出结论：
“我们认为区块链有望成为支撑金融行业下一代基础设施的核心技术，并有望助力大湾区实现互联互通，协同发展。”
中金公司是传统券商中较早研究区块链和数字货币的。互链脉搏观察，10月25日新华社报道发出之后，多家传统券商、投研机构纷纷发表针对区块链的相关研报，数量远超往常。传统券商大举入局区块链研究。
互链脉搏检索萝卜投研收录的，标题中含有“区块链”的研报，今年以来共179篇，其中10月25日至11月8日午间发表的共124篇，10月28日单日相关研报最多，为58篇。
10月25日开始，共有52家传统券商投研机构，从多个角度围绕“区块链”展开研究分析。互链脉搏根据报告主要方向将其分为四类：着重区块链技术本身的研究分析或点评；区块链和其他行业、产业或技术结合的应用案例分析；区块链对二级市场上交易的影响；以及区块链和数字货币相关的应用。
以太坊DeFi协议5月收入创历史新高:金色财经报道，根据The Block汇编的数据，基于以太坊的去中心化金融(DeFi)协议在5月份的收入创造了历史新高，超过3.7亿美元。5月收入排名第一的是Uniswap，收入达1.539亿美元，占DeFi协议总收入的41.4%。Sushiswap的份额排名第二，达20.3%，第三是Aave，达16.6%。[2021/6/2 23:03:21]
上周股市受区块链巨大，区块链与产业融合引发关注
今年以来，已有传统券商、投研机构关注到区块链技术带来的影响，尤其是各企业的区块链业务。如光大证券3月发布关于区块链电子发票应用的研报，东兴证券5月点评迅雷、中国网安的区块链业务布局等。
不过，10月25日之前，研报总体数量少，1至9月仅55篇。10月25日后开始猛增，10月28日达到巅峰。这周热度有明显下降趋势，仅有7篇相关研报。
ZKSwap 开发负责人 Alex Lee：注重隐私的DeFi项目才值得拥有:5月11日消息，二层交易协议ZKSwap开发负责人 Alex Lee 在接受Cointelegraph采访时表示：“DeFi和传统金融并没有太大的区别，但是DeFi需要更少的信任，特别是AMM，从其增长中可以看到，它给当前金融的格局带来了变化。”在隐私方面，他认为：“市场层面的信息应对所有参与者透明，并与此同时还应该保护个人隐私。隐私是个人的基本权利，任何值得拥有的去中心化金融体系都必须尊重其服务的个人金融所有权。”[2021/5/11 21:48:06]
从研报内容来看，交易服务类内容有60篇，占据半壁江山；行业分析类有35篇，占比28%；链产融合类有23篇，占比19%；数字货币相关为6篇，占比5%。
10月28日，新华社消息发布之后的第一个交易日，近百只区块链概念股涨停，引发各券商、投研机构纷纷发表研报，向投资者详细列举被纳入区块链概念的个股，给出投资建议。这批研报的覆盖范围也较为广泛，有专门针对区块链对股指期货、计算机板块、债券市场、科技板块影响的分析等。如银河期货10月30日、31日连续两天发表期货股指日报，指出区块链概念强烈影响市场；中信建投10月28日发布10月第四周政策跟踪报，直指区块链高度提升，需关注金融科技。
V20峰会即将举行 主要议题为稳定币和DeFi监管:自11月16日起，为期3天的V20峰会将开始在巴黎举行。会议的主要议题为稳定币和DeFi的监管。除了金融行动特别工作组（FATF）之外，日本金融服务局、美国的财政部、美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）和新加坡金融管理局（MAS）也将参与峰会。澳大利亚、加拿大等高级政府官员也将出席会议。来自私营部门的以太坊基金会、Bitfinex、Bitmex、Compounds、Aaves等也将参与。对此，FATF执行秘书David Lewis表示，必须共同努力，减少虚拟资产被用于犯罪和恐怖主义的风险。（JP.Cointelegraph）[2020/11/16 20:54:32]
受行业利好消息影响，投研机构也加大了对区块链行业本身的研究力度，互链脉搏观察研报内容，主要从两个方面切入，一是对区块链行业做综述性质的介绍，并进行点评分析。如中信建投11月4日发表研报《产业区块链行业现状分析：大浪淘沙，技术与模式创新并重，第四次工业革命大幕拉开》，国盛证券10月28日发表《局定调，区块链产业迎黄金发展期》，解读区块链技术发展和政策环境，并分析区块链在金融、民生等领域的应用。
