来源：加密谷Live，原题《以太坊经济带宽分类法》
作者：RyanSeanAdams、LucasCampbell
翻译：子铭
经济带宽是推动开放式、去中心化金融服务的动力。在Eth2中，经济带宽还可以确保以太坊作为全球的结算层。网络上的经济带宽越多，金融服务的容量和整个网络的安全性就越高。
为了推动去中心化、无须信任的金融经济，以太坊将需要数万亿美元的经济带宽。但它从哪里来？
是的，经济带宽来源于网络资产的总价值。
但是我们需要更多的特异性，因为并非所有经济带宽都是平等的。
无须信任的经济带宽
如今，以太坊的代币ETH已经成为主要的储备资产，为其代币协议和金融应用提供了经济带宽。
重要的是，以太坊提供了最有价值的带宽形式——无须信任的经济带宽。ETH是无须信任的价值,它为以太坊的无须许可的代币协议提供了经济带宽。
为了建立无须信任的经济，我们需要无须信任的价值。试想一下，如果USDC是以太坊的主要储备资产，那么整个系统都会受到Coinbase，Silvergate和美联储的掌控，将仍是一个中心化的系统。
只有通过完全去中心化的、在链上结算的，像BTC和ETH这样没有中央银行支持的加密本地资产，我们才能实现无须信任的价值。
Frax V2将支持无需许可的DeFi验证器:金色财经报道，Frax Finance创始人Sam Kazemian表示，开放式市场是运行流动性质押验证器的最佳方式，Frax Ether V2将消除信任限制，允许任何人“以无需许可的方式”运行验证器。
Kazemian称，在Frax的下一次迭代中，成为验证者的主要方式是将以太坊ETH作为抵押品。然后，用户将“借用”验证器并控制它，只要他们支付某种利率，这是市场愿意为运行验证器并获得奖励而支付的公开市场利率。
据该公司网站称， Frax生态系统是一个利用稳定币作为货币的自给自足的DeFi经济体。[2023/8/15 21:25:33]
这些无须信任的资产的总流动价值就是网络的无须许可的经济带宽。换言之，以美元计价的以太坊的总经济带宽是ETH的流动市值。
但是ETH也可以成为无须信任的经济带宽的来源吗？
通证化资产作为经济带宽
尽管以太坊上的通证化资产提供了经济带宽，但它还并不能完全看作是无须信任的经济带宽。
例如：
Synthetix是一种基于以太坊的合成资产发行协议，而其代表的是原生资产SNX。尽管Synthetix推出了基于ETH的抵押品，且此举将大大增加Synths的经济带宽，但如今其该合成资产几乎完全依赖于SNX提供的经济带宽。
所以其他DeFi协议可以使用SNX作为经济带宽吗？
美国8个州食品和农业领域的区块链管理者无需居家停工:金色财经报道，美国越来越多的州已指示食品和农业领域的“区块链管理者”在疫情导致的停工期间继续工作。截至美国时间周二下午，密歇根州、马萨诸塞州、特拉华州、俄亥俄州、路易斯安那州、加利福尼亚州、印第安纳州和华盛顿州的州长都已发布了区块链管理者的居家停工豁免。据此前消息，美国国土安全部将参与食品分发的“区块链管理人员”列为重要基础设施工作人员。[2020/3/25]
是的，但是他们必须信任Synthetix。
尽管SNX已经证明自己是Synthetix生态系统中的一种经济带宽形式，但对于更广泛的无须信任经济而言，它在经济带宽方面仍缺乏最重要的特征：它并非是无须信任的。当SNX在链上结算时，Synthetix团队拥有足够的控制权来干预SNX的发行。
SNX具有无须信任的结算方式，因为它是基于以太坊结算的。但它不具有无须信任的发行方式，因为其供应是由第三方操纵。所以SNX并不能如同ETH看作为无须信任的资产。
在发行和结算的过程中，似乎存在一个信任范围。我们可以将其应用于更广泛的资产分类吗?
