作者｜PauldeHavilland
来源｜CryptoBriefing
翻译｜头等仓Winny
许多华尔街资深人士都认为，未来十年，股票和债券的回报速度将减慢。是时候将加密货币了添加到投资计划中了吗？
传统投资组合表现不佳
摩根士丹利的分析师告诉彭博社：“未来十年的回报前景并不乐观。与前几十年相比，投资者面临更加消极的前景，尤其是与全球金融危机后的十年相比，当时的风险资产价格由正在瓦解的非常规货币政策支撑。”
投资管理公司ResearchAffiliates则更加悲观。他们的十年预测显示，大型美国股票的增长率将达到令人失望的0.4%。小型股的价格仅略高一点，为1.9%。由于利率处于创纪录的低点，债券的收益率将从零变为复数。他们指出，新兴市场是唯一能在股市上获得可观回报的地方，尽管回报率也仅略高于7%。
中国人民银行发布《金融机构反和反恐怖融资监督管理办法》:4 月 19 日，中国人民银行发布\t《金融机构反和反恐怖融资监督管理办法》（以下简称《办法》）。
据介绍，\t《办法》进一步明确了金融机构反内部控制和风险管理要求。参照国际通行规则，要求金融机构应当开展和恐怖融资风险自评估，并根据风险状况和经营规模建立内部控制制度和相应的风险管理政策，进一步明确金融机构反组织机构、人力资源保障、反信息系统、反审计机制等要求。为防范境外分支机构反监管风险，明确金融机构对境外分支机构的管理要求。[2021/4/19 20:34:54]
历史上的今天 | 俄罗斯最高法院将非法使用加密货币列入反法:2019年2月26日，俄罗斯最高法院针对2015年7月颁布的反法（AML）提出了新的修正案，已将非法使用加密货币列入与有关的刑事犯罪清单。从现在开始，通过犯罪手段获得并转换为法币的加密货币将被视为资金并被视为刑事犯罪。
2019年2月26日，日本金融厅官网发布关于提高虚拟货币交易所注册审查透明度的相关信息，日本金融厅表示，对于涉及许可和批准等的审查过程，在确保可预测性的同时实现效率化是很重要的。金融厅之后将继续实施提高登记审查中透明性等的措施，进行有效率且恰当的审查。[2020/2/26]
ResearchAffiliates预测的10年的股票和债券回报率
美国银行的分析师告诫投资者，未来十年可能需要重新考虑60/40法则，即60%的资金用于股票以获得收益，40%的资金用于稳健的债券投资。他们认为：
声音 | 央行穆长春：人民银行数字货币是对M0的替代 应遵守现行的所有关于反等规定:据中国证券报报道，人民银行支付结算司副司长穆长春8月10日在第三届“中国金融四十人伊春论坛”上表示，因为人民银行数字货币是对M0的替代，所以对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，也不会对现有的实体经济产生大的冲击。此外，应遵守现行的所有关于现钞管理和反、反恐融资等规定，对人民银行数字货币大额及可疑交易应向人民银行报告。人民银行数字货币必须有高扩展性、高并发的性能，适用于小额零售高频的业务场景。为了引导人民银行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。另外，可以增加一些兑换的成本和摩擦，以避免在压力环境下出现顺周期的情况。[2019/8/10]
“资产类别之间的关系已经发生了巨大变化，以至于许多投资者现在购买股票不是为了未来的增长，而是为了当前的收益，并参与债券中价格竞赛。”
现场 | 瑞士传统金融行业对区块链技术很感兴趣:金色财经现场报道，在8月16日的WMIC2018世界移动互联网大会的高峰对话环节上，瑞士区块链基金会董事Igor Basko介绍瑞士的监管时表示，瑞士法治很严格，区块链领域如果每个步骤都合乎法律是没有问题的，有数据显示现在80%的区块链企业存在欺诈行为，所以还是要依靠监管，但这也不意味着高科技的区块链技术一定要受到严格监管。瑞士传统金融行业对引进区块链技术很感兴趣，因为区块链有它的优势：第一，价格低廉；第二，便捷性高，速度很快。[2018/8/16]
由于投资者担心经济衰退，2019年流入债券和流出的股市的资金都创了新高，这降低了债券的收益率，还引发了抛售的风险。美国银行的分析师指出：
“当今投资者面临的挑战是，债券、分散投资所带来的收益似乎都在减弱，而这恰恰发生在许多固定收益投资的仓位非常拥挤的时候，这使得债券价格非常容易被拉高，当资产管理人进行投资再平衡时，这些债券会瞬间被抛售。”
GMO对未来7年的预测显示，美国大型股票收益率为-3.7%，债券收益率则持平或为负数。
GMO预测的未来7年的股票和债券预期回报
是时候将加密货币列为投资组合了吗？
Bitwise最近发表了一篇假设性的论文，评估了自2014年1月1日以来，比特币的1%，5%或10%的投资分配对投资组合的影响力，结果令人咋舌。
在“57%的股票分配和38%的债券分配”中增加5%的比特币分配，将使投资者的回报率从26%提高到67%。分配1%的比特币投资将使总收益增加4.5%，而从最高价到最低价间的损失实际上低于传统的60/40投资组合的损失。
分配10%的比特币投资将带来接近80%的回报。但是，由于过去五年来的股票表现良好，因此该研究并未体现出相关性。
但Bitwise还指出了容易导致比特币价格飙升的三种催化剂，第一个是2020年5月的区块奖励减半，这将使比特币的供应增长率减半。
Facebook的子公司Calibra也将推出一种通过WhatsApp和Messenger来使用加密货币的新方式，这可能会为Facebook增加27亿用户。
该“领先的指数和加密资产基金提供商”公司还引用CerulliAssociates去年末的一份报告，该报告称基金经理正寻求将股票和债券转向另类资产类别的多元化投资。
加密货币的非相关参数
传统上，加密资产与传统资产类别之间的相关性较低。预计在未来十年内，股票和债券的收益将减少，许多人将比特币的非相关性视为一种积极因素。
摩根凯瑞资产管理公司的AnthonyPompliano最近对FXStreet表示，“减半对于比特币而言将是一个重大的时刻。我不认为其价格会在第二天暴涨，但我确实认为从现在开始，到2021年12月，比特币的价格将达到10万美元。”
随着千禧一代在人口数量上超过婴儿潮一代，无论如何，亲加密资产的和远传统投资组合转向的发生是大势所趋。如果这成为现实，那么加密资产的需求将增加，从而导致价格上涨。
正如CryptoBriefing最近报道的那样，BlockchainCapitalBlog将比特币定义为“人口大趋势”，各个年龄段的人们的兴趣和意识都在提高，但“在18-34岁的人群中：将近三分之一的人更喜欢比特币而不是政府债券；超过四分之一的人更喜欢比特币而不是股票；近四分之一的人更喜欢比特币而不是不动产；超过五分之一的人更喜欢比特币而不是黄金。”
人口趋势带来的影响可能已经开始了。正如CryptoBriefing上周报道的那样，
“灰度比特币信托基金在千禧一代的持仓中排名第五，占持仓量的1.84%。”
站在十字路口
在后全球金融危机时代的低利率环境下，股票市场已经飙升到历史最高点，部分原因在于投资者没有别的选择。随着越来越多的人认为股票和债务产品都面临长期低迷的回报，加密资产或许可以享受相同的“别无选择效应”。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。