随着Compound及Balancer项目的上线，流动性挖矿热度爆增。在过去的一个月内，以太坊上的流动性挖矿项目锁仓持续增长，截至目前，Compound项目锁仓已超16亿美元。
什么是挖矿？
自中本聪2008年发表了一篇名为《Bitcoin:APeer-to-PeerElectronicCashSystem》论文后，『挖矿』一词被赋予了新的含义。
挖矿本意是指矿工开采矿产从而获得财富的过程。在中本聪发明比特币后，比特币引入的不可篡改性和比特币总量守恒等特性使得比特币和『黄金』、『钻石』等矿产的特性非常相似。于是业内人士就将『提供算力争夺记账权』的行为称之为『挖矿』。
我们来简单分析下比特币挖矿的流程，如下图所示：
国内首家社区型食物银行利用区块链技术解决“余量月饼”问题:金色财经报道，上海长宁区组织了一场“余量月饼大改造”，旨在利用食物银行解决余量月饼问题。国内首家社区型食物银行上海绿洲公益发展中心利用区块链技术，建立起了庞大的食物信息数据库，确保每一份进入循环利用网络的食物都是安全可靠的，既避免了浪费，也惠及了困难户。（北京青年报）[2021/9/21 23:39:54]
△图1
1、接收链上广播的交易
2、验证交易并进行打包
3、通过hash计算出一个特定的值
4、将区块信息广播到链上
5、区块链节点接收广播的区块
6、获得挖矿奖励，挖矿成功
当然这只是假想的成功挖矿状态。当诸多矿工同时进行挖矿时，若有一个矿工『挖矿』成功，那么也就意味着其他矿工竞争失败，只有重新开始挖矿。因此矿工算力的大小直接影响了最终的收益情况，算力越大的矿工，『挖矿』成功的概率就越大。
移卡执行董事姚志坚：支付体系要通过区块链技术解决商户痛点:移卡执行董事姚志坚表示，对于支付机构来讲，首先要看到区块链技术以及它所带来的商业场景。在整个支付体系里，线下的商户有营销需求，通过在公域流量平台进行广告投放可以获得曝光，但是这种模式费用很高，线下的小商户压力非常大。支付机构能够通过支付产生的海量数据和信息知道小商户的需求是什么、痛点是什么，再通过技术手段如区块链的技术去解决这些痛点。（每日经济新闻）[2021/1/20 16:34:08]
在此种挖矿机制下，『挖矿』实际上是在以『电力成本』和『计算机硬件成本』换取比特币，也就是『消耗现实世界中的资源来换取虚拟货币价值』；而『流动性挖矿』则与这种方式差别巨大。
流动性挖矿
流动性挖矿又称『借贷即挖矿』。对比于POW共识下的『算力挖矿』和POS共识下的『权益挖矿』，流动性挖矿是为虚拟货币提供流动性而获取奖励的一种模式。
中证征信张哲：希望通过分布式账本技术解决中小微金融问题:近日，中证征信有限公司首席产品官张哲在“新金融100人——金融业如何迎接区块链革命”论坛上表示，希望通过分布式账本技术解决中小微金融中的一些问题。包括： 供应链参与者系统对接中的低效及高额的成本。 信息存在欠透明和难保密的两头难为题，获取信息成本高。 资金方操作性风险。 不同供应链成员中的纠纷风险。人工操作过多导致操作性和欺诈风险。[2018/4/27]
Compound作为『流动性挖矿』的先行者，自6月16日其项目代币COMP正式上线以来，获得了爆炸性的关注，仅上线第一天便取得了大涨500%的好成绩。这在DeFi项目中无疑是一个明星项目，下面我们就以一笔Compound的链上交易
来探究Compound的流动性挖矿的实现。
外部账户『0xf91bf』向CompoundWrappedBTC归还了2.00576WBTC，并获得借贷的『挖矿』收益3.35160429COMP，如下图所示：
奥克兰港口正利用区块链技术解决航运交易问题:新西兰最大的港口——奥克兰港口正在投资利用区块链技术来解决航运交易问题。以改造传统航运业，应对日益增长的集装箱吞吐量。奥克兰首席执行官Tony Gibson称，这将减少甚至淘汰系统中的一些角色，同时增加一些新的角色。[2018/3/2]