信任象限
让我们通过以下两个部分来定义与资产相关的信任度：无须信任的发行方和无须信任的结算方。
动态 | V神提出一个无需委员会的可扩展数据链模型:以太坊创始人V神今日在Ethereum研究论坛上主持了一场讨论，在这场讨论中，他通过无欺诈证明的数据可用性证明概述了一个无需委员会的可扩展数据链模型。根据V神的说法，无欺诈证明的数据可用性检查方案保留了传统非切分区块链的更多特性。他还提出了一种可能的设计，其中包括一个现有的基础链，“类似于以太坊式不可伸缩的区块链，任何人都可以将交易发布到该区块链。”在这里，用户将能够支付费用并发送包含数据承诺的一种特殊类型的事务，区块提议者/矿工随后可以在该事务上进行数据可用性检查，以验证数据是否可用。V神还扩展了如何仅接受通过每个可用性检查的块，以及数据可用性采样将“完全且绝对出于安全性”的依据。（AMBCrypto）[2020/1/6]
无须信任的发行方意味着资产的发行政策不依赖且不能由利己的第三方操纵。
?无须信任的结算方意味着资产的交易最终性不依赖于利己的第三方，也不能由利己的第三方操控。
具有无须信任的发行方与无须信任的结算方相结合的资产才是去中心化系统的经济带宽的最佳形式。零信任资产是右上象限中的资产。
零信任资产——无须信任的发行方&无须信任的结算方。
让我们再看一下其他象限：
不记名信任资产——信任发行&无须信任的结算。
法定信任资产——无须信任的发行&信任结算。
分析 | 无需过度指责MakerDAO的终止和暂停服务条款:推特用户grubles指出，根据第9条条款：MakerDAO能够“立即终止或暂停全部或部分服务以及您的DAI系统和软件访问，无需事先通知或承担责任”。只有当用户怀疑违反了MakerDAO的任何其他使用条款或条件时，才会发生这种情况。一些以太坊评论家指出这是一个缺陷，但是Beincrypto文章称实际上这个故事更复杂。毕竟，目前没有MakerDAO用户在没有被通知的情况下被删除的案例。可以说，这一规定只是出于常规的法律习惯，很可能永远不会被使用。此外，没有中央实体能够关闭MakerDAO。作为去中心化自治组织，MKR代币持有者的绝大多数必须投票才能决定暂停特定活动。这样的举动不仅极不可能，而且与持有者的利益背道而驰。分布式金融（DeFi）无疑将是未来几年以太坊的主要领域之一，实际上也是整个加密货币领域的主要领域之一。然而，就像常规金融一样，这必须带有一些法律术语。就像在传统金融中一样，将会有细则来确保对所有参与方的保护。这些法律约束是不可避免的，用它们来对付MakerDAO是不公平的。比特币可能没有任何“细则”，但它也没有试图进入分布式金融领域。（Beincrypto）[2019/11/20]
绝对信任资产——信任发行&信任结算。
ETH，BTC和黄金是当今存在的三种信任程度最低的经济带宽形式。不幸的是，由于黄金的无须信任程度受限于其物理形式，因此在数字原生经济中它的有用带宽较少。
声音 | 律师李慧：在未订立保管合同的前提下 交易平台无需承担比特币被窃取的损失赔偿责任:北京盈科(上海)律师事务所合伙人李慧今日在“公司法研”公众号上刊文表示：我国法律不保护个人进行比特币交易的行为。个人在交易平台进行比特币交易，且将比特币存放与交易平台的，应自行承担交易亏损以及比特币被窃取的风险。交易平台不负有法定保管义务，在未订立保管合同的前提下，交易平台无需承担比特币被窃取的损失赔偿责任。[2018/11/14]
下图即展示了几类资产在四个象限中的定位：
让我们再举例介绍下这四类资产。
首先来看看零信任资产：
BTC：在BTC网络上结算时的零信任资产；
ETH：与BTC类似，但相较于BTC而言，ETH的发行和结算的无须信任的程度较低；
DAI：由ETH支持，但由于Oracle与治理使其比ETH的无须信任的程度更低。
不记名信任资产：
法定货币：仅凭占有权即可完成结算，但其发行则需要政府的信用。
法定信任资产通常是在法律担保框架中的中立发行资产：
通证化黄金：黄金的开采发行不能被操控的，但是如果保险库PAXG中的黄金消失了那只能诉诸于法律途径。
wBTC：由BTC作为背书，基于以太坊ERC-20标准发行的数字货币，由法律体系结算。
绝对信任资产则几乎包含传统金融体系的所有资产种类：
股票：通过股东投票增加发行量，通过公司法结算。
USDC：虽表面上通过以太坊结算，而实际上仍是通过银行系统的美元结算。
国库券，衍生品，债券，CD：所有这些都是绝对信任资产。
