renBTC、tBTC、kava等去中心化比特币锚定币模式辨析。
把比特币引入以太坊生态是长期的主线，值得长期关注。当然把比特币引入其他生态也是其他生态的长期主线，如果你看好那个生态，同样值得关注。
把比特币引入其他生态，事实上就是跨链，虽然名义上的跨链双雄Cosmos、Polkadot在跨链上还没啥动静，可以太生态内的跨链项目遍地开花，甚至有的已经起势。
比特币锚定币基本可以分为两派，中心化派和去中心化派，中心化派实力较强。
区哥在3月介绍过各个生态的比特币锚定币，包括EOS、Cosmos、波卡、币安链及以太坊上的比特币锚定币，可以点击《为了把比特币女神娶回家，你知道以太坊、EOS、Polkadot们有多努力嘛？》查看。
3月的文章里介绍的跨链比特币大多是中心化方式铸造的，今天介绍一些去中心化方式的比特币锚定币，以及探讨一些比特币锚定币的根本问题。
中心化锚定币主要有WBTC、HBTC、imBTC、BTCB等，以WBTC为代表。WBTC?之前的发展也不算好，直到Maker把WBTC列为了可抵押资产，WBTC的数量开始快速增长，目前已经接近5000枚。关于WBTC的具体介绍可以点击上方链接进行了解。
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下面先介绍下renBTC、tBTC、pBTC?三个去中心化比特币锚定币的基本情况。
观点：Tether监管风险更低，USDT已成为业界最值得信赖的稳定币:5月10日消息，随着美国银行业危机的扩大和监管机构对加密公司的打击力度加深，加密领域的投资正转向被认为相对安全的加密资产。Tether在稳定币中表现最佳，自3月份以来，其市值飙升。AKJ全球经纪公司创始人、数字资产专家Anders Kvamme Jensen表示：“银行业危机正在助长‘超比特化’——美元将变得毫无价值，这是不可避免的结局。”这促使人们纷纷转向比特币和以太坊等顶级加密货币。与此同时，像Tether（USDT）这样的稳定币，更多地被视为一种价值储存手段，一种促进加密货币之间转移的工具，也被视为衍生品交易的抵押品。数字资产数据提供商Kaiko的研究分析师Conor Ryder表示，Tether的溢价反映出人们对其锚定的信任，以及美国证券交易委员会（SEC）对其安全性的认知。[2023/5/10 14:54:08]
一、renBTC
REN是个老项目了，之前做暗池交易，后来开始做跨链项目，已于近期上线主网。
上线后renBTC的铸币量不断上升，短时间就达到了100多枚，在昨天宣布和Synthetix、Curve合作实行铸币激励后，renBTC的数量在短时间内实现了翻倍。
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REN?系统内的节点被称为Darknode，每个节点需要抵押10万个?REN?，节点获取手续费奖励，也接受作恶惩罚。
观点：Defi项目迟早将脱离以太坊网络并转移到中心化平台上:9月8日消息，比特币开发者Udi Wertheimer日前表示，Defi项目脱离以太坊并转移到中心化平台上只是时间问题。他为平台缓慢的交易速度，高昂的手续费和复杂的MetaMask感到遗憾，但他对联合创始人Vitalik Buterin和Joe Lubin没什么好说的。Wertheimer建议DeFi不需要以太坊，他说：“在我看来，整个DeFi代表去中心化金融。实际上，并没有真正去中心化的内容，因为总有人控制这些项目。”Wertheimer预测，DeFi在以太网络上的时间不会太长。他说：“在我看来，它的发展方向是，如果它生存下来，它将离开以太坊，进入集中式平台，因为它们更便宜，速度更快。”Udi Wertheimer说，虽然使用比特币有金融和经济利益，但他也对区块链持怀疑态度。按照Wertheimer的说法，区块链的好处是创建不受他人控制的数字资产。（Beincrypto）[2020/9/8]
REN?使用安全多方计算来保证系统安全，私钥不会暴露，节点本身也无法知晓私钥。每个分片的?REN?节点必须集体绑定不少于相应分片中锁定的BTC价值三倍的资产，来实现锚定。
REN?非常容易被集成，目前已经被Curve、1inch支持，ren组建了阵容豪华的DeFi联盟，以支持集成通过?REN?铸造出来的renBTC、renBCH、renZEC等锚定币。
REN体系内，节点锁定的?REN代币的整体价值要高于锁定BTC价值的三倍，对于铸造renBTC来说，这有明显的天花板，renBTC的最大值是?REN?市值的三分之一。
观点：美国经济复苏或使人们对BTC等避险资产的需求下降:随着美国8月失业率降至8.4%，比特币价格也开始下跌，这可能表明，比特币已经获得了对冲通胀风险的名声。根据就业数据，经济明显复苏，因此对避险资产的需求可能已经下降。（Beincrypto）[2020/9/7]
二、tBTC
