过去的数据显示，比特币价格在5月份减半后立即飙升的理由是有瑕疵的。
长期以来，人们一直将比特币的区块奖励减半视为推动比特币在2020年上半年短期价格走势的乐观因素。然而，历史数据表明，比特币产量减半并不一定与比特币价格立即飙升同时出现。
在比特币网络上，矿工打包记录比特币交易的区块，利用算力来验证和确认支付数据。通过具有ASIC挖矿芯片和精密设备的大型挖矿中心，矿工消耗大量电力和付出极高的维护成本来挖比特币。个体或小型矿商都可以通过矿池来挖比特币，也就是一群矿工通过贡献其算力来挖比特币区块。
每四年挖比特币的奖励减半，使矿工的收入下降50％。矿工通常会准备六到十二个月的现金储备作为缓冲，以确保即使减半后比特币的价格下跌，他们的业务也能得以维持。
GMX 2022年度回顾：年度交易总量达850亿美元:12月29日消息，衍生品协议GMX发布2022年度回顾。相关数据显示，GMX2022年度交易总量达850亿美元、年度费用收入1.15亿美元、年度新增用户数20万。GMX表示，计划于2023年初上线合成资产，对于GMX现存的大部分问题，开发者已有明确计划，将在2023年初的更新中解决大部分问题。[2022/12/29 22:14:25]
历史数据怎么说？
2012年11月28日，比特币网络出现了第一次减半。当时，只有少数的主流加密货币交易所可以进行比特币交易，而且购买比特币仍然相对困难。因此，许多分析师认为，2016年之前的市场数据可能并不可靠。
波卡回顾上个月客户端事故 系内存不足导致:6月7日消息，Polkadot官方发文回顾，5月24日要求波卡验证节点将客户端降级至0.8.30版本事故，系内存不足导致。Polkadot表示，在试图构建区块5202216时因内存不足（OOM）错误而失败。该区块包含验证人选举的链上解决方案，该解决方案通常是在链下计算的，只有在没有提交链下解决方案的情况下才会在链上进行。由于提名者的数量众多，选举溢出了Wasm环境中分配的内存。为解决这个问题，当时验证者被要求暂时将他们的节点软件降级到至0.8.30版本并且使用「--execution=native」命令。该本地版本不受Wasm内存分配器的限制，网络在70分钟停机后恢复。之后在5203204区块，几个节点因「存储根不匹配」错误而失败，这是由于构建本地运行时和链上Wasm运行时的编译器版本不同造成的。解决方案是用一个具有正确编译器版本的Wasm运行时来覆盖链上Wasm运行时。Polkadotv0.9.3版本上线后修复了该类问题，Polkadot表示未来可能会支持4GB的Wasm分配内存。现在选举必须在链下进行，并且禁用链上选举。在分配器被改进之前，链下工作者将使用比链上Wasm运行时更高的内存限制确保链下选举不会耗尽内存并能成功提交。另外，Polkadot将确保本地和Wasm构建中使用相同的编译器版本。[2021/6/7 23:18:48]
BTCUSDT月线图。来源:TradingView
Filecoin回顾12月网络中断事件 称已进行相关改进并降低风险:1月15日，Filecoin发文回顾此前12月Filecoin网络短时中断事件称，当前多个团队已经开始事后分析的编写和执行，以确定actors/lotus的测试覆盖范围，以及网络基础设施、通信警报等其他改进，以降低问题再次发生的可能性。2020年12月20日消息，Filecoin网络曾经历短时链上中断，随后逐步恢复[2021/1/17 16:22:26]
在2012年首次减半之后，比特币价格用了大约11个月才进入抛物线式上涨阶段，以确保了持续的上涨势头。2012年11月，比特币在Bitstamp交易所上的价格徘徊在12美元左右。2013年11月，比特币价格攀升至1,100美元，涨幅达7,562％。
比特币网络的第二次减半发生在2016年7月。比特币价格从1,100美元急剧下跌后，稳定在600美元左右。然后，比特币价格在2017年5月，也就是减半发生后恰好11个月，开始出现强劲反弹。因此，过去两个减半表明，在减半发生后10到11个月，比特币的价格往往会出现垂直上涨，但不是在比特币减半后立即上涨。
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为什么比特币价格会在减半数月后反弹
大型矿商倾向于在区块奖励减半之前最多储备12个月的现金作为缓冲，因为在挖矿收入减少之后BTC价格始终存在下跌的风险。但是，小型矿商没有财力或资源来为减半提前做好准备。
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各种数据都表明，最近几周矿商卖出的BTC数量超过了他们的挖矿量。正如大型投资商Joe007所暗示的那样，矿商卖出BTC的可能性尚未被市场消化。
当小型矿商继续卖出其比特币时，加密货币交易市场面临越来越大的抛售压力。一些矿商倾向于通过场外市场出售加密资产。然而，久而久之，场外交易数据也会反映在加密货币交易市场上。
3月中旬，Joe007警告称，随着减半时间的临近，“过度杠杆化的矿商”将会受到难以置信的伤害，这可能导致一些矿商投降，并最终通过交易所和场外交易平台抛售比特币。
为什么投资者预测比特币价格会在减半后上涨?
