摘要
新加坡公布支付服务牌照豁免名单，数字货币支付服务仅有4个月“缓冲期”，数字货币交易最终所获取牌照面临一定困难。
新加坡金融管理局公布?PSA牌照豁免名单，数字货币支付服务仅有4个月“缓冲期”。近日，新加坡金融管理局正式公布关于支付服务经营牌照的豁免企业名单。数字货币相关支付服务的豁免许可方面，包括币安、OKCoin、BitStamp、BHEX、币信、Coinbase、CoinCola、TenX、Upbit、ZB、HashKey、火币集团旗下FEU等近200家公司均可在正式下达牌照前以豁免状态合法运营，数字货币支付服务豁免期限截止至今年7月28日。针对提供数字货币支付方服务实体，如在豁免期结束之前，企业还未取得特定支付服务许可证，那么这些企业将被禁止在新加坡开展支付服务。
数字货币交易所、钱包商等服务机构获取牌照面临一定困难，4个月后面临生死考验。据新加坡金融管理局规定，所有数字货币交易所、钱包以及OTC平台等属于支付型代币的相关服务商，必须满足相关反规定，并申请相应牌照以合规化运营；同时为保护消费者和商户，该持有者必须通过规定的4种方式保护客户资金免于破产。而对于目前的数字货币交易所而言，无论是反规定，还是新加坡的“免于破产保证”，都存在不小的条件门槛，在此次豁免期后，取得牌照面临一定的困难。因此，数字货币交易所能否在4个月豁免缓冲期满足上述条件，则成为它们在新加坡的最后的考验。
国际证监会组织报告认为全球性稳定币可能属于证券监管范畴。国际证监会组织最新报告认为，全球性稳定币将非常有可能受要证券法的约束。国际证监会组织称，如果一个加密货币项目发展成为一个金融市场基础设施，那么它“可能将遵守”国际清算银行制定的FMIs原则。报告同时指出稳定币的开发和实施中的另一个潜在障碍，“对于一些具有系统重要性的稳定币来说，遵守PFMI的高标准，可能是一个挑战，特别是那些部分或高度去中心化的具有系统重要性的稳定币。”
上周行情回顾：ChainextCSI100上涨1.5%，细分板块中AI表现最优。从细分板块来看，支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、AI优于ChainextCSI100平均水平，分别为5.08%、4.48%、3.9%、6.77%、17.87%；基础增强、基础链、存储&计算、纯币类表现均逊于ChainextCSI100平均水平，分别为0.5%、0.17%、-4.43%、-0.18%。
风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。
一、新加坡支付牌照豁免缓冲4个月，交易所面临最后考验
事件：新加坡金融管理局公布支付服务牌照豁免名单，数字货币支付服务仅有4个月“缓冲期”，数字货币交易所获取牌照面临一定困难。
新加坡金融管理局公布PSA牌照豁免名单，数字货币支付服务仅有4个月“缓冲期”。新加坡金管局于2020年1月28日起正式实施《支付服务法案》；近日，新加坡金融管理局正式公布关于支付服务经营牌照的豁免企业名单，名单上的实体已取得豁免期内的特定支付服务或数字货币相关支付服务的许可证和经营权，包括阿里巴巴、支付宝、亚马逊等大型机构的新加坡实体均在名单之列。数字货币相关支付服务的豁免许可方面，包括币安、OKCoin、BitStamp、BHEX、币信、Coinbase、CoinCola、TenX、Upbit、ZB、HashKey、火币集团旗下FEU等近200家公司均可在正式下达牌照前以豁免状态合法运营。此外，豁免状态将在MAS指定的6个月期或12个月限后终止，而数字货币支付服务豁免期限截止至今年7月28日；若实体根据《支付服务法案》提交了牌照申请，则是在该申请被MAS批准或拒绝之时结束豁免期。此次豁免权的施行主要是为了给企业提供足够的时间向新加坡金融监管局申请特定支付服务许可证。针对提供数字货币支付方服务实体，如在豁免期结束之前，企业还未取得特定支付服务许可证，那么这些企业将被禁止在新加坡开展支付服务。
数字货币交易所、钱包商等服务机构获取牌照面临一定困难，4个月后面临生死考验。据新加坡金融管理局规定，所有数字货币交易所、钱包以及OTC平台等属于支付型代币的相关服务商，必须满足相关反规定，并申请相应牌照以合规化运营。电子支付服务业务日均流水超过500万新币就需要申请“大型支付机构”牌照；而针对适用于大型服务提供商的“大型支付机构”牌照持有者，为保护消费者和商户，该持有者必须通过规定的4种方式保护客户资金免于破产。而对于目前的数字货币交易所而言，无论是反规定，还是新加坡的“免于破产保证”，都存在不小的条件门槛，在此次豁免期后，取得牌照面临一定的困难。因此，数字货币交易所能否在4个月豁免缓冲期满足上述条件，则成为它们在新加坡的最后的考验。