tBTC受到很多机构青睐，种子轮参投机构为a16z、Polychain、DraperAssociates等知名机构。后期通过Keep代币进行的融资，又受到了Paradigm、分布式资本、CollaborativeFund等机构的热捧。
很难说是因为前浪们没有投资机会，还是因为tBTC确实实力强大，让这么多机构选择了tBTC。
但备受期待的tBTC开局不利，上线两天后即因重大漏洞而宣布暂停充值。
但项目并未停止，并且宣布7月8日将在主网上线ETH「质押空投」活动，以激励用户成为tBTC的验证人。
活动将持续大约6至12个月，共分发KEEP总量的20%，期间所有ETH的持有者可以通过质押ETH成为tBTC的验证人，为资产跨链提供去中心化托管服务。
tBTC系统内的关键角色是验证人，每次铸币都有3个验证人被随机选中，验证人必须提供价值1.5个比特币的ETH作为质押品。通过门限签名方案保证没有人能单独控制抵押品，必须3个签署者一致行动才能控制比特币。
签署者正常执行操作将会获得手续费收入，但事实上签署者获得的收益率从现在公布的资料看是很低的，只有1.25%的收益率。而相比之下以太坊借贷平台的存款利率要高出不少，且ETH2.0?Staking收益率也必然高于1.25%，tBTC系统的吸引力是存疑的。
有观点称嘉楠耘智今年净收入或为IPO报告拟实现的1/3:有推特网友称，能效比为47 J/TH的嘉楠耘智矿机表现最差。卖的最好的还是能效比为55/60 J/TH的老机型，较其他矿机性价比低。而由于挖矿难度提升，再加上比特币价格下跌，嘉楠耘智不得不以低于成本价的价格出售矿机，减少库存压力，因此，其利润率压力大。相关人士估计嘉楠耘智今年的净收入在4000万到5000万美元区间，这与他们在IPO报告拟实现的净收入（2亿美元）相差甚远。
截至目前，美股开盘，嘉楠科技报3.370点，跌幅1.75%。此外，近期多家美国律所对嘉楠科技发起集体诉讼，同时嘉楠耘智遭到华尔街看空，指其未向监管机构如实披露关联方以及通过关联交易虚构收入，涉嫌伪造财务状况。[2020/3/11]
且tBTC系统对铸币额度进行了限制，暂时单次只能铸造1枚tBTC，多个BTC需要进行多次铸币，增大了系统摩擦。
三、pBTC
pBTC使用可信计算来保证安全，BTC地址由一组运行可信执行环境的验证人管理，通过门限签名方案进行协调。
这要求可信计算环境足够安全，但事实上可信计算环境的安全性是存疑的，之前就被爆出过漏洞。
pBTC的发展并不算好，铸造量只有29枚。
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同时ProvableThings?还于4月份在EOS上发行了pBTC，但发行量只有个位数。
动态 | 印度国会议员与印度加密社区一些成员会面，以倾听该行业观点:印度国会议员Rajeev Chandrasekhar在Blockworks播客节目中向加密社区提出了一些建议，并就包括该国加密禁令在内话题进行了讨论，该议员还计划下周与印度加密社区的一些成员会面。 他鼓励任何人与他联系并讨论他们的担忧，包括与禁止印度加密货币的法案草案有关的问题。他的言论和建议给了加密社区希望。（Bitcoin.com）[2019/9/12]
四、其他
sBTC是合成资产模式，通过超额抵押SNX生成sBTC，铸币量受制于SNX供给及?SNX的价格。sBTC?目前存量有307枚，量还是可以的，但大规模扩展也不现实。合成资产不属于跨链模式。
kava已经上线了稳定币生成系统，目前已经可以通过抵押BNB生成稳定币USDX，对于BTC跨链在计划内的。
kava基于?Cosmos框架，Cosmos的跨链中枢IBC还未完成开发，现在实现的和币安链的跨链，是通过构建转接桥直接完成的。通过和kava成员的沟通，比特币跨链还是会基于IBC实现，但也可能会先使用托管方案。
Thorchain被称为跨链的Uniswap，想要直接实现不同链之间的资产兑换。可以理解为一个什么链资产都能交易的Uniswap。
Thorchain的设想听起来就很复杂，但却也最符合区块链的自由精神，资产任意流转与交换，是不是有点价值互联网内味了。
kava和Thorchain都有自己的主网，使用Staking保证系统的安全性，并且都把66%的抵押率作为了重要关口。
好像看起来一切都很好，并没有什么问题。但比特币等没有智能合约代币的跨链有个致命问题，就是抵押品的保管问题，以比特币锚定币为例探讨下。
五、中心化锚定币的上限及保存
我们知道跨链是不可能让一个链上的原生代币，到另一个链上流转的，所谓跨链只是通过一定方式，把一个链上的代币锁定，在另一个链上生成对应锚定代币，从而实现跨链流通。不同跨链方案只是实现方式的不同。
中心化锚定币必须信任发行方或托管方，imBTC、WBTC等都是如此，一般来说用户对他们的信任和托管方信誉成正相关。
中心化模式必须信任中心化机构，这和区块链精神相悖。但从实用主义的角度看，在一定程度上接受也并无大碍，WBTC已经事实上在DeFi生态扎稳脚跟，这很能说明问题。
