近日，伴随着黄金、白银价格屡创新高，有“数字黄金”之称的比特币也没辜负期望，站上一万美元大关。在主流币和山寨币的联动上涨下，加密货币市场持续走强，成为一道靓丽风景线。
在这一波牛市表演中，毫无疑问，以太坊走在了队伍最前面。7月25日，ETH开启暴涨，一路领涨主流币，直到7月28日，ETH刷新年内高点，最高触及333美元，距离2019年高点366美元仅差33美元。
加密大牛市真的来了吗？以太坊的上涨空间还有多大？能否再次坐实“牛市发动机”的称号？
以太坊期货未平仓合约创历史新高
根据市场分析公司Skew的数据，以太坊期货的未平仓合约总价值已超过10亿美元大关，创历史新高。
数据：比特币保证金合约目前占期货未平仓合约总额的33%:金色财经报道，Glassnode数据显示，比特币保证金合约目前占期货未平仓合约总额的33%，高于7月份的20%?。现金或稳定币保证金合约仍占未平仓合约总额的65%。
研究提供商Blockware Intelligence表示，人们对BTC保证金合约的兴趣重新燃起，意味着可能会出现引发波动性的联级清算。当多次清算（或由于保证金短缺而强制平仓）连续发生，导致价格快速变化时，就会发生这种情况。[2023/9/4 13:16:53]
ETH期货在2020年初便开始上涨，总额接近9亿美元。然而在新冠疫情以及美国股市崩盘的影响下，加密货币市场随之“沦陷”。到3月中旬，以太坊期货的未平仓头寸已降至不足4亿美元。但是，在最近以太坊价格上涨的刺激下，以太坊期货的未平仓合约开始持续上涨。
Deribit上的ETH永久期货未平仓合约达到1个月低点:金色财经报道，据Glassnode数据，ETH永久期货合约的未平仓合约在Deribit上刚刚达到1个月低点，数值为256,614,617美元。[2022/9/17 7:02:25]
自6月20日以来，以太坊期货的未平仓合约增加了近30％，从不到8亿美元增加到近11亿美元。未平仓合约是一项重要指标，因为它衡量的是发行人和买家在期货合约中仍处于到期日的原始金额。相比之下，期货交易量衡量的是在给定时期内正在交易的现有期货合约的价值。加密货币交易所OKEx目前保持着最大的未平仓头寸，超过2.9亿美元。
数据：BTC/ETH期货未平仓量和期权持仓量双降:金色财经报道，据 The Block 发布的四月加密市场分析数据显示，BTC/ETH期货未平仓量和期权持仓量出现双降，比特币期货未平仓合约和以太坊期货未平仓合约在今年四月均出现下跌，比特币期货合约和以太坊期货合约交易额同样也在走低，其中比特币期货月度交易额下跌至1.03万亿美元，跌幅达到20.2%。芝商所的比特币期货未平仓合约同样出现下跌，目前已减少至20.6亿美元，四月跌幅达到27.2%，日均交易额下降14.7%，跌至13.9亿美元。在芝商所的以太坊期货未平仓合约方面，月交易额缩水至5730亿美元，跌幅6.9%。
在期权方面，四月份比特币期权和以太坊期权持仓量均有所下降。另外，比特币期权的交易量有所下降，但以太坊期权的交易量有所增加，四月比特币月度期权交易额下降至157亿美元，跌幅为22.7%，而以太坊期权交易额上涨至122亿美元，增幅为7%。[2022/5/3 2:47:05]
以太坊期货累计未平仓权益?来源：Skew
1月12日-1月18日CME 比特币期货未平仓总量小幅上升:据 KingData 数据监控，CFTC 1月12日-1月18日CME 比特币期货持仓周报显示：未平仓总量小幅上升，自10,855张升至11,468张。机构多头头寸 7,327 张，空头头寸 8,626张，多空持仓比例1:1.2，机构看空情绪略高于看涨；大户多头头寸 1,445 张，空头头寸 717 张，多空持仓比例 2.0:1，大户看涨情绪高于看空；散户多头头寸 1,407 张，空头头寸 836 张，多空持仓比例 1.7:1，散户看涨情绪高于看空。[2022/1/24 9:09:28]
期货合约是双方在未来预定的时间点，以固定价格买卖给定资产的协议。合约买方期望资产的价格与执行时的合同价格不同，从而在履行义务时获得即时利润。而合同发行人从他们出售的合同中赚取一笔费用，称为溢价，预期该费用将大于购买或出售资产以履行其义务的损失。
尽管以太坊期货正在上涨，但与比特币相比，还有很长的路要走。比特币期货未平仓头寸在7月21日突破了40亿美元大关，但有一点值得注意的是，自最近价格开始上涨以来，以太坊期货未平仓合约涨幅达到了比特币期货的2倍。随着以太坊开始引领新的市场周期，以太坊期货未平仓合约价值可能很快就会超过比特币，成为更值得关注的资产。
伴随着ETH价格的暴涨和近期以太坊2.0的顺利进展，投资者对去中心化协议的长期潜力充满信心，这是一个里程碑。期货合约是属于更复杂更专业交易者的领域，这表明“聪明的钱”对于以太坊下一步的发展方向非常看好。
那么，以太坊能否一路高歌猛进，成为这波牛市之王？
“牛市之王”涨势能否延续？
尽管投资者们对这一轮牛市行情期待已久，但不得不说，以太坊的价格表现超出了大多数人的预期。
ETH/USDK线图来源：OKEx
根据OKExETH/USD行情显示，截至7月28日，以太坊价格最高触及333美元，距离2019年高点366美元仅差33美元。以太坊在过去7天里暴涨了40%，不免令人想起以太坊在2017年牛市时的强劲。?????????????
不过，在暴涨背后，不可避免地，某些指标也已经发生了显著的变化。
据Santiment分析，以太坊的价格上涨导致6月17日以来首次出现每日活跃地址不足的情况，而每日活动地址不足通常意味着可能出现回调。不过，以太坊目前如此强劲的势头也可能预示着更高位置的盘整。?????????????
需要注意的是，每日活跃地址的不足并不意味着活跃地址的减少，而是表明以太坊的价格远高于活跃地址进入网络的速度。几周前，以太坊的活跃地址数超过了50万，这是2017年ICO热潮以来的首次突破。?
2020年以太坊交易量&活跃地址数来源：Coinmetrics
无论是以太坊价格的强劲走势还是以太坊网络使用量的猛增，不可否认DeFi是背后巨大的推手。但同时由于网络出现拥堵，伴随着交易费用的飙升，以太坊上的活跃地址有所下降。
根据全球加密货币资产披露平台Xangle对DeFi的最新研究，以太坊网络的交易量和费用在2020年第二季度出现巨大增长，每日ETH的成交量飙升61.7%，交易量超过100万；另一方面，交易费飙升了687.9%。Xangle表示，这种波动与2017年末和2018年初牛市期间的峰值极为接近。
以太坊期货未平仓合约创历史新高，以太坊网络交易量持续飙升，这一切是否是大牛市的预兆？此外，根据此前媒体报道，以太坊2.0有望在11月启动，再加上DeFi市场的加持，ETH能否再次刷新牛市纪录？
摆在我们眼前的市场想象空间无限大。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。