来源：DappTotal
过去的10月份，数字货币市场行情整体上下波动较大，受此影响二级市场做短线和波段的活跃度较高，对于DeFi借贷市场而言，会产生一定的利好影响，因为目前借贷平台除了“理财”属性之外，更多被用于“杠杆”，市场大幅震荡会直接刺激借贷需求的增加。
DAppTotal针对5个主流的借贷产品，包括Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo的链上数据进行深度分析发现：10月份借出资产总计为8,220万美元，环比9月份增加了19.47%，借入资产总计为2.25亿美元，环比9月份增加了13.23%，未偿还贷款资产1.44亿美元，其中DAI占比84.4%，为1.21亿美元。
声音 | 世邦魏理仕：区块链等加速发展将促进区域内科技园区和数据中心的需求:房地产研究机构世邦魏理仕(简称CBRE)近日结合新冠肺炎疫情影响及中长期经济趋势发布《2020年大中华区房地产市场展望报告》。研判后发现，2020年大中华区房地产市场将呈现十大趋势。其中一个趋势是5G商用全面启动将促进“ABC”科技产业发展。机构认为，5G全面商用将推动人工智能、区块链和云计算这三大科技产业的加速发展，科技行业的不断发展将促进区域内科技园区和数据中心的需求。（中国新闻网）[2020/2/25]
声音 | 姚前：各国央行数字货币试验是比较秘密的曼哈顿工程 未必符合开源社区的需求:中国证券登记结算有限责任公司总经理、央行数字货币研究所前所长姚前近日在接受采访时将Libra与各国央行数字货币进行了对比，他表示，两者虽然均采用加密货币技术，技术路线有相似之处。但在发行方、技术平台、可追溯性、匿名性、与银行账户耦合程度、是否支持资产发行等方面存在差异。从货币层次看，央行货币是M0层次，银行存款等传统信用货币在M1和M2层次，而Libra则是在更高的货币层次。最新统计数据显示，我国的M0与M2的比值约为4%。与数字M0相比，数字M1、M2……Mn更具想象空间。从创新角度看，各国央行数字货币试验基本上是比较秘密的“曼哈顿”工程，这种方式未必符合现代开源开放社区的发展需求。（新京报）[2019/11/14]
图示1：2019年DeFi项目每月借出量
声音 | deVere Group首席执行官：阿联酋对加密货币的需求将快速增长:deVere Group首席执行官兼创始人Nigel Green发表文章称，随着全球加密资产交易量继续飙升，阿联酋和其它海湾合作委员会(GCC)成员国对加密货币和数字资产的需求将在不久的将来迅速加速增长。凭借价值超过2.1亿美元的加密交易，阿联酋已经成为2019年数字货币交易最活跃的国家之一。此外，迪拜国际金融中心还致力于推出一份关于该国采用加密货币的白皮书，以及阿联酋各地金融科技公司的可用机会。（Khaleejtimes）[2019/11/11]
声音 | 迅雷CEO：区块链广泛应用需解决性能、隐私保护和监管需求三难题:金色财经报道，在日前召开的第27次新南威尔士州——广东省联合经济会议上，迅雷集团CEO陈磊表示，目前中国企业在区块链技术研发和应用落地方面走在了世界前列，但行业在技术落地时普遍感到困扰的是性能、隐私保护和监管需求三大难题。陈磊表示，针对区块链隐私保护的难题，迅雷链研发了可追溯隐私的保护技术，通过环签名、零知识证明等加密算法对数据进行加密隐藏，保证在不泄露数据隐私的前提下证明数据的有效性并进行核验，从而保护用户隐私。[2019/10/30]
图示2：2019年DeFi项目每月借入量
一、MakerDAO借款利率降至5.5%低点
8月份以来，MakerDAO自20.5%的利率高点，开始了前后7次的利率频繁借款利率调整，其中10月份共计进行了2次大调整，最终于10月28日将借款利率调整至5.5%的低点，已经回到今年3月份的利率水平。
图示3：2019年主流借贷平台利率变化图
经过此次利率的大幅调整，在主流几大DeFi借贷平台中，Maker的借款利率已经远远低于dYdX和Compound。对Maker而言，降低利率一方面能够稳定DAI的价格锚定至1美元，另一方面能够刺激用户抵押更多的ETH，进而产出更多的DAI以刺激DAI借出量的增加。事实上，据DAppTotal数据显示，10月份Maker平台中DAI的借出量为2,098万枚，较9月份新增加了61万个DAI，可以感知到，借款利率对于资金的市场调节还是立竿见影的。
此前我们分析过，一旦几大主流平台借款利率存在差异之后，就会产生较大的套利空间。当Maker的借款利率处于低位时，用户自然会将更多的DAI借出然后存入Compound、dYdX等平台上以赚取利息。据DAppTotal数据显示，10月份Compound平台上的DAI借入量为3,379万枚，环比9月份增加了45.89%。不难看出，套利空间存在后，DAI流入Compound的量级会明显增加。
二、换手率溢出的?DAI?成?DeFi?流通之王
我们从图四中可以看出，未偿还贷款的数字资产中DAI的债务总量已达到1.21亿美元，占总流通资产的84.4%，排名第一位，排名第二位的是USDC，总计1,900万美元，占总流通资产的13%。毫无疑问，DAI已经成为DeFi借贷平台中的流通之王，成为DeFi平台中最受欢迎的借贷资产。
图示4：2019年未偿还贷款资产分布
不过，截至目前，DAI的市场总供应量为9,991万枚，而未偿还数字资产中DAI的债务总量已达到了1.21亿美元，为何会溢出呢？DAppTotal数据分析师认为，有两方面原因：
1）DAI在借出时和应还时存在较大的价差，比方说，0.96美元借的DAI在还的时候却需要支付1.04美元，进而造成了DAI未偿还资产价值的溢出；
2）DAI在跨平台的资产流通中被重复借出了。比如，小王自Maker借出1,000个DAI，存入了Compound借贷池，然后很快又被分割出500个DAI被小李借出去了，原本1,000个DAI就形成了1,500个未偿资产的统计。
未偿还资产中DAI的溢出，足以说明?DAI在市场流通中的换手率和流通使用效率较高。
众所周知，11月18日，MakerDAO即将上线多抵押DAI，无疑DAI会成为各大数字资产在借贷平台流通的硬通货。目前9,991万个DAI已经接近1亿的供应量上限，相信随着市场对DAI需求的不断增加，DAI的供应量还会再度扩大。因为换个角度来看，未偿还资产中溢出太多的DAI会存在同时提币兑付风险，相信MakerDAO会有下一步的拓展举措。事实上，Maker过去一个月也进行了716万枚DAI的新增发，无论如何，DAI在借贷平台中的霸主地位已经确立了。
注：截至发文前，已经有消息称MakerDAO正在投票进一步提高DAI债务上限。
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