OKEx首席执行官：DeFi将成为未来生活中不可或缺的一部分:金色财经报道，OKEx首席执行官Jay Hao表示，去中心化金融（DeFi）将成为未来许多人生活中不可或缺的一部分。Hao预测，DeFi的重要性将在未来几年中增长。他相信DeFi的主要优势在于其可以为“目前被传统金融排斥或没有获得足够服务的人们”提供金融服务。他声称，全球有近20亿人没有银行账户，有了这些服务，他们可以过上更好的生活。[2020/7/15]
二是就某一行业、或是某一企业的区块链布局，集中讨论区块链与产业结合的发展。其中金融行业，以及由国有企业主导的能源类行业备受关注。国盛证券关注到区块链新政对通信基础设施的影响；中信证券发表多篇针对区块链在电网与能源侧的发展应用的报告；中金、中泰证券、中信证券等，都有就金融行业区块链应用展开研究。
企业层面，大型国有企业如国家电网、中国网安等被提及；知名公司如迅雷、腾讯、LG的区块链应用案例也被分析；甚至区块链原生企业如火币中国也受到关注。
直击乌镇 | 腾讯区块链蔡弋戈：DCEP?将促进数字资产应用落地更加闭环，加速合规化进程:金色财经现场报道，在今日举行的第二届世界区块链大会·乌镇现场，腾讯区块链业务总经理蔡弋戈以《数字资产基础设施的产业化道路思考》为主题进行分享。他表示，DCEP?将促进数字资产应用落地更加闭环，加速合规化进程。DCEP的落地完成了支付，流转换的链上闭环，并进一步促进了财税，司法，社会服务等领域对数字资产的认可，并推动合规化进程。[2019/11/8]
传统投研机构侧重股票市场，原生评级机构正在争夺数字资产定价权
近期的124篇研报中，仅有6篇直接侧重研究数字货币，对比60篇的交易服务类型研报，可见传统券商和投研机构的重心还在股票市场，争夺对区块链概念股的定价权。
虽如此，传统券商和投研机构也隐约有向数字资产领域进发的趋势。受央行数字货币消息及10月25日消息影响，传统机构正在加强对数字货币的关注。互链脉搏检索萝卜投研收录的，标题中含“数字货币”的研报，9月有16篇，10月有14篇。
具体的数字资产方面，传统券商和投研机构对比特币投入了较多的关注。在交银国际在10月15日、10月29日分别发表的两篇中国宏观观察研报中，研究主题均为比特币。国盛证券和中信建投甚至关注到了比特币挖矿产业和币价变化。中金今年6月发布全球半导体观察6月报，观察华为和比特币。
此外，互链脉搏统计，今年也出现一些券商在持续观察区块链领域，如国盛证券、中金等。国盛证券今年发表23篇区块链直接相关研报，中金16篇。
其中，天风证券、中金、安信证券、川财证券、国盛证券、中泰证券受10月25日消息影响，近两周发表研报数量猛增，居10月25日后发文机构前列。
在1025新政的助推之下，以及受到央行数字货币影响，传统券商和投研机构已大举进发区块链行业，并加深对数字货币的研究，或将冲击原生券商、投研机构。但当下，传统与原生机构在区块链领域的主要业务还泾渭分明，未来或将形成竞争局面。
区块链行业现已经涌现tokenGazer、tokenInsight、标准共识、链塔智库、达瓴智库、币全、币橙评测、数链评级、黑钻评级、大炮评级等一批评级、研究机构。这些原生评级机构的主要评测对象皆为数字资产，包括公链项目等，正在争夺数字资产的定价权。也有评级机构会做一些行业类的研究分析，但相对数量较少。
针对传统券商、投研机构较为关注的区块链概念股领域，原生机构的关注较少，10月25日前几乎无涉及。区块链原生投研机构中，如通证通研究院正在尝试跨界，将数字资产交易市场对标传统交易市场。通证通研究院最新的一篇文章中，将平台通证销毁形容为另一种形式的股票分红，统计BNB估值时，将其与传统交易所数据做对比。
除了业务相交较少之外，传统的券商和投研机构现在似乎还不具备与原生机构竞争的资源。传统机构过往对区块链关注较少。即便是今年发文最多的国盛证券，其23篇研报的数量甚至难及原生机构一个月的发文数量。
与长期以来较少关注相呼应的是，传统机构缺乏区块链人才，因此对区块链行业的分析缺乏一定深度和原创性。10月25日之后的研报中，针对区块链行业分析和链产融合的研报，大多有着一致的思路——解释区块链技术、分析区块链应用政策、简单罗列区块链可以在哪些产业中发挥作用，缺乏对区块链技术和应用较为细致的分析。
同时，传统机构对区块链行业的分析缺乏自身独创资料和观点。如在中信建投《产业区块链行业现状分析：大浪淘沙，技术与模式创新并重，第四次工业革命大幕拉开》一文中，多处反复引用华为区块链白皮书、平安区块链白皮书、清华区块链白皮书、腾讯区块链白皮书、赛迪咨询、FISCOBCOS案例精编等资料。
而据萝卜投研官网信息显示，传统券商和投研机构研报本周更新数量有明显降低，他们未来会在区块链行业加上多大的筹码还未可知。
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