人们普遍预期5月份区块奖励减半后，比特币价格短期内会上涨的主要原因是，正如TradeBlock的研究负责人约翰·托达罗在2020年早些时候表示的那样，比特币挖矿的盈亏平衡价格会上涨至12,000至15,000美元之间。许多投资者推测，由于比特币的挖矿成本为12,000美元，因此在减半后将比特币的价格提高至12,000美元以上是合乎逻辑的。
虽然比特币价格最终可能会在未来进入12,000至15,000美元的区间，但大型矿商正准备大量缓冲现金，以应对减半后比特币可能出现的价格下跌。
Todaro的研究还发现，比特大陆和嘉楠科技等大公司一直在开发更新的挖矿设备，这也是计算挖矿盈亏平衡价格的一个变量。根据TradeBlock的研究，高效的挖矿设备以及更便宜的电力和资源可以大大降低挖矿的盈亏平衡价格，即使是在减半之后。
对于拥有缓冲现金和资源以快速获得新挖矿设备的大型矿商而言，通过自动调整最终降低挖矿难度使其有可能在减半后的最初几个月维持其业务。
比特币接下来的表现会怎么样?
如果比特币的价格趋势遵循历史表现，如2012年和2016年所呈现的，那么比特币应该在2021年年中大幅上涨，距离5月份进行减半还有10到11个月。因此，在未来几个月内，比特币价格很有可能会保持在远低于挖矿盈亏平衡价格的水平。
然而，根据历史数据和链上研究，比特币网络的哈希率可能会反映挖矿收入的下降，从而导致“死亡螺旋”，这会严重降低比特币网络的安全性。这一流行理论尚未被证明是准确的。尽管距离减半还有一个月，但比特币网络的哈希率仅下降至2019年12月的水平。由于在过去两年中，比特币网络的哈希率一直在创下历史新高，因此比特币减半对哈希率产生显著的巨大负面影响的可能性很小。
来源:?Blockchain.com
BitMEX的一项研究
发现了各种可能发生的情况，例如：“减半对网络哈希率的影响更大，导致哈希率下降47％”，或者“减半仅导致网络哈希率下降12％”。
这意味着即使比特币的价格仍然低于挖矿成本，并在接下来的三到四个月保持这种现状，并且考虑到大型矿商往往会提前准备以及哈希率很少大幅下降，所以在哈希率开始反映挖矿成本之前，比特币网络的哈希率可能会保持稳定。
比特币减半可能会在短期内严重影响过度杠杆化的小型矿商，就像比特币价格下跌会严重影响过度杠杆化的交易者一样，因为减半不太可能立即引发比特币价格飙升。但是从中长期来看，预计比特币网络和挖矿生态系统的基本面将保持强劲。
尽管市场低迷，加密货币市场停滞不前，但矿业领域的小型和大型收购仍在进行，如2020年3月30日以280万美元收购加拿大魁北克的一个比特币挖矿中心。这表明矿商预计全球加密货币挖矿行业短期会出现下滑，但从长期来看会有所回升。
原文链接：https://cointelegraph.cn.com/news/past-halvings-in-review-case-for-an-immediate-bitcoin-upsurge-is-flawed
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