文：互链脉搏
3月27日，中青宝发布了“2019年年度报告”，全文8次提及“区块链”，4次作为云计算的陪衬，4次和一个关联交易有关，但没有一次出现在公司的战略或者核心业务中，区块链业务是“边角料”的存在。
但过去两年中青宝在区块链的业务的宣传方面，是四处开花，公司先后公布其涉及到了区块链挖矿、数字货币、游戏、溯源、政务、研究、智能制造等，组合到一起俨然已经打造成区块链产业生态。中青宝也被市场视为区块链龙头，受到资本追捧。
一方面，年报的轻描淡写，另一方面在资本市场又屡屡释放利好，中青宝的区块链业务真面目究竟为何？
无厘头的业务逻辑
2018年初，区块链概念被热炒，相关个股股价飙升。1月11日，中青宝在投资者互动平台透露，“公司控股股东宝德科技自主研发的数字货币矿机已在热销；公司全资子公司宝腾互联计划将剩余的带宽和算力，与宝德科技的矿机结合形成共享云池，以自用或出租的方式，从事数字货币挖掘，共享云池业务将在近期开展。游戏创新方面，公司组织团队以区块链技术为基础，建立游戏的输赢概率更为透明、公平、不可更改的博弈机制，营造良好游戏环境，这类游戏近期将会由全资子公司在海外发行。
元宇宙概念板块午后持续拉升，中青宝涨停:6月16日消息，行情显示，元宇宙概念板块午后持续拉升，中青宝涨停，佳创视讯、中文在线涨超11%，完美世界、天下秀、新国脉、二六三等此前涨停。[2022/6/16 4:31:44]
此消息一出，1月12日，中青宝股价迅速拉一个涨停，第二个交易日1月15日继续上涨4.05%。
这一波暴涨，引发了投资者和监管机构的注意。
2018年1月17日，中青宝公告称，宝德科技生产的数字货币矿机主要用于挖掘数字货币，目前与公司的游戏主业、云计算业务没有关联性。
由此，中青宝的第一个区块链项目就此结束，再无下文。
但是中青宝利用区块链技术加持其游戏业务的窗口仍然打开。在当年1月17日公告中表示“对于区块链游戏产品的开发，是依托公司原有的棋牌游戏的基础上加入区块链技术算法，打造新型的区块链棋牌类游戏，预期开发时间为3-6个月，于东南亚地区发行，这类游戏尚处探索阶段。”
中青宝董事长李逸伦：已通过《酿酒大师》和宝德未来城布局元宇宙:5月30日消息，中青宝董事长李逸伦在今日举办的2022元宇宙共识大会上表示，中青宝不断探索元宇宙6大底层技术框架，建立了元宇宙数字场景架构的基础，目前已布局的元宇宙产品包括与实体产业结合的《酿酒大师》和与智慧城市结合的宝德未来城。[2022/5/30 3:49:47]
同年3月27日，中青宝股东大会上，董事会秘书、副总经理文毅称，公司在进行区块链和游戏相结合的研究，该事项尚在可行性研究阶段，未达到实质性应用的阶段，仍属于战略层面判断。
3月27日当周，中青宝连涨一周。
但到了之前所述游戏要交付的时间，中青宝没有交货，但据中青宝后来披露的资料显示，2018年8月30日，中青宝子公司宝腾互联与深圳对口帮扶河源指挥部签订了《“区块链+产品溯源链”系统使用许可合同》，合同金额40万元，该系统在两个月后上线。同年12月，深圳对口帮扶河源指挥部委托宝腾互联开发“区块链+资金监管链”、“区块链+产业项目管理链”系统陆续上线，合同金额45万元。
元宇宙概念午后持续走低，中青宝跌超11%:行情显示，元宇宙概念午后持续走低，中青宝跌超11%，盛天网络、顺网科技、丝路视觉、汤姆猫跟跌。[2021/12/20 7:50:39]
从区块链1.0的挖矿，到2.0的游戏，再到3.0的落地应用，中青宝都赶上了。
但上述两个项目究竟运行如何？互链脉搏查不到任何资料，说其“三无”项目也不过分。“一无”：无技术介绍。究竟使用什么样的区块链系统，节点是否可信、数据采集技术是否可信一概不知；“二无”：无区块链浏览器。因此也看不到区块链运行的数据，有多少业务上链，产生多少交易；“三无”：无网信办的区块链项目备案。
尽管“三无”，但中青宝仍被视为区块链龙头，在2019年赶上了数次大涨，在9月16日起连续三日涨停，单周的累计涨幅达43%。从8月15日到9月24日股价翻倍。