中心化发行的比特币锚定币，托管方实力越强，天花板越高，甚至可以联合多个实力强大的托管方共同托管，提升铸币上限。
但中心化机构并不透明，机构实际情况无法掌握，发生重大事件大众无法知晓，对于托管方的信誉评价是个难题，这些会制约中心化稳定币的使用。
在保存上，中心化锚定币通过冷钱包、多签等方式，保存并不困难。
六、去中心化锚定币的上限及保存
去中心化锚定币的上限
renBTC要求节点质押的REN的价值是抵押BTC价值的3倍，这直接限制了renBTC的数量。以?REN?7600万美元的市值计算，即使全部的?REN?都用来锚定抵押物，也只能发行2500万美元的锚定比特币，按比特币1万美元计算，只能发行2500枚。
除非?REN?的市值不断提升，或者修改抵押率限制。市值的提升要不断捕获价值，诚然铸币以及交易会使?REN?捕获价值，但我并不认为能够大幅提升renBTC的数量上限。
tBTC在上限问题上要好的多，因为tBTC是使用1.5倍于抵押BTC价值的ETH作为锚定，所以理论上其上限最高是0.6个ETH的市值，这明显要比?REN?的上限高多了。但很明显tBTC要和以太生态竞争ETH，从tBTC的设计来看，这并不容易。
kava和Thorchain并没有用自己的主网币锚定比特币，但主网的安全性很明显会是制约承载资金量的关键因素。理论上代币的价值越高，Staking收益越高，收集筹码攻击网络就越困难，所以市值会是其承载资金量制约因素。
去中心化锚定币的保存
对于kava这类跨链公链来说，理论上超过三分之二的代币被?Staking锁定，系统应该比较安全，但事实上跨链比特币的出现，改变了这一现状。
比特币是没有智能合约的，谁掌握了私钥，谁就能拿走比特币，没有任何其他限制的可能性，所以跨链抵押品的保存只是尽可能在私钥保存方式上下功夫。
但不论如何在私钥上下功夫，一旦抵押比特币资产价值过高，都将面临验证人串谋盗取抵押物的风险。
以kava为例，假使通过节点多签的方式实现比特币抵押品的保存，随着抵押物价值的增加，节点之间串谋夺取抵押物品的风险会越来越高。因为节点本身抵押的kava代币并不多，他们付出的损失很小，但收益可能非常高，这里的攻击动机就会比较充足。即使是通过Cosmos节点验证也是一样的道理。
但让更多高信誉度的机构成为验证节点，可以减小攻击风险，高信誉度节点参与攻击将会搭上他们自身的信誉价值，多个高信誉度节点组成的验证人群，会更为安全，但也可能会损害去中心化属性及公平性。
一个简单的结论是，比特币这种无智能合约代币的跨链，会增大系统被攻击的风险，这个结论适用于大多数主网跨链项目。
对于REN来说情况会好一些，因为节点要持续将绑定的?REN??保持在抵押物价值的3倍以上，但事实上超过一定数量节点进行串谋同样是可能的。
而且当市场发生极端行情，REN?对BTC价格暴跌，导致锁定?REN?价值大幅降低，甚至低于抵押品价值时，串谋攻击的可能性会变得更大。
tBTC大概率不会串谋攻击，因为每个对应BTC都有1.5倍价值的ETH作为担保。除非ETH对BTC价格大幅下挫，否则大概率不会发生攻击事件。
而通过智能合约跨链的代币，在抵押品保存上会好一些，虽然随着锁定资产价值越来越大，合约本身被攻击的风险也越来越大。但智能合约的好处是可以在规则上做出限制，来规避盗取及攻击风险，比如可以规定代币只能原地址进出。
七、总结
1.以太坊去中心化锚定比特币发展火热，renBTC发展较快；
2.?中心化锚定比特币保持领先优势，可扩展性更强，但要承担不透明风险，WBTC为代表；
3.去中心化锚定比特币受制于本身市值，可扩展性较弱；
4.公链型跨链比特币，可扩展性受制于自身市值及抵押物盗取风险；
5.智能合约跨链项目，通过合约规则设置，可能规避掉抵押物盗取攻击。
致谢：行文过程中，部分细节确认上，受到了Ferry@Kava、Rebecca@头等仓?的帮助，文章只代表作者个人观点，不构成任何投资意见或建议。由于水平有限，如有错误还请指正。
利益相关：作者和Kava、REN?、Cosmos、ETH利益相关。
参考资料：
https://github.com/renproject/ren/wiki
https://www.chainnews.com/articles/348572078171.htm
https://tbtc.network/developers/how-to-use-the-tbtc-dapp
https://tbtc.network/developers/tbtc-technical-system-overview
https://github.com/thorchain/Resources/blob/master/Whitepapers/whitepaper-template.md#part-1
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