文：凯尔
来源：蜂巢财经
比特币的价格增长促进了稳定币市场的进一步壮大。海外机构一项报告指出，近三个月，全球稳定币总供应量从56.8亿美元增至96.2亿美元，增加近70%。包括USDT、USDC在内的稳定币发行方，以密集增发来满足市场的交易需求。
从DAppTotal的统计图表来看，今年以来稳定币的增发速度远超往年。OKEx高级分析师William认为，由于稳定币发行方不是非盈利的慈善组织，为了项目的可持续运营，必须要超发一定数量的稳定币，这是稳定币设计的内在缺陷。
此前，USDT曾因美元储备金不透明等问题广受质疑。考虑到存在无法兑付的系统性风险和等问题，欧洲央行及二十国集团都在近期呼吁对稳定币进行全面监管。
当稳定币随着加密货币市场“激流勇进”之时，投资者不得不合理评估所持稳定币的风险。
声音 | Alina：比特币产量减半会使整个行业重新洗牌:在今日金色财经独家支持直播2020矿业新势力线上AMA中，OKEX矿池负责人Alina
发言指出：减半行情到底是牛市的引爆点，还是矿难，是存在争议的。而是否出现矿难的关键，在于比特币的长期价格。长期看来，比特币不崩盘，人们不丧失对比特币的信心，那么发生矿难的可能性就很小。
总体来讲，我认为本次减半不太可能会带来矿难，但一定会使整个行业重新洗牌。对于专业矿工及矿池而言，随着减半的进行，拥有更多算力并且电费更低的矿工一定会脱颖而出。比特币产量减半，是机遇，也是风险。对于矿工而言，找准自己的定位是关键。[2020/2/24]
3个月增加近70%供应量
在比特币产量减半前夕，加密货币市场开启了一波上涨潮。近一个月里，比特币涨超30%，重返9000美元关口。
动态 | 比特币24小时现货交易量超过35亿美元:据ambcrypto消息，6月28日，比特币24小时现货交易量超过35亿美元，是三月份纪录的4亿美元的多倍。其中主要的交易量来自币安、Coinbase和Kraken等主流加密货币交易所。币安占其中13.54亿美元，Coinbase占其中6.44亿美元。而Kraken、Bitfinex和Bitstamp这三家公司加在一起，比特币的24小时交易量超过了10亿美元。[2019/6/30]
币价上涨让交易市场再度活跃起来，投资者交易需求增加，用于入金或出金的稳定币也在这轮上涨行情里“激流勇进”。
根据TheBlock的统计数据，自今年2月5日以来，稳定币总供应量从56.8亿美元增至96.2亿美元，增加了69.4％。目前，Tether公司发行的USDT仍独占稳定币市场鳌头，供应量占比84％以上，排在二、三位的USDC和PAX分别占据7.4％和2.6％的份额。
动态 | Coinbase获得比特币支付专利:据Coindesk消息，Coinbase最近获得一项与比特币支付有关的专利，该专利允许用户直接从钱包使用比特币进行支付，且提高了支付安全性。[2018/8/17]
增加的稳定币供应量中，USDT占了大头。根据非小号的数据，自2月4日至5月4日，USDT市值从46.6亿美元激增至64亿美元，3个月内增加了17.4亿美元的供应量。同一周期内，USDC的供应量从4.34亿美元增至7.13亿美元，PAX的供应量从2.2亿美元增至2.5亿美元。
其他稳定币在近3个月内也有所增发。3月31日，币安与Paxos信托公司合作发行的BinanceUSD在以太坊网络增加了超778万枚的供给量。TUSD、sUSD、GUSD、DAI等稳定币发行方也做出了增发动作。
DAppTotal的统计数据显示，自今年2月份开始，全球稳定币总流通量几乎直线上升，增发速度远超往年。
动态 | 德国内阁通过区块链策略 旨在打击企业建立稳定币作为代币的行为:德国内阁通过区块链策略，其中柏林方面誓言将反对任何公司建立一种“平行货币”的努力，这是Facebook Libra计划在欧洲面临严格监管障碍的最新迹象。德国总理Angela Merkel内阁周三通过的区块链战略中，政府表示，它希望推动德国经济的数字化转型，但同时也要应对此类新技术带来的风险。德国财政部长Olaf Scholz表示，”我们希望走在前沿，进一步巩固德国作为领先技术市场的地位。”他补充称，区块链技术可能对此有所贡献，因其是未来互联网的基石。他说:“与此同时，我们必须保护消费者和国家主权。“国家主权的核心要素是发行货币，我们不会把这项任务留给私营企业。”据德国内阁通过的区块链战略，德国政府的目标是与其欧洲和国际盟友密切联系，防止稳定币成为替代货币。（路透）[2019/9/18]
