文：互链脉搏·元尚
来源：互链脉搏
12月31日，自然年度结束。还记得2018年结束时，大类资产几乎都录得亏损，当时有说法是“2018年情况很糟糕，但2019年情况更糟糕。”
所幸，这句话没有灵验。2019年主要的投资品类，都录得了正收益，比特币以年度涨幅107%，成为全年最赚钱的资产，而中国的房地产价格指数在11月份还是下跌态势，12月份指数很可能继续下跌，成为2019年全球少数不赚钱的大类资产。
神奇的年度
从经济基本面来看，2019年确实不好。10月左右，世界银行下调全球GDP增速到2.5%、国际经合组织下调全球GDP至2.9%、国际货币基金组织下调GDP预期至3.0%。
数字资产研究院副院长孟岩：区块链不是给“人”用的:金色财经现场报道，12月6日，2020世界区块链大会于武汉举办，大会的数字经济与开放金融论坛上，数字资产研究院副院长孟岩演讲表示，区块链不是给“人”用的，是给未来充分智能化的社会用的，区块链是未来机器智能时代的全球交易网络。有了区块链，有了通证，未来的智能设备才可以协作。[2020/12/6 14:10:21]
然而，全球的大类资产价格实现了共振上涨，权益类资产涨幅明显，A股和美股都有不错的资产增值回报。深圳成指涨幅43.68%，冠居全球。纳斯达克、道琼斯分别上涨超过35%和24%，成为特朗普继续骄傲的资本。欧洲权益投资品也表现不错，代表欧洲的斯托克50指数全年上涨超过18%。
动态 | 美国华裔总统候选人因其UBI政策“想给所有人钱”，而遭到比特币支持者批评:据CoinTelegraph报道，比特币支持者（Bitcoiners）批评美国华裔总统候选人杨安泽（Andrew Yang）其UBI政策“想给所有人钱”。在11月16日的推特辩论上，比特币支持者指责这位总统候选人向所有美国公民支付一种形式的普遍基本收入(UBI)的政策。Yang计划，如果当选，将在加密货币监管方面建立统一战线，他表示自己“真的想给每个人钱。”面对美国和全球创下纪录的高债务，把扩大获得法定货币作为一项福利的想法似乎比掌声更能激起愤怒。比特币支持者强调，比特币是硬通货，而法定货币是当局可以随意操纵的宽松货币。[2019/11/18]
权益类资产后面是商品类资产，原油、金属、农产品过去一年都在上涨，代表商品的路透CRB上涨10.28%，创下2013年以来的历史新高。
动态 | 2018年暗网市场的每日比特币交易翻了一倍:根据数据公司Chainalysis的数据，即使加密货币的价格下跌，暗网市场上的比特币交易量在2018年达到平均每天200万美元的水平，几乎是年初时的两倍。用户可以购买从非法药物到假身份证的任何东西。[2019/1/19]
债市也不错，美债和中债都走出单边上涨行情。
当然，全球各大类资产中，比特币是表现最好的，年度涨幅达到了107%。
唯一亏损的竟然是号称“稳赚不赔”的中国房地产。
值得注意的是，这些资产类别在过去很多时候是用来对冲的。比如股和债、比如商品和黄金。但在2019年它们却携手前进。
声音 | Jake Chervinsky：机构投资者正囤积比特币:据CCN消息，Kobre＆Kim政府执法辩护和证券诉讼律师Jake Chervinsky近日表示，虽然散户投资者正在加密货币市场上抛售，但机构投资者却在囤积。这一声明引发了争议，Chervinsky解释道，专业交易员和机构投资者在积累新资产方面非常谨慎，并且通常以对资产短期价格趋势影响最小的方式进行投资。CCN表示，目前尚不清楚机构是仅仅对加密货币感兴趣还是在积极地积累比特币作为长期投资。[2018/11/27]
出现这种情况是在经济不好的背景下，市场对政府刺激经济的预期，以及市场对避险资产的需求共振的结果。
因为经济不好，市场期待出现更多的利好刺激政策，政府也确实不断刺激经济和这种预期相呼应，于是权益类的资产和商品类的资产出现了上涨。
但投资避险资产的资本，比如债市和黄金，它们的逻辑是经济确实在下滑，避险资产才是王道。
于是在全球银根还算宽松的情况下，各种资产都有不错的表现。
比特币独秀不是春
比特币在2019年成为回报率最高的大类资产有着两方面的助力。上半年，比特币从3月到5月迎来的是报复性的反弹，报复比特币从2000美元的高位跌落至3000美元。
但进入6月份，大批机构投资者入场，将比特币视为避险资产。很明显的就是6月份之后，比特币的走势和黄金非常接近。
交银国际彭飞指出，比特币的稀缺性将随着挖矿接近极限而与黄金接近。但黄金的市值约9.6万亿美元，比特币约1800亿美元，二者相差约53倍。较小的规模使得比特币尚未能够构建一个成熟稳定的金融体系，因此其抗风险能力弱，价格波动较大。比特币的走势相比黄金又有“夸张”成分。
4月以来的比特币走势图
4月以来黄金走势图
然而目前只有比特币获得了市场相对共识。大部分加密资产仍然处于熊市。
值得注意的是，2020年，多国的数字货币可能会发行，届时，比特币作为支付功能的作用会大幅降低。对市场其他支付类的加密资产，比如稳定币、数字白银等都会造成冲击。各种山寨币的价值也会越来越低。
但如果比特币在避险资产的价值获得强化，2020年的经济不好，会对比特币价格形成支撑。至少目前，在数字世界，还没有能够取代比特币的资产类型。
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