一、现金流
对于投资而言，什么最重要？这个问题不同的人有不同的答案，对于我来说，投资里最重要的是拥有源源不断的现金流。
投资，你需要应对的是波动和不确定性。要应对波动和不确定性，你需要想办法把这种不确定性降到最低，把波动的风险降到最低。最直接的理解是：你需要用确定性对抗不确定性。当你提供的确定性能覆盖市场的不确定性的时候，你的投资胜算就很高了，你就能开始享受波动带来的好处了。
什么是你能够掌控的确定性呢？除了你的认知，你的耐心之外，真正重要的是你能产生源源不断的现金流，这是投资里最重要的确定性。
投资的眼光虽然重要，但是并不因为你眼光好就不用承受这些来自市场的波动，就不用承担来自系统性的风险。比如，即使你买了比特币，你也需要承担单日50%下跌的风险，你也需要持币两年三年甚至更长，也需要在漫长的时间内承担它下跌百分之90%多的风险。
就拿抄底这件事来说，你眼光再好，想抄到最低点也很难。那么到底有没有办法抄到最低点呢？有！只要你有源源不断的现金流，大盘每下跌1%你就买一点，或者间隔大一些，每下跌5%你就买一点，你最终总能够买到最低点，即使不是最低，离最近也差不了几个百分点的那种。
沙特阿拉伯NFT市场Nuqtah完成种子轮融资，Animoca Brands领投:3月16日消息，沙特阿拉伯首个NFT市场Nuqtah宣布完成种子轮融资，Animoca Brands领投，Polygon和当地一批投资者参投，但具体融资金额暂未对外披露。该公司将利用新资金在未来12个月内扩大其在产品开发、营销、人才招聘和其他业务领域的业务。
Nuqtah是第一个获得沙特通信和信息技术部和投资部许可的NFT市场，旨在帮助个人和企业轻松构建、部署和货币化NFT而无需浏览复杂的区块链基础设施，同时为NFT创建者、企业和用户赋权，以释放Web3市场并为该地区提供的新机会。（Animoca Brands）[2023/3/16 13:07:12]
所以抄底不是能不能抄到的问题，而是你的现金流够不够长的问题。只要你的现金流足够长，那么抄底这件事就从原本的一件不确定的事，变成了一件确定的事，这就是典型的用确定性对抗不确定性。
BTC合约多空持仓人数比为1.15，市场多空人数趋于均衡:据库币合约平台KuMEX大数据显示，截止3月11日，BTC合约多空持仓人数比约为1.15，永续合约基差1.05美元。BTC合约持仓总量4,584,715 , 24h交易量113,581,284USD 。分析师表示，BTC合约多空持仓人数比为1.15，市场多空人数趋于均衡，永续合约基差较小，市场交易信心稍显不足，行情或将继续波动。KuMEX是库币团队自研打造的合约平台，一直保持公开透明的运营理念，努力让每一笔交易都变得更简单。[2020/3/11]
就拿耐心这个东西来说，经常有人说投资里面耐心很重要，说如果你有足够的耐心，如果你可以忍受比特币下跌90%的煎熬，那就你能获取足够大的收益。耐心确实很重要，但是即使再有耐心，任何人看到90%的下跌内心总会有抑制不住的焦虑，总会恐慌，这是基本的人性。
耐心这个东西不是天生的，耐心与你的资金量直接相关。如果你手上就那么一两百块钱，那么你不可能有时长达10年的耐心。什么是耐心？在我看来，很简单，耐心就是源源不断的现金流。有源源不断的现金流，就有足够的耐心，没有源源不断的现金流，很难有足够的耐心。
声音 | Matthew Graham：中国市场开放不会对加密货币造成影响:Sino Global Capital首席执行官Matthew Graham最近表示，我们不相信中国市场的开放会对比特币或加密货币产生任何实质性或直接的影响。但是，我认为该行业日益成熟，将不可避免地导致与外源事件的相关性增加。（AMBCrypto）[2020/2/24]
经常有人说巴菲特的成功是因为巴菲特有足够的耐心，说巴菲特每次都能抄到底是他的眼光好。其实眼光只是一部分，他的投资眼光当然是好，但是真正重要的是巴菲特有源源不断的现金流。他全资收购的家具店、糖果店，他旗下的银行每年都能源源不断的给他提供大量的现金。他所拥有的保险公司，不仅本身能产生经营利润，而且它收取的保费的一部分可以免费使用几十年，只需要几十年后返还就行。所以对他来说，他的资金不仅是零成本，甚至算是负成本。这个持续负成本的现金流才是他成功的奥秘，正是因为有这种源源不断的现金流，保证了他总能够抄到底，保证了他总能够在最关键的时候买的优质资产。
分析 | 市场情绪相对看多 币价24小时内上下波动仅200点:据Bgain Digital投研数据：截止北京时间12月30日18:00点，BTC价格7325.2美元，24小时内BTC价格上涨0.17%，结合量化交易的BTC本位增强指数均略有上涨，其中Bgain交易指数上涨0.01%，CTA指数上涨0.02%，对冲交易指数上涨0.01%。截至18点，OKEX精英用户多空占比为48%/48%；火币精英用户多空占比55%/44%，Bitfinex多/空保证金占比为91%/9%，BitMEX多空仓位占比为54%/46%，市场情绪相对看多。币价24小时内上下波动仅200点，近日清晨略有小幅放量波动，多空双方均进入年末休整期，市场交易意愿整体偏弱。建议交易者谨慎交易，安全度过年末。[2019/12/30]