去中心化DeFi应用Chainge Finance与1inch达成合作:据官方消息，去中心化DeFi应用Chainge Finance已完成与 DEX 聚合器 1inch 的整合。通过此次与 1inch 的合作，Chainge 用户将可以在数个网络上获得深度的跨链流动资金，这些网络包括：以太坊、BNB Chain、Polygon、Arbitrum、Optimism、Gnosis、Avalanche 和 Fantom。目前Chainge平台可交易币种提升至近 200 种。[2022/6/15 4:27:59]
近3个月稳定币总流通量高速增长
在比特币价格高歌猛进之时，稳定币市场也高速扩张，成为加密货币领域不容忽视的主力币队。
大肆增发不仅源于市场需求
稳定币的增发已成常态。根据海外媒体的统计数据，2019年和2020年中，多数主流稳定币都在大规模增发，其中以USDT、BUSD和DAI为主。
2019和2020年稳定币增发情况
稳定币发行方不断增加供应量看上去与日益增长的市场需求有关。作为投资者进入加密世界的主要介质，稳定币充当了入金或出金渠道，在比特币市场呈现下跌趋势时，投资者往往会将手中的资产换成稳定币来避险；而当上涨行情开启，便会有投资者通过购入稳定币来兑换其他加密资产。
据CoinMetrics披露，稳定币交易量在今年3月创下历史新高，这恰是稳定币大规模增发的时间节点。每当市场行情来临时，稳定币的供应量会出现明显增加。
不过，市场需求或许并非是稳定币供应量增加的单一因素。OKEx高级分析师William认为，增发或超发稳定币是稳定币发行方不得已而为之的行为，“其背后是稳定币设计的内在缺陷。”
William表示，目前大多数稳定币的设计都是以现实世界中的美元资产作为抵押，从经济学角度看，必须满足经济学家克鲁格曼的“不可能三角”：即稳定币在货币超发、价格固定和自由流动三者之间只能选择两个，而舍弃另一个。
如果稳定币必须满足价格稳定和自由兑换两个条件，就必须舍弃货币超发这一选项。在William看来，目前的稳定币势必要超发，因为稳定币发行方不是非盈利的慈善组织，为了项目的可持续运营和盈利，必须要超发一定数量的稳定币，而这批稳定币背后并没有足够数量的美元作为抵押，“这就是当前稳定币设计存在的最大矛盾缺陷。”
除此之外，还有市场分析认为，由于新冠病疫情给全球经济带来冲击，美联储大量印钞并接连降息，导致投资者持有美元的意愿下降，而“稳定币提供了比传统投资更好的回报”，也因此受到市场欢迎。
欧洲央行呼吁监管稳定币
尽管稳定币市场不断壮大，但自其诞生以来，始终伴随争议。尤以市场龙头USDT为甚，其曾多次因美元保证金和抵押物不透明遭受质疑和批评。
5月5日，欧洲中央银行发布报告称，目前稳定币在法规上存在空白，需要建立一个健全的监管框架，以便应对风险。欧洲央行特别提到，稳定币可能存在系统性风险，如果资产失去了固定的价值支撑或偏离预期水平，用户将无法以其确切的“稳定”价值兑现。
一个多月前，二十国集团金融稳定委员会也在研究报告中强调了稳定币的风险性。FSB认为，稳定币对全球经济的金融稳定构成了相关风险，因此需要细致入微地进行监管。FSB建议二十国集团成员，对各自国家的稳定币保持谨慎态度，尤其防范稳定币被用于和恐怖主义融资。
监管对稳定币风险的关注无疑将给稳定币市场带来影响。近两年来，TUSD、BUSD、USDK等在监管框架下运行、可审计的稳定币接连诞生，尽管短时间内无法撼动USDT的地位，但已展现出拥抱监管和和规范运行的趋势。
William介绍，目前市场中的稳定币可以分为两类，一类是已经通过监管审批，并由相关机构定期审计，满足合规要求的稳定币；另一类是不满足监管要求，不透明的稳定币。“前者是安全的，后者未来注定会被淘汰。”
他认为，目前USDT的资产规模太小，还没引起监管重视，等它继续增发到一定规模，风险暴露足够大，就会愈发引起监管的注意。
此前，美国纽约州检方曾将Tether及其母公司iFinex诉诸法庭，调查不仅指向储备金，相关的集体诉讼还指出USDT操控市场的问题。
当监管部门对稳定币的发展呈现出关注态势时，用户也不得不注意其中蕴藏的风险。
在业内人士看来，合规稳定币市场规模的扩大，对整个加密货币市场来说是利好；而不合规的稳定币未来很难生存，“不是因为监管层的打击，就是因为自身缺陷而崩盘问题。”对于投资者来说，在稳定币大肆增发之际，显然需要合理评估所持稳定币的风险。
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