编者注：原标题为《凯叔专访：深挖比特币暴跌原因和对未来影响》。
数字货币终究还是难逃疫情这一劫。
一天暴跌45%，一周内跌去三分之二，合约爆仓大约15亿美元。数字货币市场的惨烈，只能用被“血洗、屠城”来形容。
而凯叔在这次大洗牌里毫发无损。
2月2日疫情逐渐发酵的时候，凯叔就公开发过文章《疫情对区块链有何影响》，谈过疫情对数字货币和区块链的深远影响，最后史无前例地贴出自己操作，在9千多价格左右，全面清空几个账户里的比特币和其他所有币种，即便随后币价冲上1万，也不为所动，坚持空仓观望。
凯叔在一个月前3个主要观点，经过事实的考验，至今仍然适用：
1.币圈无法独善其身，终究会收到疫情产生的资金流动性影响。
特斯拉赠品局再现并已取1枚比特币:10月14日消息，市场再次出现特斯拉赠品局，该局已从一名受害者手里取了1枚比特币。受害者将比特币发送到一个链接到“teslafreegift.com”的地址，但该网站是今年10月注册的，与特斯拉官方公司并没有关联。（Decrypt）[2020/10/15]
2.比特币已经早已不是数字黄金，没有任何避险功能。
3.数字货币和病都是无国界，影响也是全球和相互的，区分国内国外是徒劳的。
这两天行情巨幅动荡，多家财经和币圈媒体对凯叔专访，凯叔整理下主要观点，简单回答几个大家都关心的问题。
问题1：比特币为什么暴跌，为什么跌这么深？
主要原因是
疫情恐慌情绪蔓延，引发资金避险本能，大规模避险抛售产生踩踏。除此主要原因之外，还有4个重要因素促成比特币此次暴跌幅度前所未有。
比特币再现微博热搜榜 现排名22位:今日凌晨消息，美国联邦法院周五表示，根据华盛顿特区《货币传输者法》将比特币定义为“货币”。而据新浪微博数据，比特币现再上微博热搜，现热搜榜排名22位，话题数378952。[2020/7/25]
第一，市场对比特币属性有错误预期。
一直以来，比特币都被认为数字黄金，被看作是市场动荡时候的安全避风港，这种幻想在市场极端的考验下，瞬间破灭。比特币不仅没有发挥避险资产的功能，反而本身就是一个巨大的风险来源，这种情况下持有者产生的巨大焦灼和惊愕心理，成倍地叠加在由于疫情引起的恐慌上，产生资金出逃踩踏。
事实上，凯叔早就在一个月前明确告知：数字货币更多属于金融大类资产分类中的另类金融产品，终究无法在逃脱金融市场资金流动性紧张的影响。
第二，以比特币为代表的数字货币，没有锚定的价值基础。
至今全世界没有人能够提出一个令人信服的比特币定价基础，大家对比特币的内在的真正价值还是云里雾里。比如石油，房地产和茅台股票，它们作为成熟的投资产品都有公认的定价基础，可以计算出其内在价值。即便它们价格受极端外部环境影响上下波动，但是终究是还是围绕价值在浮动，价格如果大幅低于价值，很多长期价值投资者就会择机买进，反之亦然。这就像海上大风暴来临，有锚的船即使上下巨幅震荡，都不会被风暴刮走，因为有锚牵扯着。而比特币此时就是一只没有锚的船，风浪吹到哪里，船就被刮到哪里。
金色财经行情播报 | BTC再现多空双针，局部多头占优:据火币行情显示，BTC在今日凌晨3点时再启多空双针行情，最高探至9980.94USDT，最低跌至9679.42USDT，随后BTC迅速反弹，价格维持在9900USDT附近，局部多头占优。日线图箱体平台向上突破，4小时图均线多头排列。截至10:00，火币平台的主流币的具体表现如下。[2020/6/11]
第三，数字货币的从业者相对年轻，没经历过真正金融风暴的洗礼。
数字货币是90后的天堂，大部分没亲身经历过大的金融风暴：上个世纪的87年股灾、90年代东南亚经济危机、本世纪初的纳斯达克科技泡沫和08年金融风暴。经历过这些大风暴的人都会明白，在极端情况下，很多常理有可能变成悖论。比如黄金是公认的经过考验的避险资产，但是在极端情况下，由于恐慌造成的流动性塌陷，黄金都会被抛售成现金和国债，几次金融危机下，黄金也是大幅下跌，何况是比特币。
第四，近两年来数字货币衍生品迅速发展。
区块链持续发力，迅雷Q4亏损或放缓:区块链持续发力，迅雷(XNET.US)Q4亏损或放缓。上季度，迅雷营收为4380万美元，环比下滑8.3%，净亏损2460万美元。迅雷集团CEO陈磊在上季度业绩发布时表示，尽管总营收有所下降，但云计算业务的收入持续增长，云计算业务已经成为公司收入增长的主要驱动力。据悉，目前迅雷链对接合作的企业机构已达100多家，完成50多个区块链应用项目。（同花顺财经）[2020/3/3]