就如同挖矿和游戏一样，宝腾互联和河源的合作又没了下文。
动态 | 中青宝实控人以及一致行动人逢高减持，数字货币概念股或被“吓退”:据链上财经消息，此前中青宝（300052.SZ）曾公开表示，控股股东宝德科技自主研发的数字货币矿机正在热销之中。后深交所要求中青宝核实是否涉及区块链、数字货币等技术。警示上市公司必须按照国家法律法规认真和及时地履行信息披露义务。中青宝回复关注函称公司涉及区块链技术，但未涉及数字货币概念，对净利润的贡献也仅有52.67万元。这一说法与之前所称的“自建矿池进行数字货币挖掘“明显相悖，中青宝后于9月27日晚间发布公告表示，实际控制人李瑞杰和张云霞夫妇及其一致行动人宝德控股、宝德科技因个人资金需求，计划未来六个月内以集中竞价、大宗交易减持其持有的公司股份不超过1579.44万股(占总股本的6.00%)。再次被外界质疑实控人以及一致行动人逢高减持，以及数字货币概念说没就没。[2019/9/30]
外界合作没了，内部可以合作。2019年12月12日，宝腾互联与斗酒酒业针对“区块链+智能酒厂”项目签订《“区块链+智能酒厂”项目软件开发合同》。斗酒酒业通过支付人民币400万元软件服务业务。斗酒酒业是中青宝实际控制人李瑞杰旗下公司。然而这次合作没有披露区块链在智能酒厂中究竟起什么作用。但不管怎么样，中青宝有区块链的故事可以继续讲。
中青宝澄清：公司对区块链技术的研究处于内部探讨阶段:中青宝澄清：公司对区块链技术的研究处于内部探讨、分析阶段，尚未形成相关的行业应用；公司在区块链领域尚未形成相关产品。[2018/1/17]
观察中青宝涉足的区块链业务，仿佛都是从天而降的，之间没有关联，技术没有传承，产品没有复制，运营没有下文，是否有用区块链都成问题，真可谓“无厘头”。
中青宝披露区块链业务一览
背后的目的
值得注意的是，中青宝和斗酒酒业的关联交易是否是出于各自实体的所需？
众所周知，区块链经过不断试错，在部分领域开始产生实际价值，比如供应链金融、贸易金融、资产证券化等。但是对于大多数领域，仍然在探索。此次宝腾互联和斗酒酒业要打造的“区块链+智能酒厂”项目，更是前不见古人，后不知道多长时间才有来者。另对于斗酒酒业而言，400万元并不是小数目。
深圳宝德集团2011年收购金沙古酒，当时计划力争通过5—7年时间，使金沙古酒成为销售超过20亿元的优秀酱香型白酒企业，并成为一家100亿元规模的上市企业。
然而斗酒酒业经营大幅低于预期，根据企查查数据，2015年以来斗酒酒业持续亏损，2018年营业收入低至221万元，净利润-260万元，企业参保人数仅仅17人。
但是根据中青宝的披露，2018年净利润1298.98万元，2019年前三季度1224.94万元。
即便按照中青宝披露的数据计算，斗酒酒业支付给宝德互联的400万元相当于该公司2018年年利润的三分之一。对于一项收益不明朗，无人验证的项目而言，斗酒酒业如此出牌让人疑惑。
但对于中青宝而言，则是利好。从2018年1月布局区块链到2019年12月，接近两年的时间，中青宝区块链合同收入仅仅85万元，但斗酒酒业如果付款，中青宝区块链收入立刻增长370%。
至少在此消息公布后，中青宝股价又开始反弹，从2019年12月12日收盘的14.29元，涨至12月25日高位的17.75元，涨幅24.2%。
中青宝部分财务数据
根据3月27日，中青宝年报披露的数据，其扣除非经营性损益的净利润，只有189.82万元，比2018年减少93.22%。其营收和利润的增长，大部分来自投资等非经营性业务，并且不可持续。
中青宝非经营业务对利润的影响
主营利润收敛，非经营利润不可持续，但是中青宝的股价在2019年全年涨幅50%，中间还出现过翻倍的行情，区块链概念功不可没。
然而，在过去一年，实际控制人李瑞杰和其控制的深圳宝德投资、宝德集团持续减持股份。
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