二、Coin流
现在我们明白了现金流对于投资的重要性，可是，好像也并没有什么用，因为区块链行业里没有现金流啊。
去中心化市场OpenBazaar现接受BCH:去中心化市场OpenBazaar今天宣布已经增加了对BCH的支持。 此外，OpenBazaar还为Zcash支持添加了一个测试版本，该公司表示，两种货币都是作为该项目2.1版本的一部分添加的。[2018/2/8]
在区块链行业，不管你愿不愿意，这就是一个基本事实：目前，整个区块链行业是没有现金流存在的。
不仅没有现金流，连现金都没有。
区块链行业暂时还处于模糊地带，法币还没有介入，目前很多区块链行业内的业务，都是币本位的，就连合约交易、期权交易这些东西也是用币本位结算，全是币，没有现金，这可怎么办呢？
区块链里虽然没有现金流，但是它有一个东西跟现金流很像，就是Staking，囤币、抵押本身能够产生利息，这个利息是以币的形式发放，只要你一直抵押着，那这个币的利息也是源源不断的产生，我们给它取一个洋气的名字，叫做：Coin流。
关于Staking，我之前写过文章，说它本身的设计存在一些问题：
比如，Staking的收益来源于币的增发，当时间跨度大了之后，这种增发从数量上会变得很多很多，会严重吞噬单币的价值，也就是说Staking这种模式保证了绝大部分项目不存在长期投资价值。而且Staking配套的锁仓模式，相当于把增发的收益分配给了锁仓者，从而稀释了未锁仓者的持币价值，认为这是用大部分人的损失，换取少部分人的收益，总之是存在一些问题。
一方面Staking这种模式确实存在一些问题，但另一方面它又是一种客观存在，是目前行业通行的模式，而且估计未来很长时间内都会维持这种模式。所以，目前我们只能接受这种现状，然后在这个基础上进行进一步的思考，并构建我们的投资理论和策略。
三、现金流与Coin流的转换
既然一个需要源源不断的产生现金，一个可以源源不断产生币，那这两者之间有什么关系呢？
关系其实也很简单，把币按照当时的价格卖了不就成了现金了吗？把现金按照当时的价格买不就成了币了吗？
所以，Coin流和现金流在某种情况下是可以转换的，如果用一个公式来表示就是：
Coin流*变现价格=现金流
源源不断的Coin流，乘以一个变现价格，就等于源源不断的现金流。
通过这个公式，相当于在Coin流和现金流之间建立了一个渠道，使得两者可以相互转化。
一般来说，你的币总量是有限的，产生新币的利率也是稳定的，所以现金流的多少，就完全取决于你的变现价格。如果变现价格一直保持不变，那么Coin流与现金流也就是等价的，但是问题的关键就在于，区块链行业的Coin，价格波动太大了。
如果Coin的价格在一路上涨，那么这个时候Coin流明显要好于现金流；
如果Coin的价格在一路下跌，那么这个时候现金流要明显好于Coin流。
如果有谁能够精准判断买点卖点，实现高买低卖，那自然是最好的，但这是不可能的，因为这里面涉及到对价格的判断，而对短期价格的判断是一件非常非常困难的事。所以现实中，这两者还是有很大区别的。
比如在现实当中，矿工就面临这个问题：矿工们投入的是现金，得到的是源源不断的币，也就是Coin流。
这个时候要怎么处理这些Coin，是很考验矿工们的水平的。目前来看，大部分矿工的处理方法是，挖出矿就马上卖掉一部分Coin，用以平衡日常的成本，保留未来所必须的现金储备，然后把剩余的币囤起来，对这些Coin用好金融手段进行对冲。实践来看这是风险和收益平衡的一个不错的方法。
对于目前的区块链行业来说，我觉得暂时还没有到完全用币本位或者Coin流来思考问题的时候，因为它不足以抵御币圈高波动的风险，因为它本身就相当于自带了杠杆。
我认为，目前仍然需要应该以现金流为核心，应该把Coin流当作资产来对待。或者两条腿走路，一方面你有源源不断的现金流渠道，一方面有源源不断的Coin流渠道，同时把两者之间打通，实现相互的转换。这样，无论价格高低，你都可以泰然处之，在低位的时候你才有足够的钱抄底，不惧怕价格的暴跌，这样你才有足够的耐心，才有足够的时间陪着整个行业一起成长。
四、基于USDT的现金流
当然了，其实也不能完全说区块链行业没现金和现金流，比如USDT就可以充当稳定币和现金的功能。
USDT本身既是现金，又是数字货币，同时兼具两者的特点。如果未来有区块链业务是基于USDT构建的，如果它的业务的分红、付息或者其它衍生业务都是基于USDT或者其它稳定币进行的话，那么这个时候其实区块链行业也能产生“现金流”，那么整个行业的现金流空白就能够被补充上，那个时候Coin流和现金流之间才有机会达成共存。
只不过，现阶段类似的业务还很少，使得区块链行业的现金流还远远不够多。我相信，未来区块链行业类似的业务会越来越多，到时区块链行业的投资人的选择也会更多。
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