也许您会更改其中一些资产在图中的位置，但是您看到模型的工作原理了吗？左象限和底部象限代表的资产是需要武力和政府来保证的，而右上角象限的资产不需要。
为什么黄金是零信任资产：黄金的发行是由物理环境决定的。黄金的地表供应成本昂贵，所以供应增加受到阻碍。黄金的结算也是无须信任的——当一单位黄金的所有权从一个人转移到另外一个人时，该结算即为结束。而所有权即意味着结算的结束。
ETH和BTC是唯一占据了零信任象限数十亿美元的数字资产。而DAI，tBTC也将依托于ETH和BTC才能达到同样的规模。这就是为什么数字货币如此重要的原因。
但BTC也存在着一些问题：
虽然BTC在其各自的网络上以无须信任的方式结算，但如果存入Coinbase，则结算便取决于第三方。BTC将不是零信任资产，而是法定信任资产。
由于BTC受其网络功能的限制，因此它更多地用作点对点价值转移的网络，而不是可编程货币的网络。BTC的大多数货币行为都需要一个值得信赖的加密银行。
这也就体现出ETH如此重要的原因。以太坊的特点意味着我们可以在零信任象限内创建一个完整的货币系统。
而这就是ETH不可替代的原因。
以太坊经济带宽的类型
让我们进行一些数据的计算，与基于以太坊的其他币种相比，零信任经济的可用经济带宽为多少？
与预期相同，迄今为止，ETH提供了T0最多的经济带宽——为以太坊提供超过$246亿的带宽。其他形式的无须信任的经济带宽则包括DAI和REP。
T1经济带宽形成了$54亿的总可用带宽，因为它包括LINK，SNX，BAT等大多数代币化项目。这些是具有无须信任的结算方但具有信任发行的流动资产。正是因为他们各自的团队对影响其发行有着足够的控制力，所以他们是受信任发行的资产。
那也就是说，如果这些T1中的代币能够最大程度地减少加密生态中单个实体和个人的影响，那么将来许多此类T1代币完全有可能成为无须信任的经济带宽。例如，曾经有一段时间BTC处于T1象限中的。
经济带宽T2和T3所提供的贷款规模分别略高于$10亿和$32亿。回想一下，T2资产具有无须信任的发行方但是具有信任结算形式，例如wBTC和通证化黄金。
T3资产包括USDC，TUSD和USDT，这些具有信任结算和信任发行功能，并具有法定货币支持的稳定币，这使其在很大程度上依赖于传统金融系统。UDST提供了T3最高的经济带宽，在报告中总计$43亿的循环供应规模下，超过$27亿已经在以太坊平台代币化。
DeFi消耗的经济带宽
我们还可以测量DeFi协议消耗的经济带宽。如今，以太坊的DeFi消耗了可用T0经济带宽的3.27％以上。这是以太坊上最去中心化的的DeFi活动。
但是当然，DeFi协议并不严格限于不受信任的经济带宽。例如，Compound拥有针对包括USDC在内一系列基于以太坊资产的无须信任借贷市场。
尽管USDC在DeFi中使用率相对较高，但由于DeFi缺乏对Tether的采用，总体上其T3带宽消耗仍然很低——USDT是我们数据集中最大的T3经济带宽供应商。
最终，我们可以看到以太坊的代币协议不仅消耗了无须信任的经济带宽。流动且无须信任的资产完全有可能提供更广阔的加密生态系统的经济带宽。
继续前行
尽管DeFi协议可以利用可信任的经济带宽形式来改善金融产品，但至关重要的是，我们始终专注于去中心化金融的核心任务：信任最小化。
无须信任的经济带宽是开放经济中信任度最小的驱动因素。将其与无须信任的加密代币协议结合起来，便可在整个数字货币和金融领域产生不可阻挡的力量。
正是因为我们的目标并不局限于重建传统金融系统，我们才需要无须信任的经济带宽。这是我们在这场金融革命中要记住的最重要的事情。
总结
本文的目的是提出一种经济带宽分类法。通过分析信任象限上的资产，我们建立了一个框架，以了解无须信任的资产对去中心化金融的重要性。
无须信任的经济带宽有两个核心组成部分：无须信任的发行方和无须信任的结算方。零信任象限中的ETH之类的资产具有这两个属性，并构成了信任度最小的数字货币系统的基础，并且不能用其他象限中的资产代替。
当然，任何通证化资产都可以利用以太坊金融系统的无须信任，可编程和开放的性质，并从以太坊结算中受益。通证化既有利于数字货币又有利于世界。但是我们应该记住，只有零信任带宽才能促进以太坊的去中心化和安全性。
无须信任的经济将需要数万亿美元的无须信任的经济带宽。
ETH是不可替代的经济带宽。
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