国际证监会组织报告认为全球性稳定币可能属于证券监管范畴。国际证监会组织最新报告认为，全球性稳定币将非常有可能受要证券法的约束。IOSCO假设了一个由公司治理委员会管理的、由一篮子全球储备货币支持的、并能够在自己的私链上进行结算的稳定币，该案例模式非常类似Libra。该稳定币只能定向发行给买卖稳定币的“授权参与者”，并可以在用户数字钱包之间进行转账交易。IOSCO从其假设分析中发现，这种稳定币可能属于证券监管机构的职权范围。国际证监会组织称，如果一个加密货币项目发展成为一个金融市场基础设施，那么它“可能将遵守”国际清算银行制定的FMIs原则。报告同时指出稳定币的开发和实施中的另一个潜在障碍，“对于一些具有系统重要性的稳定币来说，遵守PFMI的高标准，可能是一个挑战，特别是那些部分或高度去中心化的具有系统重要性的稳定币。”
二、各国政府相关新闻：甘肃14个市州完成区块链服务网络
中国：3月26日，定西市区块链服务网络(BSN)通过了BSN发展联盟入网审核，被准许进入区块链服务网络，甘肃14个市州的区块链服务网络(BSN)全部完成。中国区块链服务网络是由国家信息中心顶层规划，中国移动和中国银联等单位自主研发部署的跨公网、跨地域、跨机构的全球性区块链服务基础设施平台，是一张中国拥有自主知识产权、中国控制入网权的全球化服务网络。
美国：美国金融衍生最高监管机构商品期货交易委员会当地时间24日公布，CFTC委员全体投票一致通过了有关数字资产零售商品交易的指引。指引明确了CFTC对“实物交割”充当交易中介的数字资产、即虚拟货币的看法，说明在现货交割28天截止期过后，买家就可以使用买到的数字资产。
三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比上升30.1%
上周BTC新增交易178万个，环比下降1.3%；ETH新增交易529万个，环比下降4.0%。
上周BTC矿工的日均收益为1091万美元，环比上升30.1%；ETH矿工的日均收益为148万美元，环比上升7.4%。
上周BTC日均算力达到99.1EH/s，环比上升5.3%；ETH全网日均算力达到175.5TH/s，环比上升0.5%。
上周BTC全网挖矿难度为13.91T，环比下降6.6%；下次难度调整日在4月8日，预计难度值为12.06T(-13.34%)；上周ETH全网平均挖矿难度为2.2T，环比上升0.5%。
四、上周行情回顾：ChainextCSI100上涨1.5%，细分板块中AI表现最优
我们引入代币市场的专业指数产品——ChainextCSI系列指数，其中CSI100指数代表市场整体走势；CSI5指数代表市场超大盘币种走势；CSI21-100指数代表市场中小盘走势。过去一周市场持续震荡调整。截至上周日，ChainextCSI100指数为531.32，环比上周上涨1.5%，周日24小时总成交量为597.59亿美元；这其中，BTC全球均价为5922.04美元，环比下降0.12%；ETH全球均价为125.58，环比上升0.34%。
从细分板块来看，支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、AI优于ChainextCSI100平均水平，分别为5.08%、4.48%、3.9%、6.77%、17.87%；基础增强、基础链、存储&计算、纯币类表现均逊于ChainextCSI100平均水平，分别为0.5%、0.17%、-4.43%、-0.18%。
风险提示
监管政策不确定性。目前区块链处于发展初期，全球各国对区块链技术、项目融资和代币的监管都存在一定不确定性，因此行业公司项目发展存在不确定性。
区块链基础设施开发不达预期。区块链是解决供应链金融和数字身份中核心技术，目前区块链基础设施尚不能支撑高性能网络部署，去中心化程度和安全都会对高性能存在一定的牵制，区块链基础设施存在开发不达预期的风险。
本文节选自国盛证券研究所已于2020年3月30日发布的报告《国盛区块链|新加坡支付牌照豁免缓冲4个月，交易所面临最后考验》，具体内容请详见相关报告。
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