△图2
跟踪事件的调用日志我们可以看到整个『挖矿』流程的代码实现。
外部账户调用CompoundWrappedBTC的repayBorrow函数进行还款，如下图所示：
网络安全公司WISeKey利用区块链技术解决非洲土地登记纠纷:网络安全公司WISeKey在卢旺达的土地登记处使用区块链技术。非洲部分地区经常缺乏文件，导致土地纠纷，因为不清楚谁拥有土地。即使有记录，有时也会被篡改。无法删除的记录，使用区块链可以用来防止这些争议。区块链是一种分布式分类账。最大的不同之处在于，这个分类账没有存储在一个地方，它分布在世界各地的数百，甚至数千台计算机上。网络中的每个人都可以访问分布式分类账的最新版本。所以它是开放的、透明的、可审计和可核实的记录。[2018/1/5]
△图3
repayBorrow函数调用内部的repayBorrowInternal函数，如下图所示：
△图4
repayBorrowInternal函数调用内部repayBorrowFresh函数，如下图所示：
△图5
repayBorrowFresh函数调用了Compound:Comptroller合约的代理合约Comptroller
中的repayBorrowAllowed函数，如下图所示：
△图6
repayBorrowAllowed函数中存在distributeBorrowerComp函数就是分红挖矿所得的Comp的函数，如下图所示：
△图7
我们画一个流程图来更直观的理解此笔交易，如下图所示：
△图8
综上可知：流动性挖矿其实就是指通过在智能合约层面对参与借贷的用户进行奖励。
流动性挖矿的『利』与『弊』
传统金融中，货币所承载的是价值，而货币的流通就是价值转移的过程。只有货币流通起来，价值才能够进行有效的兑换，商品才能产生其对应的价值，如果商品无法到达需要他的人手中，那就可能出现20世纪30年代大萧条时期『宁可倒掉牛奶，也不卖给穷人』的现象，所以货币的流通性是至关重要的。
在传统金融领域中，货币的流通性多是靠中心化银行机构调控利息和储备金等进行管控，从而保障社会商品的价值得以实现。
在区块链的世界里，数字货币还并未与现实世界的商品很好地直接关联起来，这使得区块链上的货币更多是一种概念上的价值，类似于股票等投资资产。而进入DeFi项目的用户们，出发点也多为套利和投资。因此区块链上数字货币的稳定性和流通性受到了极大的影响。在这种前提下，想作为一种能够大范围使用的货币，显然不太可能。
『流动性挖矿』实则是一种去中心化的促进货币流通的方式，在区块链发展中是一个具有里程碑的意义的创新。不同于『闪电贷』这种区块链上特有的模式，『流动性挖矿』是传统金融体系中『权威机构中心化调控流动性』的去中心化实现。
但『流动性挖矿』也存在着一些令人堪忧的因素。目前『流动即挖矿』不同于『算力挖矿』，『算力挖矿』有现实世界的资源消耗作为背书，而『流动性挖矿』却没有。
以COMP为例，其流动性挖矿所产生的COMP币是由官方的发布的代币，其价值背书靠的是官方项目。就目前的形式来看，项目广受关注且热度居高不下，其货币价值当然一路高涨。但目前这些热度的来源多为『想分一杯羹』的入圈者，所以在这份表面繁荣的背后，通过借贷产生的真正价值并没有多少，这必将存在泡沫；加之区块链安全形势十分严峻，在不久前关于Balancer漏洞的事件也可以看出，目前DeFi项目还存在诸多安全问题。因此，对于『流动性挖矿』和『DeFi』项目，也不能过分乐观，需提高警惕，理性投资。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。