高杠杆的资金借贷和众多衍生品加剧了市场的剧烈波动。大部分衍生品投资人，不是用来对冲现货风险，而是用来以小博大，因此在市场极端情况下，波动幅度会被杠杆大幅放大。
问题2：目前影响比特币的因素到底有哪些？
影响比特币价格因素很多：比如挖矿算力，投资需求等等，在不同时期发挥的作用也不同，但是有一点可以肯定的，
目前影响比特币的因素在于大众情绪，或者说恐慌指数，其他基本因素暂时成为次要因素。
分析 | BTC再现价值约1.06亿美元大额转账:据Chaindigg合作监测发现：北京时间11月30日10:32，13cKZYW7开头的地址一次性向17mGe421C开头的地址转入25301枚BTC，价值约1.06亿美元。[2018/11/30]
问题3：比特币未来还有避险属性吗？
比特币避险功能的神话这次彻底破灭了。其实在稳定币出现并普及后，比特币尚存的少许避险功能就被完全取代了。
这对未来比特币的定位产生深远的影响。在这之前，一部分人买比特币是为了投资和投机，另一部分人是为了在危急的时候，能够避险和流通，经过这次血淋淋的教训，市场上应该没有人还幻想比特币为避险资产，这对长远需求产生负面影响。
凯叔顺便给大家福利，金融类资产的避险属性，从弱到强依次排序：
金融衍生品和数字货币，股票，公司债券，稳定币，黄金，国债(美国国债最优），现金
问题4：区块链上下游产业链将会受到多大程度的影响？
对于行业上下游的负面影响毋庸置疑。目前来看，头部应该要采取措施保存实力度过寒冬，中小玩家做好最坏的打算，新玩家入场的可能性几乎为零。
大家还要谨防大跌引发后续行业震荡。就跟地震一样，大震之后有，都会有很多余震。因为很多前期的隐患和埋得很深的雷，都会因为行情大震荡而慢慢发酵最后爆破。
问题5：减半行情还有吗？
减半行情一直都在被高估。
如果几乎所有币圈的人都在期待减半行情，而且都为此做好准备的时候，那减半行情早就过去了。试问币圈在去年下半年和今年年初，哪一次比特币上涨大家不是高呼减半行情来了。很多时候都是持有比特币者的wishfulthinking。
尽管历史上比特币减半时币价上涨，可是这个逻辑缺乏科学严谨的论证，当时发生太多影响币价的因素，我们无法把币价上涨全部归功于减半。就跟公鸡鸣叫太阳升起，大家不会把太阳升起的原因归结为鸡叫吧。这种道理在专业投资者眼里显而易见，可惜数字货币投资人专业度不够，盲从的人不少。
可惜，期盼的减半行情没来，却等来了币价一天减半的“行情”。
问题6：这次有人认为是庄家联合割散户韭菜，有可能吗？
人性的弱点：喜欢把未知的事物归结为阴谋论。币圈的人这么想：大跌是因为庄家联合收割韭菜，仿佛这样亏钱是因为被收割，而不是自己判断失误，韭菜的心理就好受些。
事实上，在全球流动性风暴下，庄家或者所谓大户，反而受伤更深。这种量级的暴跌，并非几个庄家或者巨鲸有能力操纵的。换一个角度说，即使庄家有能力，也不会傻到在这种极端市场条件下操纵市场联合割韭菜。如果庄家是海盗，你以为海盗会傻到在海上大风暴的时候去劫持商船吗？说不定还没出发就被风暴当韭菜给收割了。
风暴和疫情一样很公平，不分国界种族贵贱，不管是散户还是专家，一律收割。
问题7：凯叔最近如何操作？
想看凯叔操作，那要让大家失望了。
这次不再贴自己的操作，原因很简单，分析师贴自己操作，是最傻叉的事。如果帮助别人躲开暴跌，或者赚钱了，别人最多口头感谢下，大部分连感谢都没有。碰上2月初，比特币冲上1万，大家都看多，凯叔一个人看空，还在各个场合被人怼，吃力不讨好。那万一分析失误看错方向，别人亏钱了或者少赚了，有些嘴上不说，心理不快或者暗骂。所以，凯叔没看到任何理由要贴操作跟大家分享。
解释下，上次贴操作是凯叔绝无仅有的一次，因为疫情被困在家，闲得慌吃错药的一次，是值得引以为戒的一次。以后不再犯傻贴操作了。
你们谁要问我如何操作之前，请自己掂量跟凯叔关系有多铁。一般人问，凯叔直接忽略。比较熟又没到关系不错，只能打哈哈说：多看少动。关系很铁的人嘛。嗯看情况。
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